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2022年05月16日发布

本周核心观点：本周电子行业指数上涨6.26%，456只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的430只，周涨幅在3个点以上的360只,周涨幅在5个点以上的258只,周涨幅在10个点以上的79只，全周下跌的标的16只，周跌幅在3个点以上的6只。

本周，上海复工复产工作稳步推进，包括疫情控制的有效推荐，对短期市场情绪的缓和产生了一定正面效应，市场出现有效反弹，对电子板块亦有带动。从我们对产业链的跟踪情况看，上海重点企业的复工复产已经比四月初有明显改善，但产能或者物流已经不是主要问题，主要用工企业物流的通行证申请和发放节奏已经比几周前顺利很多，但是由于接近一个多月的封城与停工，使整个华东地区非本地劳工流出、外地招工难度大增的现象比较突出。这一点在制造业相对集中的电子板块体体现得尤为明显。今年下游终端行业，尤其是手机等消费电子领域，需求下滑的态势非常明显，在各种不确定性尚不明朗的前提下，仍维持行业“中性”评级。

本周，台积电和三星相继调涨代工价格，与前几轮涨价不同的是，此轮涨价的决定性因素并非行业景气度，而是由于化学品、天然气以及晶圆设备材料的涨价传导，因此，当下芯片产业链中，上游原材料是具备相对优势的环节。而从当下各个主流下游的终端需求看，接受涨价的意愿会相对较弱，在此情况下，芯片设计环节或面临较重的成本上涨压力，尤其是消费电子等2C领域，但绿能、工控和车载端等市场则相对影响有限，因为需求成长仍然明确。

因此半导体板块的成长弹性会集中于上游材料端与工业、新能源、车载占比较多的功率器件端，如南大光电、江化微、闻泰科技、杨杰科技等。

行业聚集：近来，据Counterpoint发布2021年全球智能手机ODM、IDH厂商排名显示，华勤技术依然位居首位，市占率高达31%。

集微网消息，据业内消息人士透露，在中国大陆手机销售依然低迷的情况下，相关手机零部件供应商的库存调整可能会延长至2022年底。尽管小米、OPPO和vivo在2021年底下调了2022年总出货量预估，但中国台湾手机功率放大器(PA)代工厂表示，来自中国大陆PA的订单仍在增加。

集微网消息，台湾《经济日报》援引知名爆料人LeaksApplePro称，苹果汽车开发案正如火如荼进行中，苹果很可能委托鸿海来负责其汽车的组装生产，而苹果汽车的发布仍将在2025年或甚至是2024年底。

本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：超频三、奥来德、闻泰科技、天通股份、南大光电。

风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。