2021年12月31日发布 核心观点： 本月计算机板块与沪深 300 表现基本趋同，本月行业内白马股表现较优，多细分板块龙头由于业绩驱动等因素市场表现逐步提升。展望2022 年，我们认为计算机行业出现相对确定的 β 行情，建议重点把握以下几条主线： 1、能源 IT：在“双碳”政策及新能源产业蓬勃发展的背景下，能源互联网系统迎来重大发展机遇。这其中的增量空间体现在三块：1、首先，能源系统的结构将转变为集中式与分布式相协调，分布式结构在能源互联网的演变趋势中将产生巨大的增量发展空间。我们看好能源系统分布式结构中的三个关键环节的建设需求：储能（储能系统）、微网和虚拟电厂； 2、新型电力系统需要电网进行数字化转型，我们看好数字电网建设中物联网智能传感、平台和终端应用的增长，以及智慧电力运维与监测的需求增长；3、能源管理服务、城市充电站、智慧园区等运营服务的发展。 2、元宇宙：元宇宙是基于网络传输变革（5G）+交互方式变革（VR/AR)+算力变革（GPU 等 AI 芯片）+内容生态（UGC）而产生的新一代大流量涵盖 AIOT 的互联网形态。从 1G/2G/3G/4G 到 5G/6G，从 PC 互联网、移动互联网到元宇宙，每一代互联网变革都能带来新一轮技术红利释放，诞生新的算力龙头（如英特尔、高通）、算法龙头（如微软、谷歌、字节互动）、终端龙头（如诺基亚、苹果）以及对应的商业形态。当下时点，我们重点关注元宇宙算力支撑的云计算及 AI 芯片进展及投资机会。 3、泛安全：安全加码，“信创”生态加速迭代，基础软件（包括工业软件）最受益，工信部近期密集出台相关文件指出，“十四五”时期将围绕软件产业链，重点从三方面发力：一是稳固上游，夯实开发环境、工具等产业链上游基础软件实力。二是攻坚中游，提升工业软件、应用软件、平台软件、嵌入式软件等产业链中游的软件水平。三是做优下游，增加产业链下游信息技术服务产品供给。首先，产业基础实现新提升。基础组件供给取得突破，标准引领作用显著增强；二是产业链达到新水平，产业链短板弱项得到有效解决，基础软件、工业软件等关键软件供给能力显著提升，聚力攻坚基础软件（操作系统、数据库、中间件等），重点突破工业软件（包括 CAD/CAE/EDA 等研发设计软件，也包括 PLC/DCS/SIS 等工控软件），到 2025 年工业 APP 突破 100 万个。 投资建议 展望 2022 年，我们认为计算机行业出现相对确定的 β 行情，建议重点把握以下几条主线，我们持续推荐云计算、工业软件、金融 IT 和智能网联赛道等具备长期成长性、硬科技属性带来的投资机会。 重点推荐税友股份(603171.SH） 、 东方通 （300379.SZ） 、 恒生电子（600570.SH） 、用友网络（600588.SH）、中科创达（300496.SZ）、道通科技（688208.SH）、柏楚电子（688188.SH）、朗新科技(300682.SZ)、中孚信息（300659.SZ）、虹软科技（688088.SH），此外建议关注瑞芯微（603893.SH）、德赛西威（002920.SZ）、鸿泉物联（688288.SH）、拓尔思（300229.SZ）、金山办公(688111.SH)、小米集团-W(01810.HK)、中控技术 （688777.SH） 、中望软件(688083.SH)、深信服 （300454.SZ） 、安恒信息（688023.SH）、威胜信息（688110.SH）。 风险提示 行业竞争加剧的风险；中美摩擦的风险；受疫情影响供应链风险。

