2022年08月22日发布 非电煤市场活跃度提升，多方因素支撑价格上行。Wind数据显示，截至8月19日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1158元/吨，周环比上涨18元/吨。据煤炭资源网数据，山西大同地区Q5500报收于939元/吨，陕西榆林地区Q5800指数报收于970元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于830元/吨，周环比分别上涨24、35、40元/吨。1）需求端：一方面，据煤炭资源网，近期冶金化工等下游用户采购积极，且部分水泥客户询货和采购增多，非电市场提振明显；另一方面，安徽、上海、四川、浙江等多地高温天气持续导致用电负荷连创新高，极端天气增强需求韧性。2）供给端：本周晋陕蒙主产地区出现较大范围强降水，其中，能源局已通知鄂尔多斯所有煤矿停产停销；此外，近期主产地煤矿事故频发，为保障二十大顺利召开，国家矿山安全监察局开展抽检工作，煤矿安检力度加强。3）进口煤：运费较高叠加美元汇率上升，进口煤价格整体仍维持高位，海内外价格倒挂严重。综合来看，动力煤供需矛盾在多方因素刺激下进一步加剧，持续利好现货市场。 焦煤市场预计强稳运行。据煤炭资源网数据，截至8月19日，京唐港主焦煤价格为2350元/吨，周环比持平；产地方面，山西低硫、山西高硫、灵石肥煤、长治喷吹煤周环比分别上涨83、68、300、200元/吨。焦炭二轮涨价推动下游焦企提产，焦煤需求端持续改善，煤矿库存大幅减少，焦煤刚需稳定对价格有所支撑。尽管当前成材市场仍偏弱，但考虑到下游产业均低位库存运行，后续随着钢厂复产提速拉动焦企对焦煤的需求，焦煤市场预计将强稳运行。 焦炭基本面向好运行。据Wind数据，截至8月19日，唐山和临汾二级冶金焦市场价分别为2650和2480元/吨，周环比均上涨200元/吨；港口方面，天津港一级冶金焦价格为2910元/吨，周环比上涨200元/吨。随着钢厂陆续复产，焦企出货状况良好，库存维持低位，且铁水产量逐渐提升，补库需求仍存。另外，成本端原料煤跟涨较快，对焦炭价格形成强支撑，预计后市仍有探涨预期。 投资建议：非电煤需求走强叠加天气影响，动力煤供需矛盾突出，价格开始反弹。标的方面，我们推荐以下投资主线：1）盈利稳定高现金流的公司有望迎来价值重估，建议关注陕西煤业、山煤国际、中煤能源、晋控煤业、中国神华。2）传统能源企业向新能源转型拉开序幕，推荐电投能源、兖矿能源。3）焦煤需求边际改善，推荐山西焦煤、淮北矿业。 风险提示：1）经济增速放缓风险。2）煤价大幅下跌风险。3）政策变化风险。

2022年08月22日发布 印度进出口数据跟踪： 2022年7月，印度培育钻石毛坯进口额为1.38亿美元，同比增长25.38%，培育钻石裸钻出口额为1.47亿美元，同比增长37.83%； 2022年7月，印度天然钻石毛坯进口额为19.53亿美元，同比增长25.21%，天然钻石裸钻出口额为19.33亿美元，同比下降13.45%。 培育钻渗透率： 2022年7月，印度培育钻石进口端渗透率为6.60%，同比-0.02pct；出口端渗透率为7.08%，同比+2.54pct。 22H1龙头厂商业绩高增验证行业高景气：受益于培育钻石和工业金刚石产销两旺，头部HTHP法制造商业绩大幅提升。2022H1，中兵红箭实现归母净利润7.02亿元，同比增长114.61%；力量钻石实现归母净利润2.39亿元，同比增长121.39%；黄河旋风预计实现归母净利润0.71亿元，同比增长194.20%。 投资建议：目前全球培育钻石渗透率仅4%，下游需求有望持续快速提升。我国珠宝行业经历黄金发展十年，头部品牌渠道优势稳固，传统黄金主业稳健增长，引入培育钻产品将贡献增量业绩，重新发掘渠道价值。我国作为培育钻毛坯第一大供应国，生产端优势明显，C端消费需求亟待挖掘，建议关注两条投资路线： 1）对于上游而言，马太效应处在加强周期，可以展望到海外库存和国内库存双周期共振的可能，因此上游的景气周期还处于前半程。建议关注力量钻石（301071.SZ）、中兵红箭（000519.SZ）、黄河旋风（600172.SH）、四方达（300179.SZ）、国机精工（002046.SZ）； 2）对于下游而言，培育钻作为新品激活原有渠道的价值重估，新一轮成长周期有望展开，静待品牌介入，建议布局板块性机会，长期利好一体化龙头，建议关注中国黄金（600916.SH）、潮宏基（002345.SZ）、周大福（1929.HK）、曼卡龙（300945.SZ）、豫园股份（600655.SH）、老凤祥（600612.SH）。 风险提示：下游需求不及预期、产能投放不及预期、行业竞争加剧。

