2022年02月14日发布 核心观点 电子行业 200 家公司发布业绩预告或公告 截至 2022 年 2 月 8 日，有 200 家公司发布业绩预告或公告，我们对这些公司 2021Q4 的营业收入、归母净利润、扣非归母净利润进行了核算。 从扣非归母净利润看， 有 64 家企业实现同比正增长， 24 家企业从 2020年到 2021 年实现扭亏为盈，32 家企业同比有所下降，24 家企业亏损同比有所收窄，23 家企业从 2020 年到 2021 年转为亏损，16 家企业亏损情况同比有所扩大。 从归母净利润看， 有 94 家企业实现同比正增长， 19 家企业从 2020 年到 2021 年实现扭亏为盈，33 家企业同比有所下降，16 家企业亏损同比有所收窄，23 家企业从 2020 年到 2021 年转为亏损，10 家企业亏损情况同比有所扩大。 Q4 涨幅前几名多受益于下游景气、产品突破和客户拓展 Q4 利润涨幅前 15 名的公司披露的业绩增长原因大致有下游新能源汽车电子等需求旺盛、产品取得突破盈利能力提升、客户群体成功开拓等，具体见研报正文。 风险提示： 市场情绪波动，技术发展不及预期。

2022年02月14日发布 政府报告频繁点名支持电子产业，2022将继续扩大研发与生产布局。在2022年大陆范围内省级行政区和部分副省级市的政府工作报告中，各地政府均多次表述对芯片、集成电路，通信与互联网基础设施建设的规划与重视。其中山东、安徽和湖南等15个地区在“芯片”领域取得丰富成果并对未来做出规划，北京、上海和广东等14个地区提出对“集成电路”产业的支持与布局，浙江、四川和山西等8个地区做出对“通信”行业及其基础设施建设与发展的规划，上海、江苏和福建等25个地区提出支持“互联网”行业发展与互联网基础设施的建设。 实现自主可控必须打赢缺“芯”攻坚战。发展新一代信息技术离不开芯片，芯片也成为各国必争之地。芯片之战，久久为功，北京、湖南、陕西等省份明确提出推进“卡脖子”技术、实现国产替代，接下来各地政府必将继续支持企业着力解决“卡脖子”和“缺芯”的问题，力求加速实现重要技术和重要产品的自主可控与国产化替代。 5G通信建设持续推进，基带芯片大有可为。5G建设持续推进，包括河北、山东、湖南、山西、上海在内的省份均明确提出将建设5G基站数万个，厦门提出要实现5G网络全覆盖，安徽提出新增上云企业6000家，湖南提出加快5G网络规模化部署，山西提出基本完成高铁、高速公路沿线通信网络覆盖提质升级，5G通信建设、应用规模的进一步扩大必将扩大中国基带芯片、射频芯片、处理器等基础设施的市场规模。 各地圈出重点产业项目，高端显示、功率半导体、先进制程、DRAM、汽车电子受关注。湖北提出推动华星光电t5尽快投产；湖南提出抓好三安半导体二期和中车时代功率半导体核心元器件十大产业项目，长沙提出加快三安半导体等项目建设，确保惠科光电等项目投产达效；广东提出加快广州粤芯、深圳中芯国际12英寸线等重点项目建设，积极引进制造、封测、装备、材料等领域项目，实施汽车芯片应用牵引工程；安徽提出加快长鑫存储二期、中航锂电等重大项目建设，合肥加快建设长鑫二期、晶合二期，建设投产比亚迪、中创新航等一批重大项目。 投资建议： 一是关注国产基带芯片翱捷科技、FPGA紫光国微、国产CPU国芯科技；二是新能源领域的第三代半导体、高端功率半导体方向三安光电、斯达半导、宏微科技、天岳先进等。 风险提示： 技术发展不及预期、全球竞争格局重构。

