2022年08月22日发布 7月进口数据：培育钻石进口同比上升25.4%，环比微降6.9%。 天然毛坯钻进口额19.53亿美元，同比+25.2%/环比+8.1%； 培育钻石毛坯钻进口额1.38亿美元，，同比+25.4%/环比-6.9%；进口渗透率6.6%，（环比-2.1PCT）； 2022年，1-7月印度培育钻石毛坯累计进口额13.52亿美元，进口额渗透率10.3%,同比去年年末提升4.4pct。 7月出口数据：天然钻石出口同比环比双降，培育钻石同比大增环比微降。 天然裸钻出口额19.33亿美元，同比-13.5％/环比-4.1%； 培育钻石天然裸钻出口额1.47亿美元，同比+37.8%/环比-1.3%，出口渗透率7.1%,（环比+0.2PCT）； 2022年，1-7月印度培育钻石裸钻出口额10.07亿美元，出口额渗透率6.5%,同比去年年末提升1.9pct,出口端景气度持续高增，下游需求旺盛。 培育钻石行业是既定的市场热点，供需两旺、渗透率低、空间大，进入波浪式上升通道，建议关注上下游产业链投资机会。 上游：我国厂商以HTHP法为主，技术领先、产能集中，而随着CVD工艺不断精进、成本门槛降低，有望打开高新技术材料应用的新空间。 【中兵红箭】培育钻石和工业金刚石双龙头，子公司中南钻石在国内市场占有率是40%以上，CVD设备上突破了10克拉以上培育钻石毛坯批量制备技术； 【黄河旋风】公司定增已获受理，设立有CVD实验室，主要开发金刚石应用技术； 【力量钻石】定增获批后将大幅扩产，与潮宏基成立合资子公司，布局C端打通上游下游产业链； 【四方达】CVD法培育钻石民企龙头，增资子天璇半导体，在今年二季度末已形成10万克拉金刚石年产能，而且已经启动第二期10万克拉培育钻石用金刚石产线建设，今年年底到明年年初，产能有望快速提升至40万克拉的水平； 【国机精工】已形成一定的培育钻石毛坯生产能力，六面顶压机产能较2021年持续增长，计划2022年底产能实现400-450台； 【沃尔德】在CVD金刚石的制备及应用方面已有超过15年的研发和技术储备，是少数能够掌握三大CVD金刚石生长技术（热丝CVD、直流CVD、微波CVD）的公司之一，目前公司有CVD设备小60台可以投入运行，全年预计100台以上，目前以采购国内设备为主； 【惠丰钻石】采用CVD技术，通过MPCVD通用设备与工艺系数改进相融合方式进行培育钻石研发与生产，产品已达到可售标准。 下游：国内品牌加速布局C端，市场接受程度不断提升。 【曼卡龙】拟募资不超过7亿元，分别投资于“曼卡龙@Z概念店”终端建设项目（选址核心商圈，3年建设84家）、全渠道珠宝一体化综合平台建设项目、“慕璨”品牌及创意推广项目； 【潮宏基】与力量钻石共同创建培育钻石品牌，拟出资1100万元与合作方共同投资设立有限责任公司（暂定名称为生而闪曜科技（深圳）有限公司），潮宏基持股50%，力量钻石持股20%，创建并运营培育钻石珠宝首饰品牌； 【周大福】推出了培育钻石品牌“CAMA”； 【上海豫园】推出了培育钻石品牌“LUSANT”。 风险提示：全球疫情反复；市场竞争加剧；新技术不达预期。

2022年08月22日发布 美联储加息预期不减，国际油价中高位震荡，国内仍处于二季度疫情后的复工复产阶段，子行业挑选上侧重一体化龙头公司及高景气度，并建议关注中报行情。从子行业景气度角度，上游石化炼化、农产品相关农化、磷化工、半导体材料、新能源材料等预计维持较高景气。 行业动态： 本周均价跟踪的101个化工品种中，共有33个品种价格上涨，46个品种价格下跌，22个品种价格稳定。涨幅前五的品种分别是金属硅、黄磷、液氯、NYMEX天然气、甲基环硅氧烷；而跌幅前五的品种分别是醋酸乙烯、硝酸、醋酐、盐酸、硫酸。 本周WTI原油收于90.5美元/桶，收盘价周跌幅4.07%；布伦特原油收于96.59美元/桶，收盘价周跌幅3.02%。8月国际油价一路走低后企稳反弹，之后现震荡迹象。17日WTI报收86.53美元/桶，布伦特报收92.34美元/桶，刷新8月最低收盘价。至此国际油价已回吐俄乌冲突后全部涨幅。EIA显示截至12日当周，美国原油库存减少706万桶，汽油库存减少464万桶，馏分油库存增加77万桶，降幅远超预期，需求仍然强劲。