2022年08月22日发布 事件驱动：美国芯片法案敲响国产替代加速警钟。2022年7月28日，美国众议院通过《芯片与科学法案》，旨在促进美国芯片制造业的本土回流，削弱中国半导体制造能力。此外，美国政府还对华进行了先进设备和EDA软件的出口限制。美国对中国大陆半导体产业的打压已经全方位升级，从晶圆代工延伸到设备、芯片设计等全产业链各个环节，国内半导体供应链自主可控迫在眉睫，国产替代重要性愈发凸显。目前中国大陆在晶圆制造方面正在积极扩产，设备、材料、EDA等领域的国产化率也依然较低，国产替代空间广阔。 供需视角：“砍单潮”与“缺芯”下的“冰火两重天”。从供给端来看，全球硅片出货面积增速放缓，本轮半导体行业周期高点已过。全球“缺芯”整体缓解，交付周期略有缩短。从制造端来看，各大晶圆厂22年的资本支出计划基本不变，产能利用率也依然较高，但部分已有松动迹象。从需求端来看，一边是以智能手机为代表的消费电子需求疲软，“砍单潮”不断上演；另一边则是新能源汽车的如火如荼，汽车“三化”提速，车载芯片量价齐升，汽车“缺芯”困局至今尚未纾解。 业绩视角：从半年报“窥一斑而知全豹”。从22年半年报披露情况来看，设备公司业绩普遍较好，保持高速增长态势；设计公司有所分化，手机、消费电子等应用占比较大的公司业绩承压；功率半导体领域相关公司整体上也维持了较好的增长。安森美、意法半导体、英飞凌等海外大厂的业绩指引也表明手机、PC等消费领域的需求在减弱，而工业、汽车领域的需求依然强劲。 投资建议：美国芯片法案等事件将推动半导体设备、制造、材料、EDA等环节加速国产替代进程，各细分赛道龙头企业发展更具确定性。从供需角度看，以手机为代表的消费电子市场需求转弱，使得半导体供给端原先偏紧的状态有所松动，产业链走向结构性短缺，供需关系有望走向动态平衡。面对诸多不确定因素，半导体产业也一直在稳中前行，结构性机会犹存，汽车、工业、新能源相关应用领域及功率、第三代半导体等细分赛道依然向好，建议关注MCU、功率半导体、模拟等标的，推荐时代电气、斯达半导、新洁能、思瑞浦、兆易创新；设备方面，推荐中微公司、北方华创，建议关注天岳先进；EDA方面，建议关注华大九天。 风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代不及预期。

2022年08月22日发布 要点 天岳先进公告获得海外导电性碳化硅衬底订单。天岳先进2022年7月22日发布公告，根据公司战略规划及经营发展需求，于近日与某客户签订了一份长期协议，约定2023年至2025年公司及上海天岳向合同对方销售6英寸导电型碳化硅衬底产品，按照合同约定年度基准单价测算（美元兑人民币汇率以6.7折算），预计含税销售三年合计金额为人民币13.93亿元。 碳化硅衬底材料主要有两大应用领域，分别是半绝缘射频应用领域和导电型电子应用领域。其中，半绝缘型产品主要应用在5G通讯、航空航天为代表的射频领域，导电型产品则主要应用于新能源汽车、光伏储能、电网等领域。天岳先进两种产品都具备，未来将重点服务通讯、电动汽车、储能、光伏发电、充电桩、智能电网等重点行业。 天岳先进半绝缘型产品涵盖4英寸和6英寸，都已经实现批量供货。而目前导电型的6寸衬底已经大量开始供货。8英寸的衬底现在处于工艺固化、产品优化阶段，正在为批量生产做最后的冲刺。未来天岳先进8英寸导电型衬底有望批量供应市场。 公司导电型衬底在22年6月也开始了大量批量供货，全面实现了我国碳化硅衬底的本土化，逐步成为拥有国际领先技术储备和技术优势的半导体材料。此次销售合同的签订，充分说明了公司导电型产品已经得到国内外知名客户认可，未来将逐步提高国际市场的占有率。 Wolfspeed公告2022年第四财季报告，大幅上调2026年收入预期。 根据公告，Wolfspeed第四财季营业收入为2.285亿美元，同比增长56.7%。按公认会计原则计算，该公司的毛利率为34.5%，净亏损为6180万美元，摊薄每股亏损0.5美元。设计收入为26亿美元。全年收入为7.462亿美元，同比增长42%。GAAP毛利率为33.4%，持续经营净亏损2.951亿美元，摊薄每股亏损2.46美元。 公司预期FY23Q1收入2.33-2.48亿美金，高于前期指引的2.26亿；公司看好SiC行业未来发展前景，上调FY26年收入指引至27-29亿美金，高于前期指引的21亿美金。 Wolfspeed在莫霍克谷开设了世界上第一个全自动200毫米碳化硅晶圆厂，在提高盈利能力的同时，公司的收入增长方面也取得了重大进展。 新能源汽车等下游驱动碳化硅器件市场空间高速增长。在新能源汽车上，碳化硅在 功率应用中具备多种优势，能够在高温、高压等工作环境下工作，同时能源转换效率更高，所以被认为是一种超越硅极限的功率器件材料，为碳化硅MOSFET提供了广阔的舞台。据Yole统计，截至2022年，比亚迪的Han-EV和现代的IONIQ5通过提供快速充电功能获得了不错的销量。Nio、Xpeng等更多OEM企业计划在2022年将碳化硅器件推向市场。 除新能源汽车外，储能、充电桩、轨道交通、智能电网等也将大规模应用功率器件，随着器件的小型化与对效率要求提升，采用化合物半导体制成的电力电子器件可覆盖大功率、高频与全控型领域，其中碳化硅的出现符合未来能源效率提升的趋势。 