2022年02月14日发布 行业核心观点： 上周电子指数（申万一级）下跌，跌幅为3.32%，跑输沪深300指数4.14个百分点。从子行业来看，二级子行业中其他电子Ⅱ涨幅最大，涨幅为4.25%。上周的行业动态中，在显示面板板块，2021年行业整体稳健增长，其中TV、笔电、显示器面板增速高于手机；在半导体板块，欧盟计划提高其全球芯片生产份额，以增强在新兴科技大发展时代的自主科技竞争力。建议投资者关注电子行业重要景气赛道，推荐显示面板、半导体等景气度细分领域。 投资要点： 2021年全球新型显示面板行业整体稳健增长：根据群智咨询统计数据，2021年全球新型显示面板行业营收规模达历史新高，约1366亿美元，同比增长约18.2%。其中智能手机面板出货约19.4亿片，同比增长约2.6%，保持平稳增长；TV面板市场营收规模约429亿美元，同比增长约25.4%；笔电面板市场呈积极增长态势，营收约159亿美元，同比增长约50.9%；显示器面板营收同比增长约26.9%。2021年全球新型显示面板行业整体保持稳健较快增长，其中手机面板平稳增长，TV、笔电、显示器面板增长较快。展望2022年，笔电市场结构升级或将加快，中高端市场需求尤其旺盛，新品迭代将进一步促进换机需求；显示器面板为承载全球LCDTV产能转移的重点应用，目前价格进一步下行空间已经较小，对于品牌厂商的合理配置性价比逐步提高。 欧盟计划提高其全球芯片生产份额：当地时间2月8日，欧盟委员会公布了其《芯片法案》，计划大幅提升欧盟在全球的芯片生产份额，到2030年，欧盟计划将在全球芯片生产的份额从目前的10%提高到20%。根据该法案，欧盟将投入超过430亿欧元资金用于支持芯片生产、试点和初创项目。其中，110亿欧元将用于加强现有的研发创新，此外还将设立芯片基金以帮助初创企业获取融资。物联网、人工智能、5G、新能源汽车、光伏发电等新兴科技产业的同时段大规模崛起共同对半导体供应提出了巨大需求，确保自身供应链的相对安全已成世界各大经济体愈发关心的战略议题。半导体出货规模显著领先全球的台积电、中芯国际、台联电等均位于东亚地区，这让欧盟在新兴科技大发展和大国竞争升温的背景下愈发重视提高自身半导体研发生产能力。 行业估值水位逐渐进入较低区间：SW电子板块PE(TTM)为38.31倍，显著低于4G建设周期中的峰值水平88.11倍。 上周电子板块表现有所回升：上周申万电子行业364只个股中，上涨163只，下跌194只，持平7只，上涨比例为44.78%。 风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；科技摩擦的风险；疫情再度弥漫的风险