2021年12月31日发布 融合云技术，采用云交付，保护云资源及云应用的安全产品 云安全是传统信息安全行业技术的升级，产品的丰富，也是云计算部署的焦点，服务的关键。因此，云安全是云计算与信息安全相互赋能所孵化的新概念。其一，云安全是云计算技术在安全领域的应用，即云安全应用。目的是利用云计算特征，将传统安全产品云化，来提供更能满足个人或行业需求的网络安全解决方案或安全服务。其二，云安全是安全技术在云计算领域的应用，即云自身安全。目的是应用安全技术，解决云计算的安全问题，包括云基础设施安全，云计算资源安全，云计算操作系统安全，云计算应用软件安全，用户信息安全等，提升云服务的可靠性，促进云计算行业的健康良性可持续发展。 云安全与传统安全差异 内深外宽、边界模糊、数智工具、责任共担 不论是云安全应用还是云自身安全，云安全与云计算紧密相连。云计算与传统计算在理念与技术上存在显着差异。系统平台开放化，计算网络存储虚拟化，数据所有权与管理权分离化等云计算的显着特征，导致传统的安全措施并不能满足云安全的需要。虽然云安全与传统信息安全相似，均是为了保护计算资源与信息数据的安全性。但是云服务提供商与传统安全厂商在设计云安全产品或提供云安全解决方案时应着重考虑云安全威胁的多样性与需求的独特性。

2021年12月31日发布 行业表现偏弱，估值处于 2016 年以来历史低位。 2021 年初至 12 月24 日， 上证指数上涨 4.17%，沪深 300 指数下跌 5.56%，创业板指上涨 11.15%，中小板指上涨 2.78%，申万计算机指数下跌 0.30%，落后上证指数 4.47 个百分点，领先沪深 300 指数 5.26 个百分点，在申万一级行业中排名第 21 位。计算机指数 PE（ TTM，剔除负值）为 43.97倍，位于 2016 年以来历史后 13.73%分位； PE （ TTM，中位数）为 48.61倍，位于 2016 年以来历史后 20.59%分位； 相对沪深 300 指数的估值（中位数）为 4.63 倍，高于 2016 年以来历史中位数 2.51 倍。 板块营收增速有所恢复，估值处于相对合理区间。 计算机板块整体营收增速基本恢复，板块整体增速稍高于个股增速均值，板块内大型公司年内业绩表现相对更好。受毛利率下滑和费用增长双重影响，计算机板块扣非净利润同比增速有所恢复，但近两年复合增速表现较差，整体规模仅恢复至 2019 年同期水平。板块研发费用保持快速增长，结合支付给员工的现金增长来考虑，板块内研发人员数量或在扩张。 政策推动与市场需求交织。 政策层面， “十四五”规划纲要中提出我国数字经济核心产业增加值占 GDP 比重要在 2025 年提升至 10%。 纲要中还以“加快数字化发展 建设数字中国”这一篇章专门阐述数字经济的建设重点。 市场层面，由于智慧终端数量的大幅提升带动数据总量膨胀，而存储于核心的数据占比预计在 2021-2022 年前后超越创造于终端的数据占比，这将标志着数据由终端生成汇集到中心节点存储的数据传递链条完全形成。由于 IT 系统建设通常稍滞后于数据的积聚，因此我们预计更大规模的政企服务需求将要到来。 投资观点。 计算机行业有望在政策自上而下的推动与数据膨胀带来的内生需求组成的双重驱动中恢复增长态势， 因此我们建议关注在本轮数字经济建设中密切跟踪站在数字中国建设前沿、有望为打造数字经济底座作出坚实贡献的产业链， 以及具有未来属性代表长期发展方向的领域，建议重点关注以下两个核心赛道： 信创与网安，自动驾驶。维持行业“同步大市”评级。 风险提示： 宏观经济不及预期风险；政策不及预期风险；芯片等上游供应紧张导致成本上升风险。