据Yole，预计到2027年，碳化硅器件市场将从2021年的10亿美元业务增长到超过60亿美元，年复合增长率可达34%。 根据IHSMarkit数据，受新能源汽车庞大需求的驱动，以及电力、光伏逆变器等等领域的带动，预计到2027年SiC功率器件的市场规模将超过100亿美元，行业发展核心受益环节是衬底生产厂商，未来公司将充分受益于碳化硅行业的高景气度，实现业绩增长。 天岳先进（688234.SH）是国内领先的碳化硅衬底企业。公司是一家国内领先的宽禁带半导体（第三代半导体）衬底材料生产商，主要从事碳化硅衬底的研发、生产和销售，产品可广泛应用于微波电子、电力电子等领域。宽禁带半导体衬底材料在5G通信、电动汽车、新能源、国防等领域具有明确且可观的市场前景，是半导体产业重要的发展方向。目前，公司主要产品包括半绝缘型和导电型碳化硅衬底。在国外部分发达国家对我国实行技术封锁和产品禁运的背景下，公司自主研发出半绝缘型碳化硅衬底产品，实现我国核心战略材料的自主可控，有力保障国内产品的供应，确保我国宽禁带半导体产业链的平稳发展。公司产品已批量供应至国内碳化硅半导体行业的下游核心客户，同时已被国外知名的半导体公司使用。在导电型碳化硅衬底领域，公司6英寸产品已送样至多家国内外知名客户，并于2019年中标国家电网的采购计划。2021年公司销售衬底约57000片。近年来为满足日益增长的市场需求，抢占产业高地，公司积极优化产能布局。公司已在山东济南、济宁建立碳化硅衬底生产基地，主要生产半绝缘型衬底；上海临港项目定位为6英寸导电型碳化硅衬底生产基地。随着临港项目的建设，预期公司产能将得到持续提升。同时公司在日本设立研发及销售中心，积极开拓海外市场。2021年公司实现营收/归母净利润4.94/0.90亿元，同比分别增长16.25%/114.02%，公司22Q1实现营收/归母净利润0.68/-0.44亿元，同比分别下滑46.69%/283.20%。 三安光电（600703.SH）IDM一体化布局碳化硅业务。产品主要为高功率密度碳化硅二极管、MOSFET及硅基氮化镓产品。碳化硅二极管在2021年新开拓送样客户超过500家，出货客户超过200家，超过60种产品已进入量产阶段，在PFC电源标杆客户维谛、比特、长城等；光伏逆变器阳光电源、古瑞瓦特、固德威、科士达等国内前20大客户均已进入；在车载充电机威迈斯、弗迪动力（比亚迪）等客户；在家电领域格力、长虹等；在充电桩及UPS英飞源、科华、英威腾、嘉盛等，各细分应用市场标杆客户实现稳定供货，借助在欧美日韩等国家和地区的技术和销售布局，已与国际标杆客户实现战略合作，海外市场有所突破。在硅基氮化镓产品方面，完成约60家客户工程送样及系统验证，24家进入量产阶段，产品性能优越。碳化硅MOSFET工业级产品已送样客户验证，车规级产品正配合多家车企做流片设计及测试；碳化硅MOSFET车规级与新能源汽车重点客户的合作已经取得重大突破，新能源汽车市场是电力电子产品线的核心应用市场与重要的成长动力。2021年公司实现营收/归母净利润125.72/13.13亿元，同比分别增长48.71%/29.20%，公司22Q1实现营收/归母净利润31.07/4.29亿元，同比分别增长14.35%和下滑22.94%。 露笑科技（002617.SZ）引进资深科研团队布局碳化硅衬底。公司引进国内最早从事碳化硅晶体生长研究的陈之战教授研究团队。陈之战博士1998年开始从事碳化硅晶体的生长研究，拥有24年的丰富经验。陈之战博士长期在中国科学院上海硅酸盐所工作，先后任助理研究员、副研究员和研究员，率先在国内开展碳化硅晶体生长、加工研究、科研经费超亿元，发表论文100余篇，授权专利50余项，出版专著一本。公司碳化硅业务主要通过控股子公司合肥露笑半导体材料有限公司实施。合肥露笑半导体自2021年6月起，生长和加工设备陆续入场调试。截至2021年12月，完成衬底片加工车间建设并投入使用。现已具备年产10万片的产能规模，实现了6英寸衬底片的销售，正处于产能爬坡上升期。2021年公司实现营收/归母净利润35.53/0.67亿元，同比分别增长24.75%和下滑48.57%，22Q1公司营收/归母净利润分别为8.10/-0.31亿元，同比分别下滑7.57%/134.74%。 东尼电子（603595.SH）募投项目切入碳化硅衬底业务。2021年11月，公司以“年产12万片碳化硅半导体材料项目”为募投项目的非公开发行股票发行完成，其中募集资金3.3亿元将投资于该项目，为项目后续发展提供有效的保障，预计将于2023年11月达产。目前公司已拿到碳化硅下游优质外延片生产厂商的来料、成品等检测结果，反馈良好，公司将继续配合客户要求进行批量验证，验证产品的一致性和稳定性，并及时沟通产品验证情况，推进后续的量产。但目前尚未得到终端客户的认证，也尚未获得订单；产品送样会形成少量收入。2021年公司实现营收/归母净利润13.39/0.33亿元，同比分别增长44.27%/-30.14%，22H1预告实现归母净利润0.64亿元，同比增长321.96%。 