2022年02月14日发布 半导体：未来五年半导体销售额增速放缓，车芯缓解时间介于2022下半年至2023年 ICInsights：2021-2026年全球半导体销售额CAGR预期达7.1%，传感器、光电子领域增速居前。根据ICInsights，2016-2021年全球半导体市场销售额CAGR高达11%，然而回顾半导体发展历史不难发现，半导体行业作为周期性行业，目前双位数的增速很难维持较长时间。因此，ICInsights给出2021-2026年半导体行业销售额CAGR预期为7.1%。细分市场来看，传感器市场目前规模较小，但未来几年受益于汽车、手机、可移动及可穿戴设备的需求带动，2021-2026年增速预期达12.3%，领跑所有细分产品。全部集成电路2021-2026年增速预期达6.9%，其中逻辑电路以7.9%的增速领跑，主要是受汽车、工业等应用的高需求带动。 8寸晶圆产能紧缺或将延续至明年下半年。根据TrendForce，2020-2025年全球前十大晶圆代工厂晶圆产能CAGR预期将达约10%。多数晶圆厂主要扩产12寸产能，CAGR达到13.2%。8寸产能由于设备取得困难、扩产成本效应低等问题，多数晶圆厂仅以产能优化等方式小幅扩产，CAGR仅为3.3%。然而由于需求端8寸晶圆主要产品PMIC、功率分立器件受下游新能源汽车、5G等需求的带动出现了较为严重的供不应求情况。虽然目前部分产品在进行8寸向12寸晶圆的转化，但Trendforce预测8寸晶圆产能得到缓解或将要等到2023年下半年至2024年。 车芯缓解时间介于2022下半年至2023年。自2020下半年以来，汽车芯片短缺已经持续接近1年半。通用、福特、大众等多家车企已经多次宣布工厂停产或减产计划，据AlixPartners预测，2021年全球汽车产业因缺芯造成损失2100亿美元，汽车产量下降770万辆。同时，随着汽车功能增加以及新能源汽车的兴起，汽车芯片的用量持续提升。ICInsights数据显示，2021年全球汽车芯片出货年增30%，相较于2019年疫情前水平增加了27%。针对汽车芯片何时得到缓解，Digitimes表示整车厂与芯片制造厂提出不同预期。以通用、福特为代表的车厂预测2022年下半年汽车芯片将有所缓解。而以英飞凌、恩智浦为代表的芯片制造厂表示尽管芯片产量有所增长，但供不应求的情况在2022年仍然难以改善。 我们认为，对于全球半导体市场，尽管未来几年增速相对过去几年有所回落，但整体仍将保持持续增长态势，同时，包括传感器在内的部分新兴市场仍处于规模快速扩张期，未来几年或将受益于汽车电子等行业的发展热潮，行业规模实现快速增长。对于汽车芯片短缺问题，由于大量汽车芯片应用的8寸晶圆产能扩张的局限性加上汽车智能化、电气化趋势带来的芯片需求快速上涨，汽车芯片短时间仍难以恢复供需平衡。汽车芯片短缺缓解势必要等到新增产能的逐步落地以及8寸晶圆向12寸晶圆的产品导入完成。已经长达1年半的汽车芯片短缺问题或将继续延续至整个2022年。在全球汽车芯片短缺的背景下，以国内车厂为首的整车企业开始与国内芯片厂商展开合作。在当前缺芯叠加国产替代的大背景下，我国作为全球最大的汽车市场，随着产品走向高端化进程，未来国内汽车芯片企业有望迎来快速发展机遇。 风险提示 半导体下游需求不及预期，行业景气度不及预期。 相关标的 半导体设计：【韦尔股份】【全志科技】【兆易创新】【圣邦股份】【卓胜微】；晶圆代工：【中芯国际】【华虹半导体】；半导体材料：【彤程新材】【晶瑞股份】；功率半导体：【闻泰科技】【华润微】【士兰微】【斯达半导】【新洁能】 消费电子：【歌尔股份】【欣旺达】【鹏鼎控股】【立讯精密】；智能手机：【小米集团】 折叠屏：【精研科技】【长信科技】

产品硬件项目的开发，首先是要明确硬件总体需求情况，如CPU 处理能力、存储容量及速度，I/O 端口的分配、接口要求、电平要求、特殊电路（厚膜等）要求等等。其次，根据需求分析制定硬件总体方案，寻求关键器件及电咱的技术资料、技术途径、技术支持，要比较充分地考虑技术可能性、可靠性以及成本控制，并对开发调试工具提出明确的要求。关键器件索取样品。第三、总体方案确定后，作硬件和单板软件的详细设计，包括绘制硬件原理图、单板软件功能框图及编码、PCB 布线，同时完成开发物料清单、新器件编码申请、物料申领。 第四，领回 PCB 板及物料后由焊工焊好 1～2 块单板，作单板调试，对原理设计中的各功能进行调测，必要时修改原理图并作记录。 第五，软硬件系统联调，一般的单板需硬件人员、单板软件人员的配合，特殊的单板（如主机板）需比较大型软件的开发，参与联调的软件人员更多。一般地，经过单板调试后在原理及 PCB布线方面有些调整，需第二次投板。第六，内部验收及转中试，硬件项目完成开发过程

在电子通信系统设计中，为芯片及互连提供宽频带完好的电源环境，即满足电源完整性 要求的电源地回路环境是影响整个系统可靠性的非常重要的因素。从单板、背板到整机，电 源完整性都是重要的设计考虑。随着超大规模集成电路工艺的发展，芯片工作电压越来越低， 而工作速度越来越快，功耗越来越大，单板的密度也越来越高，因此对电源供应系统在整个 工作频带内的稳定性提出了更高的要求。电源完整性设计的水平直接影响着系统的性能，如 整机可靠性，信噪比与误码率，及 EMI/EMC 等重要指标。此外电源完整性也影响到硬件， 特别是 PCB 的成本控制，即如何以恰当的设计代价取得相对最优的效果并减少设计反复。

