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2022年03月09日发布

2 月欧洲电动车销量稳定增长，国内季节性回调。 多家车企发布 22 年 2月产销情况。新势力方面，蔚来 2 月交付 6131 辆，同比增 10%，环比降36%；小鹏 2 月交付 6225 辆，同比增 180%，环比降 52%；理想 2 月交付 8414 辆，同比增 266%，环比降 31%。比亚迪 2 月新能源车销 8.8 万辆，同比增 753%，环比降 5%。整体来看，同比数据依旧维持较强的增长态势，环比数据由于假期因素出现季节性回调，高景气度依旧维持。2 月德国、法国、挪威、英国、瑞典、意大利六国电动车销量分别达到 5.0、2.3、 0.7、 1.5、 1.1、 0.9 万辆，合计 11.5 万辆，同比增长 29%，环比增长 6%；六国 2 月电动车渗透率达 22.2%，同比增加 6.2pct，环比增加2.1pct。 2 月欧洲电动车整体销量符合预期，在经历了 1 月份季节性回调后企稳回升，保持稳定增长。

行业动态： 比亚迪发布 2 月产销快报； 翔丰华 21 年业绩大幅增长； 江苏部署充电基础设施供电服务保障工作； 上周新能源汽车产业链公司股价回落， 新能源主题基金净值下跌。

投资建议： 随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。 整车方面， 强烈推荐长城汽车（ 2333.HK），推荐吉利汽车（ 0175.HK）、小鹏汽车（ 9868.HK）；电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业、 盛新锂能。

风险提示： 1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键； 2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力； 3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。