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2022年08月22日发布

行情回顾： 截至2022年8月19日，电力及公用事业指数当周上涨2.75%，跑赢沪深300指数3.71个百分点，在中信30个行业中排名第4名；电力及公用事业指数当月上涨1.94%，跑赢沪深300指数2.40个百分点，在中信30个行业中排名第9名；电力及公用事业指数年初至今下跌3.60%，跑赢沪深300指数12.37个百分点，在中信30个行业中排名第7名。

截至2022年8月19日，当周电力及公用事业的子板块涨多跌少，其中上涨的子板块有6个，电网板块上涨8.65%，火电板块上涨7.58%，其他发电板块上涨6.34%，供热或其他板块上涨5.22%，燃气板块上涨1.91%，环保及水务板块上涨0.41%；下跌的子板块只有1个，水电板块下跌1.29%。

在当周涨幅前十的个股里，乐山电力、神雾节能和迪森股份三家公司涨幅在电力及公用事业中排名前三，涨幅分别达44.34%、 27.72%和22.04%。在当周跌幅前十的个股里，江南水务、东方环宇和深水海纳跌幅较大，跌幅分别达8.65%、 8.02%和6.57%。

估值方面： 截至2022年8月19日，电力及公用事业板块PE(TTM)为67.07倍；子板块方面，火电板块PE(TTM)为-17.12倍，水电板块PE(TTM)为21.20倍，其他发电板块PE(TTM)为29.66倍，电网板块PE(TTM)为38.67倍，燃气板块PE(TTM)为24.17倍，供热或其他板块PE(TTM)为37.93倍，环保及水务板块PE(TTM)为25.98倍。

行业重点新闻： 8 月 18 日，科技部等印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（ 2022-2030 年）》。《方案》提出，针对能源绿色低碳转型迫切需求，加强基础性、原创性、颠覆性技术研究，为煤炭清洁高效利用、新能源并网消纳、可再生能源高效利用，以及煤制清洁燃料和大宗化学品等提供科技支撑。

行业周观点： 近期受持续高温天气的影响，全国电力需求快速增长， 四川、重庆、江苏等地采取了限电措施。 以四川为例， 8月7日开始，四川迎来严峻的高温干旱灾害性天气，预计还将持续一周左右的时间，四川面临历史同期最高的极端高温、历史同期最少的降水量、历史同期最高的电力负荷三“最”叠加的局面。电力供需方面，持续高温天气导致降温负荷增加，同时干旱天气导致水力发电偏少，四川电力供需矛盾凸显。我们认为，在干旱天气影响水力发电的背景下，受天气条件制约相对较小的火力发电有望承担起电力保供的重任。 建议关注火电标的华能国际（ 600011）、华电国际（ 600027）、大唐发电（ 601991） 。

风险提示： 政策推进不及预期；经济发展不及预期；项目建设进度不及预期；原材料价格波动风险；气温变化不及预期等