斯达半导（603290.SZ）多个SiCMOSFET模块项目定点提供增长驱动力。2021年，公司继续布局宽禁带功率半导体器件。在机车牵引辅助供电系统、新能源汽车行业控制器、光伏行业推出的各类SiC模块得到进一步的推广应用。在新能源汽车领域，公司新增多个使用全SiCMOSFET模块的800V系统的主电机控制器项目定点，将对公司2023年-2029年SiC模块销售增长提供持续推动力。2021年公司实现营收/归母净利润17.07/3.98亿元，同比分别增长77.22%/120.49%，22H1预告实现归母净利润3.4-3.5亿元，同比增长120.80%-127.29%。 士兰微（600460.SZ）士兰明稼启动SiC功率器件生产线。2021年，公司SiC功率器件的中试线已在上半年实现通线。目前公司已完成车规级SiC-MOSFET器件的研发，正在做全面的可靠性评估，将要送客户评价并开始量产。2022年7月30日公司公告，士兰明镓启动化合物半导体第二期建设，即实施“SiC功率器件生产线建设项目”。士兰明镓拟建设一条6寸SiC功率器件芯片生产线，项目总投资为15亿元，建设周期3年，最终形成年产14.4万片6寸SiC功率器件芯片的产能（主要产品为SiCMOSFET、SiCSBD）。本项目是实现士兰微在电动汽车、新能源市场整体战略布局的规划之一，有利于加快实现士兰微SiC功率器件的产业化，满足日益增长的新能源领域的市场需求，推动士兰微主营业务持续成长。2021年公司实现营收/归母净利润71.94/15.18亿元，同比分别增长68.07%/2145.25%，22Q1公司营收/归母净利润分别为20.01/2.68亿元，同比增长35.65%/54.54%。 投资建议：新能源汽车、储能、充电桩、轨道交通、智能电网等下游应用驱动SiC行业规模快速增长。建议关注： （1）天岳先进：国内碳化硅衬底龙头； （2）三安光电：IDM模式布局IDM全产业链； （3）露笑科技：引进资深科研团队布局碳化硅衬底； （4）东尼电子：募投项目切入碳化硅衬底业务； （5）斯达半导：多个SiCMOSFET模块项目定点提供增长驱动力； （6）士兰微：士兰明稼启动SiC功率器件生产线； （7）宏微科技：积极布局SiC封装产线； （8）扬杰科技：积极布局SiC晶圆及封装产线； （9）新洁能：积极布局SiC封装产线； 风险提示：客户验证不及预期、扩产进度不及预期。

2022年08月22日发布 价格：本周钢材价格下跌。本周20mmHRB400材质螺纹价格为4160元/吨，较上周环比-1.4%，热轧3.0mm价格为3900元/吨，较上周环比-4.6%。本周原材料价格分化，本周港口铁矿石价格与上周相比下跌；焦炭价格与上周相比上涨；废钢价格与上周相比上涨。 利润：本周螺纹钢利润下滑。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-14元/吨，-106元/吨和-80元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周下滑。 产量与库存：本周螺纹钢产量周环比上升，五大钢材厂库周环比上升、社库周环比下滑。产量方面，本周五大钢材品种产量915万吨，周环比升9.15万吨，其中建筑钢材产量周环比增23.33万吨，板材产量周环比降14.18万吨，螺纹钢本周增产12.3万吨至265.18万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比降54.22万吨至1171.48万吨，钢厂总库存476.61万吨，周环比增2.1万吨，其中，螺纹钢社库降41.09万吨，厂库降4.98万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量311.25万吨，周环比升21.76万吨，本周建筑钢材成交日均值13.8万吨，周环比下降7.06%。 投资建议：临近9月，钢材“金九银十”传统消费旺季逐步到来，供应端继续压减粗钢产量，钢材产出释放受限，供需有望边际好转。基本面上，本周钢材延续降库，五大钢材品种社会总库存周环比降54.22万吨，需求端测算螺纹钢表观消费量周环比升21.76万吨，供应端钢材产出有所回升，但在压减粗钢产量的大背景下，钢材产量提升空间有限。整体看，钢材基本面有望在“金九银十”旺季带动下出现好转。建议关注：1）普钢板块：宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、广大特材；3）高温合金标的：抚顺特钢；4）石墨电极标的：方大炭素；5）管材标的：友发集团、金洲管道、新兴铸管；6）高股息标的：方大特钢、南钢股份、三钢闽光。 风险提示：地产用钢需求断崖式下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。