俄乌方面，俄罗斯12日恢复经“友谊”输油管道向捷克输油。伊核谈判方面，本周伊朗向欧盟提交关于伊核协议维也纳会谈最新草案的答复，若协议达成，伊朗原油将重返市场，但短期内仍无有效增量。展望后市，需求回归限制油价下跌，供应阶段性短缺仍将持续，预计油价将中高位震荡。 本周NYMEX天然气收报9.34美元/mbtu，收盘价周涨幅5.30%。8月19日俄气宣布因涡轮机维护，将于8月31日-9月2日停止北溪管道天然气输送，之后将恢复3300万立方米/天供气量，仅为满负荷的20%。该消息致欧洲天然气期货创收盘历史新高。西方制裁导致俄气今年1月1日-8月15日天然气出口量下跌36.2%至758亿立方米，产量减少13.2%至2748亿立方米。此外，6月以来欧洲干旱高温致用电需求飙升。受供应短缺和极端气候影响，欧洲能源危机愈演愈烈。展望后市，海外天然气价格或维持高位。 本周制冷剂产品涨势延续。根据百川盈孚数据，R134a市场主流价格收报22000元/吨，周均价涨幅2.80%；三氯乙烯市场主流报价10800元/吨，周均价涨幅2.17%。8月上游原料氢氟酸价格整体弱稳，三氯乙烯价格持续走高。加之疫情影响、限电政策以及部分厂家停工检修，R134a供应小幅下降。夏季为制冷剂传统需求旺季，成本及需求支撑下，本周制冷剂R134a价格全面上行。其他制冷剂产品R22，R125价格分别上涨2.94%，0.36%。展望后市，高温气候和限电政策仍将持续，原料成本及供需略紧或支撑制冷剂产品价格上行。 投资建议： SW化工当前市盈率（TTM剔除负值）处在历史（2002年至今）的20.48%分位数，市净率（MRQ剔除负值）处在历史水平的39.44%分位数。复工复产叠加政策利好，预计行业整体走势向好。8月份建议关注内需稳增长政策发力主线，外需关注国内外价差扩大带来的化工品出口提升，以及高增长公司尤其前期超跌的成长个股的中报行情。子行业挑选上侧重一体化龙头公司及高景气度，从子行业景气度角度，上游石化炼化、农产品相关农化、磷化工、半导体材料、新能源材料等预计维持较高景气。推荐个股：万华化学、荣盛石化、新和成、皇马科技、雅克科技、华鲁恒升、利尔化学、晶瑞电材、万润股份、苏博特、国瓷材料、蓝晓科技等，关注云天化、兴发集团等。 8月金股：雅克科技 风险提示 1）地缘政治因素变化引起油价大幅波动；2）全球疫情形势出现变化。

2022年08月22日发布 行情回顾： 截至2022年8月19日， 申万国防军工行业本周下跌0.91%， 跑赢沪深300指数0.05个百分点， 在申万31个行业中排名第21名； 申万国防军工行业本月上涨2.78%， 跑赢沪深300指数3.23个百分点， 在申万31个行业中排名第8名； 申万国防军工板块年初至今下跌16.23%， 跑输沪深300指数0.25个百分点， 在申万31个行业中排名第23名。 截至2022年8月19日， 本周申万国防军工行业各子板块表现各异。 航海装备板块表现最好， 上涨了3.37%。 其他板块表现如下， 军工电子板块下跌0.53%， 航天装备板块下跌1.74%， 航空装备板块下跌1.89%， 地面兵装板块下跌3.23%。 国防军工行业周观点： 从近期公布上半年业绩的军工企业数据情况看，行业业绩分化较为严重， 与此前判断上半年受上游原材料涨价影响较大的观点较为一致。 进入2022年下半年以来， 原材料降价较为明显， 预计受原材料涨价影响的业绩将逐步释放。 当前装备放量确定性较强， 基本面有保证， 经过近期的调整后， 行业已具备一定的安全边际， 建议逢低布局。 面对大国间竞争带来的不确定性， 各国都纷纷开始加强自身军备或上调国防预算， 新一轮军备竞赛有愈演愈烈趋势， 预计国内与国外的采购订单都会大幅增加。 今年是国企改革“ 收官之年” ， 从近期密集公布的回购、 股权激励计划、 增持等公告可以发现， 军工企业改革在提速， 预计将会激活军工企业活力。 长期看好行业“ 十四五” 期间装备更新换代需求下的高景气； 从使用量角度， 实战训练次数提升下教练机损耗增加和导弹补库存， 看好航空产业链以及高消耗品导弹产业链， 商用方面， 看好国产大飞机后续订单情况。 另一方面， 看好航天技术成果向商业应用的转移转化下， 看好航天产业服务和物联网下北斗产业链发展， 以及新一轮数字货币改革潮下特种芯片的发展。 近期可适度关注新一轮航运船只更新换代， 以及俄乌冲突下导致的油气运输船只供不应求情况。 建议关注： 中航沈飞（ 600760） 、 航发动力（ 600893） 、 中国船舶（ 600150）、紫光国微（ 002049） 。 风险提示： 由于市场需求下降导致的新增订单数量不及预期； 研发成本过高导致的企业业绩低于预期； 俄乌战争风险导致的上游材料涨价