开关电源设计经典

2022年02月10日发布 Steam VR头显的Quest2份额环比大涨6%，Quest2份额达46%！ Valve公布2022年1月的Steam硬件和软件调查，其中Steam平台月活VR头显用户总占比为2.14%，环比增长0.21pct。在头显占比方面，Meta旗下Quest2环比增长6.39%。此头显从2021年2月起，除2021年8月出现下滑外，每月均保持强劲涨势，多月保持1%以上增速。Quest2份额目前达46.2%，再创历史新高。在品牌占比方面，前三分别是Meta占比67.27%、Valve占比14.36%、HTC占比11.15%。 Meta发布21年Q4业绩，Reality Labs（VR/AR）Q4实现营收8.77亿美元 Meta首次公开VR/AR事业群的详细财务情况。营收层面，RealityLabs在2019至2021年分别实现营收5.01/11.39/22.74亿美元。盈亏层面，RealityLabs在2019至2021年分别实现亏损-45.03/-66.23/-101.93亿。亏损扩大主要系营业成本增加，包括员工相关成本、研发运营费用和销售成本的推动。对于2022年，Meta预计总的资本支出为900亿至950亿美元，但由于前期已经对将会在AR/VR元宇宙愿景发挥重要作用的各方面进行了重大投资，所以2022年主要资本支出不包括AR/VR元宇宙，但仍预计Reality Labs亏损将显著增加，预计2022年员工人数的加速增长将成为Reality Labs支出增长的主要原因。 Quest Store营收超10亿美元，8款应用超2000万美元，120多款超100万美元 扎克伯格近期表示QuestStore营收已超10亿美元，有望帮助虚拟现实开发者发展和维持业务。其次，Meta内容生态总监Chris Pruett介绍，目前Quest Store已有8款内容超2000万美元营收，14款超1000万美元营收，17款超500万美元营收，120多款超100万美元营收。随着Quest2在2021年的正式发售，QuestStore的营收数据出现跨越式增长，平均每月营收从1240万美元增长至5130万美元。Quest Store营收的大幅增长表明越来越多的消费者愿意为喜欢的VR内容付费，趋势良好。 全新类别VR游戏《Zenith：The Last City》发行两周并持续霸占畅销榜 备受期待的VR MMORPG（大型多人线上角色扮演）游戏《Zenith：The Last City》在22年1月28日发行，截至目前已在QuestStore收获3910次评价达到4星半的好评。发布后，该游戏连续两周成为SteamVR游戏与Quest Rift游戏畅销榜第一，连续两周成为Quest Store游戏畅销榜前二。《Zenith》是一个开放世界游戏，玩家可探索、战斗、社交。我们认为这款游戏的成功有望让更多VR游戏开发者去探索更多种类的VR内容从而提升VR内容生态。 Horizon World新增“个人空间”功能旨在提高社交体验 21年12月，Meta向美国和加拿大18岁以上用户开放社交平台Horizon World。Horizon World是Meta第一次尝试元宇宙产品，类似于Roblox与电影头号玩家OasisVR的结合体，用户可以创造内容、玩游戏、写代码去改变物理规则。近日，Meta新增“个人空间”功能帮助用户防止被骚扰，该功能目前无法自主关闭，但在未来有望通过自定义偏好修改。我们认为社交是继游戏后下一个重要的VR内容品类，Meta率先推出自己的VR社交平台有助于巩固公司在VR行业的领导者地位。 投资建议：期待硬件设备奇点到来 我们认为VR的下一步重要发展将在社交领域，77%的VR用户均希望VR拥有更多的社交属性，而Meta的28亿月度活跃用户以及在社交领域的多年深耕有望给予公司优势，同时Meta的新一代VR头显QuestPro预计最早将于2022年问世，建议重点关注Meta的投资机会。 其次，我们认为随着苹果VR/MR设备预计在2022年第四季度发布，苹果正式进军VR/AR行业，有望产生一个重要的苹果VR/AR产业链，建议关注苹果以及苹果VR/AR产业链的投资机会。 Meta新一代QuestPro预计最早将于2022年问世，叠加索尼PSVR第二代预计在2022年下半年发布，VR设备硬件的生产以及代工有望通过我国VR设备OEM/ODM企业生产，我们预计光学零部件和显示零部件有望通过我国光学与显示企业供应，我国已有相关公司进行相关布局如歌尔股份、舜宇光学、京东方等。 风险提示：VR头显出货量低于预期的风险、市场竞争格局变化的风险、技术创新不及预期的风险。