2022年08月22日发布 特斯拉引领变革：特斯拉布局了新能源链条的各个环节，包括光伏、储能、电动汽车等。在乘用车方面，特斯拉通过先后推出Roadster、ModelS/X、Model3/Y等车型，自上而下切入大众市场；预计2023年将发布A级车型，价格进一步下探。在其他车型方面，特斯拉横向拓展，将品类拓展到皮卡Cybertrunk和卡车Semi。在技术研发创新方面，特斯拉率先布局应用了集中式E/E架构、自动驾驶FSD、4680大圆柱电芯、CTC、一体化压铸等新技术。在商业模式创新方面，特斯拉摒弃传统的经销商模式选择直营模式，并基于OTA技术为车主提供了付费升级项目。 产业链乘势而行：产能方面，特斯拉的产能布局覆盖北美、亚洲和欧洲。根据22Q1财报显示，到22Q1特斯拉的年产能超过105万台；而我们预计，到2022年底，特斯拉的年产能将有望突破240万台。销量方面，公司预计未来年增速保持50%以上，到2024年达320万辆。我们测算2022年Tesla全球交付量为139万台，同比+48%；2023年Tesla全球交付量为225万台，同比+62%。特斯拉目前在产业链布局的主要路线为附加值较高的核心环节自研自制，其他传统的零部件外包，动力电池、热管理、底盘轻量化等核心部件逐渐国产化。目前特斯拉上海工厂生产的车型中，结构件、车身件、内外饰件等的国产化率相对较高。伴随特斯拉新技术的应用、新工厂产能爬坡、新车型后续推出、国产化率进一步提升以及未来供应商有望实现全球配套，特斯拉产业链的零部件公司有望持续收益。 投资建议：伴随特斯拉新技术的应用、新工厂产能爬坡、自动驾驶技术升级以及新车型后续推出，我们看好特斯拉产业链的高增长机遇。 ①建议关注受益于特斯拉产销扩大及国产化率提升的产业链核心标的【拓普集团、旭升股份、新泉股份、银轮股份、金固股份、岱美股份、常熟汽饰、上声电子、比亚迪、三花智控（家电团队覆盖）、宁德时代（电新团队覆盖）】等。 ②特斯拉引领及应用了较多新技术，建议关注因新技术的渗透率提升而受益的相关标的【广东鸿图、文灿股份、力劲科技（一体化压铸）、和胜股份（CTP/CTC）、亿纬锂能（4680，电新团队覆盖）、福耀玻璃（天幕玻璃）、精达股份（扁线电机，电新团队覆盖）、德赛西威（计算机团队联合覆盖）、经纬恒润（电子团队联合覆盖）、华阳集团（通信团队联合覆盖）、均胜电子、科博达（域控制器）】等。 风险提示：新能源汽车行业景气度下行风险；新能源汽车渗透率提升不及预期；特斯拉产量和交付不及预期；缺芯影响汽车产量、供给受限。

2022年08月22日发布 行业新闻 1.2021新能源补助资金公示：比亚迪和特斯拉拿到85亿补助资金 8月16日，工信部发布《关于2018-2021年度新能源汽车推广应用补助资金清算审核初审情况的公示》。在此次补贴清算工作中，共计申报211.8万辆车，申请清算的补贴资金总额为382.5亿元。主管部门核准的车辆共计198.6万辆，应清算的补贴资金总额为355.6亿元。 从数据来看，2021年涉及新能源汽车补贴的数量为156.9万辆，应清算的补贴资金为222亿元，占比2021年新能源汽车销量352.1万辆的44.6%。按此估算，清算完2021年的新能源汽车补贴需要资金将超过500亿元。 从车企来看，2021年新能源补贴资金排名前十的车企共计能拿到183.2亿元补贴资金，占此次清算总额的82.5%。其中，比亚迪补贴资金为52亿元，排名第一；特斯拉补贴资金为33.5亿元，位居第二，两者狂揽超过85亿元，占据总清算补贴的近40%。 根据《关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》得知，规定中明确表示，从2022年12月31日起，国家对购买新能源汽车的不再发放补贴政策。 2.国家电网：应对用电高峰，试点推行电动汽车错峰充电 据央视新闻，高温天气影响下，多个省份的用电负荷屡创新高，为保障用电高峰电网安全运行，国家电网在部分高温高负荷省份试点推行电动汽车错避峰充电。 首批开展试点的是重庆、浙江、湖北三省市，覆盖近35万根充电桩，将在下午3时到晚上10时用电高峰时段，适时适度调整充电功率，平抑用电高峰负荷。同时，国家电网还将通过手机充电客户端，发放充电服务费5折优惠券，引导电动车主，在夜间等低谷时段充电。 3.广汽埃安与赣锋锂业签订战略合作协议 近日，广汽埃安与赣锋锂业在广汽中心举行战略合作协议签约仪式。通过此次签约，双方将建立长期的战略合作关系，强强联合，从新能源动力电池最上游材料端展开合作，持续探讨在锂资源开发、中游锂盐深加工及废旧电池综合回收利用各层面的深入合作。 4.高合首座储能超充站在江苏盐城落地10月正式投入运营 近日高合汽车官方宣布，旗下首座自建储能超充站在江苏盐城落地，配备了480kW（GB）和570kW（Chaoji）两种规格的液冷超充桩，计划将在2022年10月正式投入运营。这座超充站有两个核心功能，分别是储能和充电，所以这里由储能系统、大功率液冷超充桩和V2G充放电设施组成。 5.小米汽车高配将采用宁德时代麒麟电池入门版配刀片电池 8月17日，据36氪独家报道，小米汽车电池方案目前敲定了两家助力供应商，将由宁德时代和比亚迪旗下的弗迪电池供应。 据此前爆料消息，小米汽车首款车规划了高低两个配置，低配车型计划采用400V电压平台，高配车型计划采用800V电压平台。本次电池供应商敲定，与之对应的，低配车型会搭载弗迪的磷酸铁锂刀片电池，而高配车型会搭载宁德时代最新推出的三元麒麟电池。

