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2021年03月10日发布

欧洲 2 月电动车销量表现稳定。 德国、法国、挪威、英国、瑞典、意大利六国电动车销量合计 8.9 万辆，同比增长 76%，环比增长 4%。总体销量环比小幅增长，主要受到英国 2 月销量相比 1 月份下滑较大的影响。 20年末车企为尽力满足碳排放要求、减少罚分而集中交付带动电动车冲量，导致 1 月份环比有较大幅度下滑， 2 月份实现小幅回暖。 2 月上述六国销售的电动车中，纯电车型 4 万辆，插电车型 4.9 万辆，纯电占比 45.1%，较 21 年 1 月份增加 0.5pct。随着新平台车型的上市，未来纯电车型的占比有望提升。

2 月特斯拉在欧洲主要国家销量同环比普遍增长， 21 年前两个月欧洲 11个国家 model 3 销量超过 5000 辆，同比增长 39%。随着中国上海工厂加大出口以及柏林工厂的投产，特斯拉在欧洲市场的产能问题有望得到缓解，将助力公司在欧销量重回高增长。

行业动态： 璞泰来投资 140 亿元新建负极和隔膜产能； 杉杉股份新建两条LCD 偏光片产线； 比亚迪 2 月新能源汽车销量同比高增长； 美国六大公用事业公司宣布合作建造充电站。

投资建议： 随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。 整车方面，推荐长城汽车、上汽集团、广汽集团，关注吉利汽车；电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业、盛新锂能。

风险提示： 1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键； 2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力； 3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。