2022年02月10日发布 中诚信国际行业评论 疫情加速全球数字化进程，在“新基建”政策及“双碳”目标导向下，5G网络、云计算及数据中心建设加速，汽车电子、AR/VR等市场需求持续放量，电子元器件需求旺盛，但全球半导体供应紧缺或将延缓部分需求释放。 电子元器件企业通过兼并收购增强市场地位及“一站式”服务能力，行业集中度不断提升；中国电子元器件行业快速发展，但技术水平与国际先进厂商相比仍有一定差距；半导体行业结构性供需失衡局面短期内仍将持续，未来国内半导体企业主要通过内生式增长提高竞争力。 电子元器件行业关键材料和技术攻关被纳入国家十四五发展规划，未来有望获得持续的政策及资金支持；但当前中美关系未发生明显改善，各国加大对半导体扶持力度并加强技术出口限制，未来国内电子制造企业仍面临严峻的外部环境。 电子元器件细分行业较多，各子行业财务表现存在差异，2021年以来行业内主要企业营业收入和盈利水平表现较好，半导体和半导体显示行业企业经营获现能力和偿债能力均明显增强，模组企业盈利承压。

2022年02月09日发布

2022年02月08日发布 春节期间海外股市大涨，科技龙头表现亮眼。春节期间(22/1/31-2/6)美股与港股市场均实现较大涨幅，其中道琼斯指数+1.05%，纳斯达克指数+2.38%，标普500指数+1.55%，恒生指数+4.34%，恒生科技指数+5.48%，费城半导体指数4.53%。海外科技龙头表现尤其亮眼，AMD+17.45%，蔚来+14.64%，Luminar+13.58%，Innoviz+10.96%，特斯拉+9.09%，高通+7.59%。 复盘海外龙头业绩会，看好半导体设备材料、模拟芯片，关注消费电子板块。苹果22FQ1业绩创新高，关注MR创新。苹果公司1月28日发布22FQ1财报，22FQ1营收再创新高，达1240亿美元，同增11.2%，环增48.7%；净利润346亿美元，同增20.2%，环增68.5%，主要系1）芯片等供应链缺货缓解，2）低价策略获得更多市场份额。展望未来，我们认为2022年部分国产安卓高端机战略或将收缩，苹果的优势有望进一步扩大。且苹果在AR领域深度布局，收购多家硬件&内容公司储备相关专利，有望打开新的增长极。建议关注国内苹果产业链相关标的：立讯精密、歌尔股份、舜宇光学、东山精密、大族激光、高伟电子等。 泛林半导体22FQ2零部件供应紧张影响业绩释放，但需求依旧旺盛。美股设备龙头泛林集团1月26日发布22FQ2财报，单季实现营收42亿美元，同增22%；经调整净利润12亿美元，同增28%。公司单季收入创历史新高，但低于彭博一致预期，主要因疫情影响了零部件发货供应。但公司表示需求端依旧向好，22年晶圆厂扩产积极性进一步增强，下游设备材料需求高景气将持续。台积电预计22年资本开支400-440亿美元，同增33-46%；意法半导体预计22年资本开支34-36亿美元，同增86-97%；中芯深圳21年12月拿地动工，总投资额预计24亿元，中芯临港22年1月宣布开工，总投资预计89亿元。建议关注半导体设备材料龙头标的。 德州仪器业绩超预期，模拟行业高景气度持续。德州仪器1月26日发布21FQ4财报，单季实现营收48亿美元，同增19%，环增4%，超出彭博一致预期的44亿美元；净利润达25亿美元，同增38.34%，环增6.7%，凸显模拟行业高景气度持续。产能紧张背景下，德州仪器等海外模拟巨头优先保障海外工业及汽车大客户供应，消费电子用模拟IC持续紧缺。HMOV等手机品牌厂商加大国产导入力度，给国产模拟厂商带来加速替代机遇。建议关注圣邦股份、思瑞浦、艾为电子、晶丰明源、芯朋微等。 新能源车1月交付“开门红”，继续关注汽车智能化+电动化主线。国内1月 新能源车销量同比大增，迎来开门红。新能源车龙头比亚迪1月份交付9.3万辆新能车，环比12月微增，同比大增+368%；小鹏交付1.3万台，同增+115%，连续5个月破万；理想交付1.2万台，同比高增+128%，连续3个月破万；蔚来交付9652台，同增+34%。此外，哪吒、零跑等企业1月表现同样亮眼，哪吒1月交付1.1万辆，同增+402%，连续3个月破万；零跑1月交付0.8万辆，同比大增+434%，再创单月交付新高。22年各造车新势力目标销量翻倍增长，电动化浪潮持续，智能化亦处于L2至L3跨越的行业奇点。围绕这一趋势，车载光学、激光雷达、汽车声学、显示、连接器、汽车PCB等均会迎来新一轮成长周期，相关标的值得高度重视。 智能化：聚焦增量市场，把握黄金赛道。汽车智能化催生了自动驾驶及智能座舱两大增量市场。感知层摄像头、激光雷达；智能座舱中控屏、声学赛道等均有长足成长潜力。我们坚定看好韦尔股份、联创电子、永新光学、北京君正、晶晨股份、炬光科技、长信科技等赛道龙头。21年各细分赛道普涨，22年需跟踪各厂商车载订单突破和收入确认情况。另可关注产业链上游还未被充分认知标的，如光学元件厂商蓝特光学（车载摄像头及激光雷达复用产业链标的），迅捷兴（激光雷达PCB厂商）。 电动化：IGBT行情先行，PCB低估价值凸显。汽车电动化主要围绕IGBT、PCB、汽车电容展开。其中IGBT作为电驱核芯，经历了21年末板块的狂飙突进后，近期市场对IGBT景气度产生分歧。相较市场悲观情绪，我们认为IGBT中长期仍将维持紧缺态势，相关公司的业绩弹性值得期待。重点关注IGBT龙头时代电气、士兰微、斯达半导；以及SiC龙头天岳先进、凤凰光学、三安光电等。此外，新能源车用PCB价值量也有显着提升：电驱、电控、智能座舱升级推动HDI需求；毫米波雷达带动高频PCB用量增加；汽车电池CCS盖板采用软板取代线束的趋势同样值得重视，建议重点关注沪电股份、世运电路、景旺电子、东山精密等龙头公司。 投资建议： 1）持续看好半导体设备、材料、模拟芯片板块： 半导体设备：北方华创、中微公司、盛美上海、芯源微、万业企业、江丰电子； 半导体材料：雅克科技、鼎龙股份、彤程新材、沪硅产业、华特气体； 模拟芯片：圣邦股份、思瑞浦、艾为电子、晶丰明源、芯朋微等； 2）把握汽车电子黄金赛道： 智能化：韦尔股份、联创电子、永新光学、北京君正、晶晨股份、炬光科技、长信科技等； 电动化：时代电气、士兰微、斯达半导、三安光电、沪电股份、景旺电子、东山精密等。 风险提示：下游需求不及预期、国产替代不及预期、研发进展不及预期。