2022年08月22日发布 本周（20220815-20220819）板块行情 电力设备与新能源板块：本周上涨4.18%，涨跌幅排名第1，强于大盘。本周储能指数涨幅最大，新能源汽车指数涨幅最小。储能指数上涨8.49%，风力发电指数上涨6.35%，光伏指数上涨5.79%，工控自动化上涨4.31%。核电指数上涨4.02%，锂电池指数上涨0.72%，新能源汽车指数上涨0.03%。 小鹏S4超快充发布，G9正式开启预订 8月15日，小鹏S4超快充正式上线，G9于8月10日正式开启预售。S4服务于800V高压快充系统，单桩最大功率为480kW，单桩最大电流为670A，峰值充电功率为400kW。G9为国内首个基于800V高压SiC平台的量产车，充电最大电流达到630A，最大功率400kW，配合S4充电桩可实现最快充电5分钟，续航200公里，充电10%-80%进入15分钟时代。 新能源发电：风光装机稳步提升 光伏：1-7月全国光伏新增装机量达到37.73GW，同比+110%，其中7月单月新增6.85GW，同比+39%。产业链方面，由于四川限电，约有1800-2300吨硅料产能受到影响，供需关系仍较为紧张。风电：1-7月全国风电新增装机量达到14.93GW，同比+19%，其中7月单月新增1.99GW，同比+15%。 工控及电力设备：工控内资优质厂商有望受益于人形机器人产业链国产化，电网投资规模向好 小米CyberOne、特斯拉Bot等重磅人形机器人产品推出，产业链国产化替代是降本及产业化的重要途径，内资优质国产工控厂商有望受益。1-7月，全社会用电量累计49303亿千瓦时，同比增长3.4%。国家电网召开重大项目建设推进会议，宣布到22年底前再完成投资近3000亿元，在建项目总投资达到1.3万亿元，带动产业链上下游投资超过2.6万亿元。 本周关注：隆基绿能、通威股份、阳光电源、通灵股份、宁德时代、三花智控、鸣志电器、良信股份、四方股份、东方电缆。 风险提示：政策不达预期，行业竞争加剧致价格超预期下降,全球疫情持续时间超预期等。

2022年08月22日发布 数字人民币底层设施搭建日臻成熟。截至2022年5月31日，15个省市的试点地区通过数字人民币累计交易笔数约为2.64亿笔，金额约为830亿人民币，支持数字人民币支付的商户门店数量达到456.7万个。未来数字人民币的使用场景将进一步深化，为实体经济和群众生活提供更便捷安全的服务。（1）运营机构扩容：2022年上半年，中国人民银行吸收兴业银行作为新的数字人民币指定运营机构。（2）试点地区扩容：2022年3月31日，数字人民币试点从原来的“10+1”试点地区拓展到15个省市的23个地区，深圳市、苏州市、雄安新区、成都市4个地方取消了白名单限制。自数字人民币试点以来，应用场景不断渗透，覆盖了生活缴费、餐饮服务、交通出行、购物消费、政务服务等多个领域。北京、海南、广州等多个数字人民币试点提出全域推广数字人民币的发展方向。 数字人民币未来应用探索（1）中国与国际货币资金往来交易量不断扩大。2021年，人民币跨境支付系统处理业务334.16万笔，金额79.60万亿元，同比分别增长51.55%和75.83%。日均处理业务1.34万笔，金额3184.00亿元。（2）跨境支付服务现状：现阶段跨境支付依赖SWIFT系统。SWIFT自上世纪70年代投入运行以来，以其高效、可靠、低廉和完善的服务，在促进世界贸易的发展，加速全球范围内的货币流通和国际金融结算。（3）CIPS：目标成为人民币国际支付清算主渠道。CIPS系统于2012年4月12日开始建设，2015年10月8日上午正式启动，相较SWIFT系统起步较晚。CIPS可处理人民币跨境贸易、投融资、金融市场业务等的资金结算，有利于支持人民币在全球范围内使用，为境外银行及当地市场提供流动性，防止离岸资金对在岸市场冲击。（4）SWIFT与CIPS的关系。从功能方面来看，CIPS作为人民币跨境支付系统，同时具有CHIPS和SWIFT的双重功能：既可以与美国CHIPS系统类似地负责各个国家的、各家银行间的人民币清算交易；也可与SWFT系统类似地提供银行间金融信息和数据交换的服务。 数字人民币跨境应用的机会。在改善跨境支付现存问题方面，我们认为CBDC具备跨境使用的技术条件。人民银行积极参与金融稳定理事会（FSB）、国际清算银行（BIS）、国际货币基金组织（IMF）、世界银行（WB）等国际组织多边交流；人民银行数字货币研究所已与香港金管局签署合作备忘录，同时加入国际清算银行创新中心（BISIH）牵头的多币种法定数字货币桥（mCBDCBridge）项目，和香港特别行政区、新加坡等BIS创新分中心以及各央行共同探索法定数字货币相关实践。 