2022年08月22日发布 周度回顾： 石油石化板块本周（ 8.15-8.19） 小幅下跌，截至本周最后交易日市净率LF1.02xPB，较上周估值有所下降。 全A市场热度较上周提升6.2%至日均交易量为10494亿元； 本周美元指数上涨2.29%， 随着美联储加息预期的增强，美元有望维持强势格局； 本周油价小幅下跌，截至8月19日， WTI与布伦特原油期货结算价分别为90.44、96.72美元/桶，分别下跌1.79、 1.46个百分点；而两地品种价差较上周小幅增加，每桶价差由上周的6.06美元增加至6.28美元。市场对于未来OECD陷入技术性衰退有所担心， 上周原油价格小幅回落， 美联储加息仍在路上。但考虑到当下全球气候整体异常，夏季比以往更炎热，气候调节能力变弱，冬季也有可能比以往更加寒冷，传统能源的需求支撑力度预计仍会维持， 我们对于下半年原油价格维持90-110USD/桶震荡看法。 荣盛石化投资千亿布局新材料等产业项目。 8月17日，荣盛石化连续发布公告，将投资建设新增140万吨/年乙烯及下游化工制品、高端新材料和高性能树脂项目，预计项目投资总额达1178亿元，将多生产高附加值的新材料产品，以增强企业综合竞争力。我们认为，在当前国内成品油过剩、高端化工材料及化学品不足的背景下，通过“减油增化”降低成品油收率、着重发展高附加值产品，能够有效增强企业的综合竞争力。 上游价格中枢下滑后，部分下游景气度回升带来价差走阔。 上周原油价格小幅回回落，烯烃、芳烃等次上游原料价格回落， 带动下游盈利走阔的机会。我们建议关注：1）上游煤油气价格支撑性仍存， 盈利稳定性可期； 2） 上游价格中枢下滑带来下游多领域盈利改善机会，建议重点关注聚酯、聚氨酯、改性塑料、维生素、膜材以及复合肥领域盈利预期提升投资机会； 3） 建议关注高景气领域设备、服务类企业盈利确定性提升机会。 市场表现 本周石油石化行业指数下跌0.78%，表现好于大盘。本周上证综指下跌0.57%,深证成指下跌0.49%，创业板指上涨1.61%,沪深300指数下跌0.96%。 石油石化同业分层来看，建议关注优质炼化龙头（ 荣盛石化、中国石化、恒力石化、 恒逸石化）、中游景气反转机会（新凤鸣、桐昆股份）、优秀油服（中海油服） ,持续关注中国海油、中国石油、广汇能源上游盈利能力稳定性及设备制造类企业博迈科、杰瑞股份业绩提升机会。 风险提示 原油价格大幅波动超预期；石化行业景气度下降；在建项目不及预期

2022年08月22日发布 行情回顾： 截至2022年8月19日，电力及公用事业指数当周上涨2.75%，跑赢沪深300指数3.71个百分点，在中信30个行业中排名第4名；电力及公用事业指数当月上涨1.94%，跑赢沪深300指数2.40个百分点，在中信30个行业中排名第9名；电力及公用事业指数年初至今下跌3.60%，跑赢沪深300指数12.37个百分点，在中信30个行业中排名第7名。 截至2022年8月19日，当周电力及公用事业的子板块涨多跌少，其中上涨的子板块有6个，电网板块上涨8.65%，火电板块上涨7.58%，其他发电板块上涨6.34%，供热或其他板块上涨5.22%，燃气板块上涨1.91%，环保及水务板块上涨0.41%；下跌的子板块只有1个，水电板块下跌1.29%。 在当周涨幅前十的个股里，乐山电力、神雾节能和迪森股份三家公司涨幅在电力及公用事业中排名前三，涨幅分别达44.34%、 27.72%和22.04%。在当周跌幅前十的个股里，江南水务、东方环宇和深水海纳跌幅较大，跌幅分别达8.65%、 8.02%和6.57%。 