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2022年07月05日发布

本周核心观点：本周电子行业指数上涨4.08%，456只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的260只，周涨幅在3个点以上的133只,周涨幅在5个点以上的91只，周涨幅在10个点以上的42只，全周下跌的标的185只，周跌幅在3个点以上的71只，周跌幅在5个点以上的39只。

本周市场进入业绩预告期，从已经披露的情况看，在新能源相关领域布局较早的电子企业上半年交出了不错的答卷，如功率半导体板块的扬杰科技，而且近期造车新势力6月销量数据捷报频传，可以预见，下半年汽车电子仍将是整体电子板块中业绩表现更佳的细分，短期而言，电子板块仍有估值修复空间，维持行业“看好”评级，建议重点关注新能源、汽车相关转型标的。

随着中报季的到来，消费电子等细分赛道的风险正逐渐浮出水面，国内智能手机、笔记本电脑等智能终端库存高累但出货量的下滑的现实，对全球上游产业链的反噬已经开始显现，苹果、AMD、英伟达削减台积电订单，美光调低本季预测营收10%，4月日本对华电子零件销售额同比下滑超10%，此类事件及数据均是消费电子疲软表现的佐证，在此情况下，A股相关产业链的中报业绩必然难言乐观，何时迎来复苏仍需进一步跟踪。当然不应忽视的是，国内智能手机月度销量同比下滑幅度正逐渐收窄，各大品牌厂商的库存亦有一定消化，而且数据显CINNOResearch显示，国内5月销量中，荣耀已攀升至第一，同比环比均有增长，而且由于疫情对国内消费能力的扰动，中低端手机的出货表现其实相对更佳，投资者不应忽视消费电子板块的结构性机会。

四月以来，LME铜现货结算价格不断走低，压在覆铜板、PCB企业头上超过一年的原材料成本压力逐步缓解，因此二季度虽然整体PCB需求景气度亦有所下滑，两相抵消之下，整体板块业绩表现或有望超市场预期，下半年汽车、通信等细分赛道的景气度如顺利恢复，相关标的的全年业绩表现相当值得期待，欢迎投资者与我们交流兴森科技、四会富仕和博敏电子等标的的情况，尤其是新布局业务的近况。此外，大宗金属价格的下行，亦有助于连接器、磁材等供应商成本压力的消除。

行业聚集：6月26日，据台媒《经济日报》报道，MiniLED终端应用近两年在苹果采用下引领风潮，但近日市场传出苹果在使用MiniLED技术三年后，2024年将改使用OLED。

集微网消息，三星显示将向欧洲汽车企业宝马提供汽车用OLED显示屏。据ETNews报道，三星显示获得了从2024年开始批量生产的宝马新型高端轿车的OLED显示屏供应合同。在量产后的6-7年内，将为400万辆宝马汽车提供OLED显示屏。三星电子计划通过Tier1向宝马提供显示器。

集微网消息，业内消息人士透露，台积电已确定，从2023年1月起，大多数制程的价格将上涨约6%，尽管最近有人担心，2022年下半年许多终端市场需求可能会让人失望。据《电子时报》报道援引上述人士称，许多IC设计公司对今年年底前的销售前景表示悲观，原因是在宏观不确定性日益增加的情况下，品牌设备供应商的订单减少。

本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：超频三、奥来德、闻泰科技、天通股份、南大光电、兴瑞科技、兴森科技。

风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。