投资建议与投资标的 数字人民币底层设施搭建日益成熟，应用场景逐渐深入，配套设备与服务将逐步落地。建议关注硬件供应商广电运通(002152，未评级)、新大陆(000997，未评级)、楚天龙(003040，未评级)、天喻信息(300205，未评级)；银行IT系统服务商宇信科技(300674，未评级)、神州信息(000555，买入)、京北方(002987，未评级)；数字人民币信息安全服务供应商信安世纪(688201，未评级)；支付服务商拉卡拉(300773，未评级)、移卡(09923，未评级)、新国都(300130，未评级)； 数字人民币拥有跨境支付的应用潜力，随着数字人民币试点的扩张以及跨境支付研究的持续推进，建议关注CBDC跨境服务提供商四方精创(300468，未评级)。 数字人民币在教育应用场景中也存在较大的落地潜力，建议关注数字人民币教育场景服务商新开普(300248，未评级)。 风险提示 CBDC落地进程不及预期；CBDC一级节点与二级节点的建设慢于预期或TPS低于预期；商业银行IT投入不及预期。

2022年08月22日发布 投资要点： 行情回顾及估值：申万计算机板块本周（08/15--08/21）累计下跌3.62%，跑输沪深300指数2.67个百分点，在申万行业中排名第30名；申万计算机板块8月累计下跌1.15%，跑输沪深300指数0.69个百分点，在申万行业中排名第19名；申万计算机板块今年累计下跌25.28%，跑输沪深300指数9.30个百分点，在申万行业中排名第31名。估值方面，截至8月19日，SW计算机板块PETTM为42.53倍，处于近5年10.98%分位、近10年13.48%分位。 产业新闻：1、科技部发布关于支持建设新一代人工智能示范应用场景的通知。其中提出，针对自动驾驶从特定道路向常规道路进一步拓展需求，运用车端与路端传感器融合的高准确环境感知与超视距信息共享、车路云一体化的协同决策与控制等关键技术，开展交叉路口、环岛、匝道等复杂行车条件下自动驾驶场景示范应用，推动高速公路无人物流、高级别自动驾驶汽车、智能网联公交车、自主代客泊车等场景发展。2、全国工业和信息化主管部门负责同志电视电话会议8月19日在京召开，分析当前形势，部署下一阶段重点任务。3、小米集团发布截至2022年6月30日的第二季度财报。财报显示，小米集团本季度智能电动汽车等创新业务费用为6.11亿元。在自动驾驶领域，已组建超过500人的研发精英团队，并制定了全栈自研算法的技术布局战略；在自动驾驶领域首期规划研发相关投入为33亿元。4、英国政府方面日前宣布，到2025年将在道路上广泛推广自动驾驶汽车，同时政府将制定新的法律并准备1亿英镑发展资金。英国政府方面预计，自动驾驶汽车这个新兴的市场规模将达420亿英镑，创造38000个工作岗位。在立法中，英国方面强调，制造商将为自动驾驶的车辆负责，如果是车辆控制驾驶，那么人类驾驶员将不再对驾驶事故负责。 周观点：8月中下旬，行业中报将进入密集披露期，从前期中报披露的情况来看，行业上半年业绩整体仍然承压，主要是受上半年疫情反复、费用投入加大等影响，预计Q3整体业绩环比将有明显改善，短期建议关注业绩超预期的细分领域及个股。中长期来看，建议继续紧抓政策导向及技术演进趋势明确的领域，自下而上挑选细分领域内具备核心竞争力、估值处于相对合理位置的相关标的。如德赛西威（002920.SZ）、中科创达（300496.SZ）、恒生电子（600570.SH）、用友网络（600588.SH）等相关个股。 风险提示：政策变动；宏观经济波动影响下游产品需求；技术推进不及预期；行业竞争加剧等。

2022年08月22日发布 电子行业指数本周涨跌幅：截至2022年8月19日，申万电子板块本周下跌0.12个百分点，跑赢沪深300指数0.84个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第14位；申万电子板块2022年8月以来累计上涨8.31个百分点，跑赢沪深300指数8.77个百分点；申万电子板块2022年累计下跌21.12个百分点，跑输沪深300指数5.14个百分点。 电子行业二级子板块本周涨跌幅：截至2022年8月12日，申万电子板块的6个二级子板块本周涨跌互现，涨幅从高到低依次为：SW光学光电子（4.34%）、SW其他电子（3.37%）、SW消费电子（2.05%）、SW元件（0.55%）、SW电子化学品（-1.17%）和SW半导体（-4.07%）。 