估值方面： 截至2022年8月19日，电力及公用事业板块PE(TTM)为67.07倍；子板块方面，火电板块PE(TTM)为-17.12倍，水电板块PE(TTM)为21.20倍，其他发电板块PE(TTM)为29.66倍，电网板块PE(TTM)为38.67倍，燃气板块PE(TTM)为24.17倍，供热或其他板块PE(TTM)为37.93倍，环保及水务板块PE(TTM)为25.98倍。 行业重点新闻： 8 月 18 日，科技部等印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（ 2022-2030 年）》。《方案》提出，针对能源绿色低碳转型迫切需求，加强基础性、原创性、颠覆性技术研究，为煤炭清洁高效利用、新能源并网消纳、可再生能源高效利用，以及煤制清洁燃料和大宗化学品等提供科技支撑。 行业周观点： 近期受持续高温天气的影响，全国电力需求快速增长， 四川、重庆、江苏等地采取了限电措施。 以四川为例， 8月7日开始，四川迎来严峻的高温干旱灾害性天气，预计还将持续一周左右的时间，四川面临历史同期最高的极端高温、历史同期最少的降水量、历史同期最高的电力负荷三“最”叠加的局面。电力供需方面，持续高温天气导致降温负荷增加，同时干旱天气导致水力发电偏少，四川电力供需矛盾凸显。我们认为，在干旱天气影响水力发电的背景下，受天气条件制约相对较小的火力发电有望承担起电力保供的重任。 建议关注火电标的华能国际（ 600011）、华电国际（ 600027）、大唐发电（ 601991） 。 风险提示： 政策推进不及预期；经济发展不及预期；项目建设进度不及预期；原材料价格波动风险；气温变化不及预期等

2022年08月22日发布 川渝限电波及汽车产业链。 受近日高温天气影响，四川、重庆等地电力供需紧张，两地先后发布了限电措施以保障正常生活， 多家车企位于川渝的工厂相继停产， 汽车零部件、锂电产业链亦受到一定影响。 1） 2021年四川、重庆汽车产量分别为73万辆、 200万辆，占比为2.7%、 7.5%，重要整车企业包括一汽丰田、一汽大众、长安汽车、长安福特、北京现代、上通五菱、金康赛力斯等，丰田、长安等已部分停产。 2）宁德时代、 中航创新、亿纬锂能、 赣锋锂业等锂电产业链， 德尔福、李尔、江森自控等汽车零部件企业在川渝皆有布局， 目前成都银利汽车、浩物股份、 宁德时代等产业链公司已部分停产， 受此影响上汽乘用车、特斯拉等或面临零部件短缺影响。 需求跟踪： 8月前两周， 乘联会日均批发销量4.3万辆，同、环比分别为+24.5%、 -2%；日均零售4.4万辆，同、环比分别为+23.2%、 +5%，在6-7月高基数下，仍维持较快增长。 1） 批销： 前两周乘联会日均批销分别为4.0万辆、 4.6万辆，同比分别为+18.1%、 +30.7%,增长提速；环比分别为-2%、 -2%，受7月高基数影响；整体看前两周批发仍维持强势。 2）零售：前两周乘联会日均零售分别为4.1万辆、 4.7万辆，同比分别为+20.6%、 +25.5%；环比分别为+3%、+7%，高基数下维持稳步增长。 3） 乘联会： 预计8月狭义乘用车零售销量188万辆，同比+29.6%，环比+3.4%；其中新能源零售销量52万辆，同比+108.3%，环比+7.0%。 成本跟踪：本周原材料成本环比跌多涨少， 8月(1-19日)整体看较7月继续下行。 我们重点跟踪的钢铁、铜、铝、橡胶、塑料价格分别为0.44、 6.26、 1.84、1.23、 0.80万元/吨，环比分别为-1.2%、 +0.5%、 -1.4%、 -3.0%、 -1.1%，继续下行； 8月1-19日，价格分别为0.45、 6.18、 1.84、 1.29、 0.81万元/吨，环比-1.0%、 +5.8%、 +1.7%、 -6.5%、 -1.8%，整体看继续下行。 投资建议： 川渝限电影响汽车产业链生产，汽车板块或承压。考虑到政策支撑下需求向好、原材料价格继续回落、新能源汽车持续渗透下自主品牌崛起趋势明朗，调整或是买入机会。 1） 整车：自主品牌崛起，建议关注比亚迪、吉利汽车等公司； 2） 汽车零部件： 下游格局重塑叠加技术变迁，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①空气悬架：中鼎股份；②一体化压铸：短期内成本侧压力缓解，长周期看板块盈利有望持续修复，建议关注文灿股份、广东鸿图、泉峰汽车、嵘泰股份；③智能汽车： 智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，建议关注华阳集团、德赛西威、伯特利、上声电子。 风险提示： 疫情对汽车产业生产和需求的影响超预期，大宗商品涨价超预期； 智能化、电动化进展不及预期，自主品牌崛起不及预期。