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2021年12月30日发布 事件概述:2021年12月27日，中央网络安全和信息化委员会印发《“十四五”国家信息化规划》（以下简称《规划》），对我国“十四五”时期信息化发展作出部署安排。 顶层定调，引领“十四五”计算机景气向上 《规划》顶层定调——8个方面+10项任务。我们认为，《规划》定调十四五期间“信息化→数字化→智能化”的IT建设路径，计算机领域多条主赛道有望成为政策扶持重点：1）云计算、AIot鸿蒙——泛在智联数字基建基石；2）数据安全（网安）、人工智能——数据要素体系的“盾”与“茅”；3）工业软件、信创——数字生产力的“卡脖子”环节；4）智能驾驶、能源互联网——产业数字化转型（全球突围）的核心支撑；5）金融科技（数字货币）、医疗IT、数字政务——数字社会/政府/民生的成熟场景。 如何实现“十四五”信息化规划蓝图？定量指标如下：预计到2025年，5G用户普及率要达到56%（2020年15%）；千兆以上带宽接入用户数要达到6000万户，接近2020年末的10倍；IT项目投资占全社会固定资产投资总额的比重要从2019年的3.5%，上升至2025年的5.8%等。此前，配套的17项重点工程已启动，包括“5G创新应用工程”、“‘智能网联’设施建设和应用推广工程”、“全国一体化大数据中心体系建设工程”等。 赛道如何选？从《规划》看产业数字化双擎 《规划》是我国“十四五”时期信息化建设的纲领性文件，将对行业发展和投资产生积极引领作用。将《规划》指引与细分产业发展进程结合，我们重点推荐两条核心赛道——智能驾驶与能源互联网。两者均是多类基础支撑技术的集大成者，同时又均处于产业政策与下游需求的交汇点，当前处于五年维度的爆发起点，实为“十四五”IT大发展的产业双擎。 投资建议：经过2021年调整，龙头公司调整较充分，且二线小市值公司估值优势凸显，基于“十四五”《规划》，判断沿细分赛道边际变化进行布局，重点推荐： 1）智能驾驶和能源IT核心标的：朗新科技、恒华科技，中科创达、德赛西威、四维图新。 2）工业软件、SaaS、AI、金融科技核心标的：用友网络、深信服、恒生电子、中望软件、金山办公、能科股份、东方通、科大讯飞、长亮科技等。 其他受益标的：海康威视、奇安信、安恒信息、启明星辰、同花顺、超图软件、美亚柏科、东方电子、优博讯、卫宁健康，创业惠康。 风险提示：1）中美科技博弈超预期；2）科技相关政策低于预期；3）疫情因素影响等。

2021年12月30日发布 跟踪点评 12月29日上证指数下跌0.91%，沪深300下跌1.46%，创业板综下跌0.85%，中证1000下跌0.10%。Wind11个一级行业分类中，工业、电信服务和信息技术指数分别实现-0.03%、-0.22%和-0.83%的涨跌幅。 科技及智能设备产业链涉及的12个Wind三级行业分类中，排名前三的板块是航空航天与国防Ⅲ、机械和多元电信板块，分别实现了1.70%、0.11%和-0.22%的涨跌幅；排名后三的板块是媒体Ⅲ、软件和互联网软件与服务Ⅲ板块，分别实现了-1.40%、-1.30%和-1.25%的涨跌幅。 航空航天与国防Ⅲ板块中今日有3只股票涨停，无股票跌停。排名前三的股票为光电股份、中国海防和中国卫星，涨跌幅分别为10.01%、10.01%和9.98%；排名后三的股票为智明达、通易航天和景嘉微，涨跌幅分别为-4.13%、-3.39%和-2.31%。 机械板块中今日有9只股票涨停,无股票跌停。排名前三的股票为迦南科技、华研精机和春晖智控，涨跌幅分别为20.02%、20.00%和20.00%；排名后三的股票为昊志机电、巨一科技和英维克，涨跌幅分别为-11.83%、-5.28%和-5.24%。 多元电信板块中今日无股票涨停，无股票跌停。排名前三的股票有中国卫通、会畅通讯和南凌科技，涨跌幅分别为4.84%、0.40%和-0.19%；排名后三的股票为税友股份、鹏博士和二六三，涨跌幅分别为-3.15%、-2.61%和-1.47%。 媒体Ⅲ板块中今日有2只股票涨停，1只股票跌停。排名前三的股票有内蒙新华、浙文互联和引力传媒，涨跌幅分别为9.98%、9.95%和3.53%；排名后三的股票为湖北广电、宣亚国际和中文在线，涨跌幅分别为-10.06%、-8.08%和-5.13%。 