本周部分新闻和公司动态：（1）小米集团第二季度营收符合预估，同比下降20.1%；（2）小米集团：第二季度手机出货量减少26.2%至3910万台；（3）华润微总裁李虹：所有产能处于满载状态，新产品更多聚焦新能源应用；（4）半导体设备厂应用材料第三季营收创新高产品仍供不应求；（5）VR头显全球出货量暴增近250%，上半年我国VR市场零售额破8亿元；（6）VR头显全球出货量暴增近250%；（7）万业企业：凯世通开发的iPV6000光伏离子注入机产品已完成验证工作；（9）鹏鼎控股：MiniLED背光板产能目前为9.3万平方米/月；（10）深南电路：半年度净利润7.52亿元，同比增长34%；（11）长电科技：上半年净利润增17%至15.43亿元；（12）联创电子：公司已为国内车型供应触摸屏及触控显示模组。 电子行业周观点：关注AR/VR等行业创新以及消费电子企业的估值修复。全球AR/VR正处于快速渗透阶段，IDC预估2021年全球AR/VR头显出货量达1,123万台，同比增长92.1%，并预计2022年全球VR头显出货量为1,573万台，同比+43.6%。当前VR下游应用多点开花，其中游戏、观影和直播为重要应用场景。随着AR/VR硬件产品快速放量，VR的下游应用也有望迎来快速发展，并从个人消费向安防、教育及医疗等工商业领域拓展。此外，iPhone发布会在即，据媒体报道称iPhone新品相比旧款在处理器、影像系统和外观等方面提升较大，且预计平均售价有一定提高。随着苹果新品发布会日益临近，消费电子供应链企业有望迎来提振。可关注相关消费电子企业的估值修复机会。 风险提示：下游需求不如预期，行业竞争加剧等。

2022年08月22日发布 周观点 市场回顾：上周（8.15-8.19）上证综指下跌0.57%，创业板指上涨1.61%，沪深300指数下跌0.96%。计算机（申万）板块下跌3.62%，跑输上证综指3.05pct，跑输创业板指5.23pct，跑输沪深300指数2.66pct。财政支持中小企业数字化转型，打造4000-6000家小灯塔。近日，工信部、财政部联合发布《关于开展财政支持中小企业数字化转型试点工作的通知》，部署开展财政支持中小企业数字化转型试点工作。明确工作目标：计划从2022年到2025年，中央财政计划分三批支持地方开展中小企业数字化转型试点，提升数字化公共服务平台(含数字化转型服务商、工业互联网平台等)服务中小企业能力，形成一批可复制可推广的数字化转型典型模式，围绕100个细分行业，支持300个左右公共服务平台，打造4000家-6000家“小灯塔”企业作为数字化转型样本。数字化转型已经成为我国制造企业的共识，中小企业数字化转型是制造业数字化转型的主战场。我们认为，本次财政支持围绕100个细分行业以及打造4000家-6000家中小企业，覆盖范围较广，目标是以数字化技术赋能中小企业转型纾困、做专做精，并实现降本增效。 聚焦重点行业解决企业共性问题，明确资金补贴金额。《通知》强调聚焦制造业关键领域和产业链关键环节，找准行业共性问题，厘清企业生产经营的机理、流程、工艺，找准痛点、难点、堵点，系统梳理企业的共性问题和需求。在补贴资金方面，明确每个服务平台最高奖补不超过600万元（按照不超过每家试点企业实际改造成本的30%且奖补资金最高不超过30万元进行测算），2022年拟支持100个左右服务平台。我们认为，《通知》强调解决企业数字化转型中的共性问题和需求，有望加快中小企业数字化转型的速度，并且明确对服务平台的补贴金额，智能制造相关数字化转型服务商有望直接受益。 政策积极引导，数字化转型服务商有望受益。“十四五”规划和2035远景目标纲要明确提出加快数字化发展，各部委发布的与制造业数字化转型相关的“十四五”规划中，多次提到将数字化转型列为重大任务或重点工程。2022年以来，31个省区市政府工作重点均含中小企业数字化转型，积极探索助力中小企业数字化转型升级的新模式。当前，我国中小企业数字化转型之路仍然道阻且长，根据《中小企业数字化转型分析报告（2021）》报告显示，中小企业中79%的企业处于数字化转型的初级阶段。我们认为，中小企业数字化转型的难点在于如何将数字化技术与企业自身生产经营结合，系统的、完整的理解业务本质，解决针对性场景问题，中小企业更专注于细分市场，因此具备大量业务场景知识经验的数字化转型服务商更加受益。相关标的有鼎捷软件、赛意信息、汉得信息、中控技术、宝信软件、用友网络等。 投资建议 （1）智能网联汽车：相关标的有四维图新、中科创达、德赛西威、经纬恒润、东软集团、虹软科技、千方科技等。 （2）行业信创：相关标的有中科曙光、太极股份、东方通、中国软件、神州数码等。 （3）工业软件：相关标的有中控技术、宝信软件、中望软件、赛意信息、鼎捷软件等。 （4）金融IT：相关标的有恒生电子、顶点软件、宇信科技、长亮科技、神州信息、东方国信等。 （5）能源IT：相关标的有远光软件、朗新科技、恒华科技、国网信通、云涌科技等。 （6）网络安全：相关标的有卫士通、启明星辰、深信服、奇安信、绿盟科技、天融信、安博通等。 （7）云计算：相关标的有广联达、用友网络、金蝶国际、金山办公、石基信息、浪潮信息、紫光股份等。 风险提示 下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。