2022年08月22日发布 投资要点： 行情回顾： 板块本周市场表现：截至2022年8月19日，申万汽车板块当周上涨0.40%，跑赢沪深300指数1.36个百分点，在申万31个行业中排行第11名；申万汽车板块本月至今累计下跌4.44%，跑输沪深300指数3.98个百分点，在申万31个行业中排行第30名；申万汽车板块年初至今下跌2.83%，跑赢沪深300指数13.15个百分点，在申万31个行业中排行第4名。 二级板块本周市场表现：申万汽车行业的5个子板块中，涨跌不一。具体表现如下：摩托车及其他板块上涨3.82%，汽车零部件板块上涨0.89%，商用车板块上涨0.41%，乘用车板块下跌0.51%，汽车服务板块下跌2.25%。 个股涨跌情况：周涨幅排名前三的公司为西菱动力、ST曙光、新日股份，涨幅分别达27.61%、27.30%和25.34%。周跌幅排名前三的公司为日盈电子、华安鑫创、常青股份，跌幅分别为15.11%、13.90%和9.78%。 板块估值：估值方面，截至8月19日，申万汽车板块PETTM为33倍；子板块方面，汽车服务板块PETTM为22倍，汽车零部件板块PETTM为33倍，乘用车板块PETTM为35倍，商用车板块PETTM为22倍。 汽车行业周观点：本周汽车板块小幅上涨。汽车消费刺激政策持续带来增量效果，叠加去年同期因芯片短缺导致市场低基数，乘联会初步推算8月狭义乘用车零售市场在188万辆左右，同比增长29.6%，环比增长3.4%，连续4个月同比维持高增长态势。其中8月新能源乘用车零售在52万辆左右，同比增长108.3%，环比增长7%，渗透率约27.7%，继续呈高速增长态势。国常会决定延续实施新能源汽车免征购置税等政策至明年底，新能源汽车继续获得政策鼓励，有望延续高增长势头。汽车产业作为稳增长重要抓手，政策护航下产销量有望继续呈恢复性增长。建议关注标的：广汽集团（601238）、上汽集团（600104）、爱柯迪（600933）。 风险提示：汽车产销量不及预期风险；疫情反复导致停产或订单减少等不确定性风险；原材料价格大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险；电动车重大安全事故风险。

2022年08月22日发布 行情回顾： 截至2022年8月19日， 申万电力设备行业上周上涨4.18%， 跑赢沪深300指数5.14个百分点， 在申万31个行业中排名第1名； 申万电力设备板块本月至今上涨2.91%， 跑赢沪深300指数3.37个百分点， 在申万31个行业中排名第7名； 申万电力设备板块年初至今下跌2.99%， 跑赢沪深300指数12.99个百分点， 在申万31个行业中排名第5名。 截至2022年8月19日， 最近一周申万电力设备行业的6个子板块均上涨，其他电源设备Ⅱ板块涨幅最大， 为7.38%。 其他板块表现如下， 风电设备板块上涨4.66%， 电池板块上涨2.75%， 光伏设备板块上涨5.19%， 电网设备板块上涨4.93%， 电机II板块上涨3.58%。 在上周涨幅前十的个股里， ST天龙、 亿晶光电和科士达三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三， 涨幅分别达59.58%、 35.12%和34.24%。在上周跌幅前十的个股里， 中伟股份、 中超控股和望变电气表现较弱，分别跌13.53%、 11.78%和9.92%。 估值方面： 电力设备板块PE(TTM)为42.82倍； 子板块方面， 电机Ⅱ板块PE(TTM)为40.60倍， 其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为36.56倍， 光伏设备板块PE(TTM)为45.68倍， 风电设备板块PE(TTM)为29.43倍， 电池板块PE(TTM)为54.86倍， 电网设备板块PE(TTM)为28.61倍。 