软件板块中今日有1只股票涨停,无股票跌停。排名前三的股票有天神娱乐、立方数科和久远银海，涨跌幅分别为10.05%、6.59%和3.74%；排名后三的股票为石基信息、致远互联和中科创达，涨跌幅分别为-5.15%、-4.92%和4.48%。 互联网软件与服务Ⅲ板块中今日无股票涨停,无股票跌停。排名前三的股票为金财互联、国新健康和广道高新，涨跌幅分别为4.76%、4.03%和3.77%；排名后三的股票为智度股份、亚联发展和恒信东方，涨跌幅分别为-9.24%、-8.95%和-6.59%。 行业要闻 苹果明年或将推出MR头戴装置产业链再迎机遇（财联社）据媒体报道，苹果将于明年推出首款MR头戴装置，售价可能高达3000美元左右，为苹果历来最贵的穿戴装置。机构预估，苹果MR头戴装置将是2022年最值得注意的苹果新品，应该会在2022年底上市。 机构指出，全球新冠疫情引起的“宅经济”效应仍将持续一段时间，Oculus等行业玩家正不断推出虚拟游戏拓展生态，短期内VR产品的需求景气度有望延续，而且长期来看，苹果正积极切入MR赛道，预计2020年和2023年将分别推出VR及AR产品，届时，全球MR市场有望迎来快速成长期。 磷酸铁锂价格创3年来新高今年装机量占比已超50%（财联社） 2021年磷酸铁锂是大涨年，磷酸铁锂1月份的价格是37000元/吨，截止至12月27日价格是99000元/吨，全年整体上涨167.57%，涨幅达到62000元/吨，价格创3年以来新高。 截随着电动汽车的飞速发展，磷酸铁锂电池的装机量不断提升，目前已经超过三元电池的装机量，截止到2021年11月我国动力电池装机量累计128.5GWh，其中三元电池装机量63.3GWh，磷酸铁锂电池装机量64.8GWh。机构指出，在电池技术路线没有重大突破的情况下，磷酸铁锂将长期保持成本优势，随着以特斯拉为代表的众多车企选择磷酸铁锂电池进行配套，预计2025年中国磷酸铁锂装机量占比将在60%，而海外也将达到20%，预计全球磷酸铁锂中长期渗透率有望达35%。 风险提示 宏观经济波动风险；贸易冲突加剧风险；原材料价格上涨超预期风险等。

《达摩院 2022 十大科技趋势》采用了“定量发散， 定性收敛”的分析方法， 整个分析流程分 为两部分：“定量发散”是对科学领域做广泛而全面的定量分析， 抽取其中的热点领域并挖掘重点 突破的技术；“定性收敛”是对突破的技术点进行梳理， 通过与领域专家充分的论证， 找出多个技 术点代表的趋势，总结对未来的预判。 一 定量发散 以公开论文库和公开专利库作为基础数据进行分析，从 236 个领域中筛选出 159 个应用与基础 科学领域， 基于论文与专利数量的绝对值与增长率， 筛选出在学界与产业界需要重点关注的领域。 本次总计分析了 770 万篇论文及 8.5 万份专利，时间跨度为 2018 年 1 月到 2021 年 10 月。 在筛选出的重点领域中运用 NLP 技术分析相关领域论文（特别是被高频引用的论文）内容，找 出过去 12 个月内被高频提及的关键词，并调查关键词背后的代表技术，挖掘可能驱动技术发展的关 键要素，以此作为下一阶段分析的重要基础。 二 定性收敛 通过访谈专家和组织研讨会， 对热点领域内的技术发展方向进行讨论总结， 最后结合专家观点 与技术情报提炼科技趋势候选清单。本次共计访谈了近百位产、学、研、用领域的专家和战略科学家。 最后，达摩院专家委员会组织了多轮讨论，基于影响力、技术可行性、社会价值等因素的综合考量， 最终选出了代表 2022 的十大科技趋势。 发布单位：达摩院