2022年02月08日发布 全球处理器指令集发展现状 目前全球指令集呈现双寡头格局，x86架构垄断了以电脑、服务器为代表的高性能计算领域，ARM垄断了以嵌入式、手机为代表的低功耗和移动计算领域。RISC-V具有模块化、可扩展性的特点，有潜力覆盖从低功耗嵌入式设备，到移动计算，甚至超算的所有计算领域。 国际主要公司在RISC-V的布局 目前全球最知名的两家RISC-V公司分别是RISC-V发明人创立的美国SiFive公司和全球出货量最大的台湾晶心科技。此外，三星、英特尔、西部数据、谷歌等其他科技巨头也纷纷推出RISC-V产品。 大陆主要公司在RISC-V的布局 国内最主要的RISC-V公司有平头哥半导体、芯来科技、赛昉科技等。此外，全志科技、晶晨半导体、兆易创新、中移芯昇、中科昊芯等公司也相继推出了基于RISC的SoCMCU、DSP芯片等产品。 RISC-V对芯片产业的安全具有重要意义 中国大陆地区芯片产业链的安全不断受到来自美国的威胁。RISC-V采用开源、免费的商业模式，此外RISC-V基金会已从美国迁往瑞士，同时中国大陆也是RISC-V基金会成员最多的地区，RISC-V架构对于大陆地区芯片产业的自主可控具有重要意义。 风险提示 风险1、RISC-V市场规模仍较小，商业化进展不如预期；2、RISC-V目前集中在低功耗领域，在高性能领域突破不及预期。