电力设备行业周观点： 近日， 国家电网和南方电网将分别成立北京和广州可再生能源发展结算服务有限公司， 统筹解决可再生能源发电补贴问题。 据CWEA， 截至2021年底， 国内可再生能源发电补贴拖欠累计约4000亿元。 今年3月， 三部委联合下发通知， 要求电网和发电企业开展可再生能源发电补贴核查。 5月11日， 国常会提出在前期支持基础上， 再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴。 自2021年起， 新核准的陆上风电项目和光伏项目全面实现平价上网， 国家不再补贴； 自2022年起，新核准海上风电项目国家不再补贴， 风电光伏国补总需求基本收口。 未来随着补贴资金缺口问题逐步解决， 可以显著改善新能源企业经营状况， 增强企业长线投资的能力， 保障新能源产业的可持续发展。 根据国家能源局， 1-7月光伏累计新增装机容量为37.73GW， 同比增长110.31%，其中， 7月光伏新增装机容量6.85GW， 同比增长38.95%。 1-7月份， 全国主要发电企业电源工程完成投资2600亿元， 同比增长16.8%。 其中， 太阳能发电773亿元， 同比增长304.0%。 今年以来， 光伏新增装机及投资完成额均保持快速增长趋势。 建议关注受益于可再生能源发电补贴发放的太阳能（ 000591） ； 及福斯特（ 603806） 、 荣盛石化（ 002493） 。 风险提示： 硅料新增供应量不及预期导致光伏产业链价格继续上涨风险； 光伏组件行业竞争加剧风险； 可再生能源补贴发放不及预期风险。

2022年08月22日发布 行情回顾： 机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业本周上涨0.36%，跑赢沪深300指数1.32个百分点，在申万31个行业中排名第12名；申万机械设备板块本月至今上涨0.83%，跑赢沪深300指数1.29个百分点，在申万31个行业中排名第13名；申万机械设备板块年初至今下跌10.12%，跑赢沪深300指数5.85个百分点，在申万31个行业中排名第15名。 机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2022年8月19日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从本周表现来看，通用设备板块涨幅最大，为1.73%。其他板块表现如下，轨交设备板块上涨0.93%，专用设备板块上涨0.65%，自动化设备板块上涨0.57%，工程机械板块下跌3.28%。 机械设备个股涨跌情况：截至8月19日，机械设备板块本周涨幅前三个股分别为远大智能、英诺激光、力星股份，涨幅分别为47.76%、47.55%、45.70%。机械设备板块本周跌幅前三个股分别为航天动力、凯格精机、四方光电，跌幅分别为16.30%、16.20%、15.22%。 机械设备本周估值：截至8月19日，申万机械设备板块PETTM为26.23倍。通用设备、专用设备、轨交设备、工程机械、自动化设备PETTM分别为29.75倍、29.42倍、16.93倍、15.92倍、42.73倍。 机械设备行业周观点： 自动化设备：2022年上半年中国机器人行业已披露融资金额超过50亿元，核心零部件等领域为关注热点。7月工业机器人累计产量维持中速增长，预计下半年将保持中低速增长态势。建议关注：汇川技术（300124）、埃斯顿（002747）、绿的谐波（688017）。 工程机械：下游房地产行业数据仍处于探底状态，基建行业固定资产投资呈上升趋势，预计基建行业将率先发力拉动工程机械需求。建议关注：三一重工（600031）、徐工机械（000425）、恒立液压（601100）。 风险提示：（1）若基建/房地产/制造业投资不及预期，机械设备需求减弱；（2）若专项债发行进度放缓或发行金额不及预期，下游项目开工数量将会减少，工程机械需求趋弱；（3）若海外市场对国内企业产品需求减少，将导致国内企业业绩承压；（4）若原材料价格大幅上涨，业内企业业绩将面临较大压力。