元宇宙 处于 Web 3.0 互联网发展的前沿。元宇宙是一组相互关联的、体验式的 3D 虚拟世界，位于任何地方的人们都可以在其中进行实时社交，以形成跨越数字和物理世界的持久的、用户所有的互联网经济。 2020 年虚拟世界游戏的全球收入总计 1800 亿美元，其中“溢价支出”约占 400 亿美元，预计到 2025 年该行业的收入可能超过 4000 亿美元 发布单位：Grayscale

2021年12月29日发布 一、事件概述 2021年12月28日，工业和信息化部、国家发展和改革委员会、教育部、科技部、财政部、人力资源和社会保障部、国家市场监督管理总局、国务院国有资产监督管理委员会等八部门联合发布了《“十四五”智能制造发展规划》。 二、分析与判断 发展规划展现智能制造发展信念，量化指标给出前行方向 《“十四五”智能制造发展规划》中指出：70%的规模以上制造业企业基本实现数字化网络化，并实现智能制造装备和工业软件市场满足率分别超过70%和50%。我们认为，发展规划在转型升级、供给能力、基础支撑三方面给出明确的量化指标，充分表明政策层面对发展智能制造软硬件基础技术的重视与支持。 “卡脖子”现象催化国产化自强，工业软件自主化大势所趋 2021年7月30日，中共中央政治局召开会议，会议指出要开展补链强链专项行动，加快解决“卡脖子”难题，发展专精特新中小企业。工业软件作为35项“卡脖子”问题之一，其攻克的必要性毋庸置疑。伴随贸易不确定性，为防止我国制造业升级进程遭到阻断，工业设计软件自主化是有效避免“卡脖子”现象的途径之一。 智能制造时代浪潮来临，中国巨头或在路上 参考国家统计局数据，我国作为全球化加工中心，规模以上工业企业2020年实现营业收入106.14万亿元，占全球比重接近30%。依托于我国电力、化工、医药、机械等各类制造业巨大的市场纵深以及智能制造相关政策的大力扶植，中国有望在未来诞生出自己的工业软件巨头企业。 三、投资建议 “十四五”智能制造发展规划，充分展现国家层面对信息化驱动制造业升级的重视。工业软件作为克服海外技术“卡脖子”与完成制造业转型升级的交汇点，有望充分在“十四五”期间受益，推荐中望软件、中控技术、泽达易盛，建议关注赛意信息、鼎捷软件、汉得信息等相关标的。 四、风险提示： 智能制造相关软件产品研发进展不及预期，行业竞争加剧导致毛利润率下降。

2021年12月29日发布 跟踪点评 12月28日上证指数上涨0.39%，沪深300上涨0.74%，创业板综上涨1.19%，中证1000上涨1.12。Wind11个一级行业分类中，信息技术、工业和电信服务指数分别实现0.22%、0.05%和-0.49%的涨跌幅。 科技及智能设备产业链涉及的12个Wind三级行业分类中，排名前三的板块是半导体产品与半导体设备、电脑外围设备和信息技术服务板块，分别实现了1.70%、1.42%和1.27%的涨跌幅；排名后三的板块是媒体Ⅲ、航空航天与国防Ⅲ、通信设备板块，分别实现了0.02%、0.10%和0.32%的涨跌幅。 半导体产品与半导体设备板块中今日无股票涨停,无股票跌停。排名前三的股票为炬光科技、艾比森和帝科股份，涨跌幅分别为7.62%、6.06%和5.86%；排名后三的股票为向日葵、神工股份和赛腾股份，涨跌幅分别为-4.92%、-3.59%和-2.72%。 电脑与外围设备板块中今日有2只股票涨停，无股票跌停。排名前三的股票有证通电子、恒银科技和朗科科技，涨跌幅分别为10.01%、10.00%和9.84%；排名后三的股票为GQY视讯、浪潮信息和安克创新，涨跌幅分别为-0.87%、-0.42%和-0.05%。 信息技术服务板块中今日有2只股票涨停,无股票跌停。排名前三的股票有新开普、延华智能和殷图网联，涨跌幅分别为19.98%、10.02%和9.82%；排名后三的股票为天下秀、航天长峰和世纪瑞尔，涨跌幅分别为-6.27%、-3.85%和3.17%。 媒体Ⅲ板块中今日有1只股票涨停，1只股票跌停。