2022年08月22日发布 投资要点： 行情回顾。截至2022年8月19日，中信基础化工行业本周下跌2.76%，跑输沪深300指数1.80个百分点，在中信30个行业中排名第26。具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨幅前五的板块依次是膜材料（+4.54%）、改性塑料（+4.03%）、无机盐（+0.59%）、其他化学原料（+0.22%）和农药（-0.93%）；跌幅前五的板块依次是锂电化学品（-7.52%）、日用化学品（-5.58%）、钛白粉（-5.07%）、有机硅（-5.00%）、氟化工（-3.91%）。 化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，本周价格涨幅前五的产品是黄磷（+17.87%）、金属硅（+17.30%）、焦炭（+8.42%）、三聚氰胺（+8.11%）、制冷剂R134A（+6.82%），价格跌幅前五的产品是盐酸（-25.00%）、硝酸（-16.00%）、聚乙烯（-14.29%）、醋酸乙烯（-11.35%）、苯乙烯（-9.64%）。 基础化工行业周观点：本周金属硅、黄磷价格拉涨，主要是近期四川地区降雨不足，叠加高温天气，居民用电负荷增加，导致出现阶段性限电，金属硅、黄磷供应减少；同时，新疆伊犁地区则因疫情影响导致金属硅部分厂家静态化管理，并有停炉现象出现。短期内金属硅、黄磷供应或维持紧张，建议关注合盛硅业（603260）、兴发集团（600141）。此外，海外装置科思创位于德国的30万吨TDI装置发生不可抗力，供应收缩下，国内TDI价格存在上涨动力，建议关注万华化学（600309）。光伏是今年国内增长确定性最强的方向之一，建议关注光伏上游部分化工材料的投资机会。首先，当前光伏用EVA料供需依然偏紧，建议关注联泓新科（003022）；其次，光伏玻璃新增产能多，有望拉动上游纯碱需求，建议关注天然碱龙头远兴能源（000683）。从需求修复角度，在稳增长背景下，汽车消费刺激政策已相继出台，下半年汽车产销量有望明显改善，带动轮胎行业配套需求修复；同时近期原材料价格、海运费下行，利好轮胎行业出口，看好轮胎行业下半年的表现，建议关注玲珑轮胎（601966）和森麒麟（002984）。从盈利改善角度，国际原油价格相比前期高点明显回调，偏下游的改性塑料行业盈利能力有望逐步修复，建议关注改性塑料龙头企业金发科技（600143）。 风险提示：限电不确定性对部分化工品供需或造成冲击的风险；俄乌冲突不确定性对能源价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济若承压导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险；房地产、基建、汽车需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。

2022年08月22日发布 投资要点： 行情回顾。截至2022年8月19日，申万有色金属行业本周下跌2.93%，跑输沪深300指数1.97个百分点，在申万31个行业中排名第28名；申万有色金属行业本月下跌1.93%，跑输沪深300指数1.47个百分点，在申万31个行业中排名第23名；申万有色金属板块年初至今下跌5.80%，跑赢沪深300指数10.18个百分点，在申万31个行业中排名第10名。 截至2022年8月19日，本周有色金属行业子板块中，金属新材料板块下跌1.43%，工业金属板块下跌1.56%，能源金属板块下跌3.46%，小金属板块下跌3.87%，贵金属板块下跌6.02%。 有色金属行业周观点。工业金属。铜方面，美联储当前仍处在加息周期，整体铜供应端及需求端均未有较大变化，本周铜价维持震荡态势。铝方面，限电影响或对冶炼端带来一定干扰，仍需持续关注。整体下游需求偏弱，预计短期铝市仍以震荡为主。贵金属。近期美联储官员态度多变，8月18日，旧金山联储主席戴利表示，美联储将继续加息至合适的水平，9月份加息50或75个基点是合理的，鹰派表态使得本周黄金价格持续下跌。本周截至8月18日，COMEX黄金价格收于1762.90美元/盎司，较上周末下跌52.6美元。能源金属。本周截至8月18日，电池级碳酸锂价格收于48.05万元/吨，工业级碳酸锂价格收于46.20万元/吨，氢氧化锂价格收于47.00万元/吨，本周锂盐产品价格得到较大提升。锂板块下游新能源领域高景气，需求持续增长，锂电产业未来发展稳定性较高。建议关注天齐锂业（002466）、盛新锂能（002240）。稀土磁材。工信部网站8月17日消息，工信部、自然资源部日前发布关于下达2022年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标的通知。2022年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为109200吨、104800吨。2022年前两批合计稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为210000吨、202000吨，年度指标将综合考虑市场需求变化和稀土集团指标执行情况最终确定。2022年第二批稀土开采及冶炼指标较2021年第二批均增长约30%，显示稀土行业下游需求持续旺盛，带动行业整体景气高企。建议关注北方稀土（600111）、广晟有色（600259）、横店东磁（002056）。 风险提示：宏观经济增长不及预期；美联储及欧洲央行货币政策收紧超预期；能源金属及小金属价格下跌；有色金属下游需求不及预期；企业在建项目建设进程不及预期；行业供需格局改变致使行业竞争加剧；俄乌局势不确定性对工业金属价格带来的波动影响等。

2022年08月22日发布 投资要点： 行情回顾：家电（中信）行业指数本周涨跌幅表现中等，下跌0.14%，周涨幅在中信一级行业指数中排名14，跑赢同期沪深300指数0.82个百分点。本周，家电子板块涨跌不一，黑色家电Ⅱ指数、照明电工及其他指数变现较好，录得正收益并跑赢沪深300指数，白电指数虽录得负收益但亦跑赢沪深300指数。个股方面：本周家电（中信）行业个股涨跌互现，有31只个股录得正收益，占比约38%，周涨幅超过5%的有10个，周涨幅超过10%的有4个；家电（中信）行业有48只个股录得负收益，占比约59%，周跌幅超过5%的有10个，周跌幅超过10%的有1个。 北上资金：2022年8月15日-8月19日，陆股通共净流入59.26亿元。其中，CS家电板块净流入-8.70亿元，净流入金额位居中信一级行业的倒数第二。 行业运行数据：根据奥维云网，2022年第33周（2022/08/08-2022/08/14），国内家电市场线下销额同比-13.88%，线下销量同比-20.07%，线上销额同比+10.51%，线上销量同比+1.5%。白电：高温天气带动空调销额继续向好，干衣机线下销额同比增长，冰柜线上销额同比增长；厨房大电：市场表现有所好转，集成灶、洗碗机全渠道销额同比增长；厨房小电：大多品类销售冷清，电蒸锅全渠道销额保持增长；环境健康电器：大多品类线上表现优于线下，扫地机器人、电暖器全渠道销额同比增长。 行业观点：维持对行业的推荐评级。7月份我国社会消费品零售总额数据回暖，其中家电类7月同比增长7.1%，1-7月累计同比增长1.4%。家电零售数据好转，主要得益于7月《关于促进绿色智能家电消费的若干措施》的出台、家电产品消费券发放、地方对绿色智能家电等予以适度补贴或贷款贴息等政策激励。当前，家电行业估值偏低，配置性价比显现。白电方面，建议继续关注三大白电龙头，包括业务多元化程度较高的美的集团（000333），品牌高端化国际化生态化的海尔智家（600690）、渠道改革逐显成效的格力电器（000651）。厨电方面，集成灶洗碗机等新兴品类景气度仍存，可以关注业内相关优秀企业，如集成灶规模快速扩张的亿田智能（300911）、集成灶新增产能逐减落地的帅丰电器（605336）。小家电方面，空气炸锅产品热度维持高位，可关注空气炸锅隐形龙头、业务规模快速扩张的比依股份（603215）。 风险提示：宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、上游原材料价格波动风险、政策变动风险等。