排名前三的股票有内蒙新华、浙文互联和蓝色光标，涨跌幅分别为10.02%、5.50%和4.97%；排名后三的股票为宣亚国际、湖北广电和龙版传媒，涨跌幅分别为-15.99%、-9.93%和-5.51%。 航空航天与国防Ⅲ板块中今日无股票涨停，无股票跌停。排名前三的股票为通易航天、中海达和振芯科技，涨跌幅分别为19.40%、3.08%和2.86%；排名后三的股票为中兵红箭、光电股份和航宇科技，涨跌幅分别为-5.68%、-5.16%和-4.95%。 通信设备板块中今日有2只股票涨停,无股票跌停。排名前三的股票为精伦电子、瑞斯康达和路通视信，涨跌幅分别为10.03%、10.00%和8.75%；排名后三的股票为ST实达、盛洋科技和ST邦讯，涨跌幅分别为-4.89%、-4.17%和-3.90%。 行业要闻 数字人民币试点又下一城多家企业争相进军数字人民币创新应用（财联社） 中国人民银行、证监会等部门联合印发《成渝共建西部金融中心规划》，规划提出，支持成都稳步推进数字人民币试点，开展数字人民币研究及移动支付创新应用，拓展数字人民币应用场景。 机构指出，央行工作会议精神指出稳妥有序推进数字人民币研发，进一步传达了积极的市场信号，数字人民币产业链投资价值机会凸显；数字人民币在冬奥中实现七大类场景全覆盖，为相关行业的发展提供了广阔的市场空间；此外，数字人民币的技术属性使其在绿色低碳等场景下得以针对性应用；同时，多家企业进军数字人民币创新应用，将进一步充分推动市场发展。 今日部分锂电材料报价再度上涨碳酸锂涨5000-6500元/吨（财联社） 财联社12月28日电，上海钢联发布数据显示，今日部分锂电材料报价再度上涨，电解钴涨1000-1500元/吨；钴粉涨7500元/吨；碳酸锂涨5000-6500元/吨；氢氧化锂涨4000-5000元/吨。 风险提示 宏观经济波动风险；贸易冲突加剧风险；原材料价格上涨超预期风险等。

社交网络中的群组关系分析

2021年12月28日发布 计算机板块：上周计算机板块行业指下降0.60%，同期创业板指下降4.00%，板块表现强于创业板大盘。其中农林牧渔、食品饮料、建筑材料等板块上涨较多。我们对后市非常看好，我们建议积极布局云计算、车联网、工业共联网、数字货币、网络安全等领域，2021年业绩有相对确定增长标的主要有恒生电子、东方财富、中科创达、医疗IT、宝信软件等。另一方面是未来两年所处行业景气度确定性较高的行业龙头，建议重点关注信创、信息安全、云计算、医疗IT等标的。 【华为智能汽车解决方案创新中心正式启用】12月21日消息，在2021华为智能汽车解决方案生态论坛期间，华为智能汽车解决方案创新中心正式投入使用。据介绍，创新中心位于华为苏州研究所内，将主要向车企客户与合作伙伴开放，进行联合开发、测试、验证和成果展示。华为将为合作伙伴提供技术培训和实验室环境，共同推进智能汽车联合创新、培养人才等。此外，作为整车级试验中心，阳澄半岛智能网联测试场预计将于明年启用。 【阿里云被暂停工信部网络安全威胁信息共享平台合作单位】12月22日消息，工业和信息化部网络安全管理局通报称，阿里云计算有限公司是工信部网络安全威胁信息共享平台合作单位。近日，阿里云公司发现阿帕奇（Apache）Log4j2组件严重安全漏洞隐患后，未及时向电信主管部门报告，未有效支撑工信部开展网络安全威胁和漏洞管理。经研究，现暂停阿里云公司作为上述合作单位6个月。暂停期满后，根据阿里云公司整改情况，研究恢复其上述合作单位。 【百度地图全新发布“第二代车道级导航”功能】12月23日消息，近日，百度地图全新发布“第二代车道级导航”功能。据介绍，该功能可在实现全程车道级导航效果的基础上，进一步升级最优车道推荐、分/全屏动态导航框架和危险场景护航提示等优势功能。目前已落地全部安卓和iOS手机机型，并覆盖全国高快速路段。