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2021年04月26日发布

投资主题：

新能源汽车： 上海车展开幕，新能源车站稳“ C 位”，智能化吸引众多关注。从新能源车的销量角度看， 2021 年供给端新能源车型更加丰富，需求端私人消费接受度提升， 国内、外新能源汽车市场迎来共振，行业将处于高增长通道。 我们预计 2021 年全球新能源车销量将实现 50%以上的增长。

投资建议： 节后新能源板块调整幅度较大，主要是受全球流动性收缩而引起市场杀估值行为。股价主要是由业绩和估值驱动。而节后股市的无差异下跌并未考量各板块的基本面差异。看基本面，新能源板块赛道宽、空间大，行业处于早期启动阶段，各标的业绩普遍高增长。我们认为即使在市场悲观情况下，新能源板块业绩高增也能更强地抵抗估值收缩对股价造成的波动，相对收益确定性高。站在当前时间点，各行业基本面的重要性更加突出，未来各板块演绎也将出现差异化。新能源板块长期向好，短期数据喜人。建议积极布局新能源板块，重点推荐宁德时代、比亚迪、 法拉电子、 亿纬锂能、赣锋锂业、天齐锂业等。

行业要闻：

拥抱变化，上海车展新能源车站稳“ C 位”（来源： 第一电动）

汽车供应商集体在上海车展秀“电气化肌肉”（来源： 盖世汽车）

工信部：去年我国 L2 级智能网联乘用车市场渗透率达 15%（来源： 第一电动）

重要公告：

【法拉电子】 21Q1 归母净利润同比+78%

【亿纬锂能】 21Q1 归母净利润同比+156%

【三花智控】 21Q1 归母净利润同比+70%

【当升科技】 21Q1 归母净利润同比+353%

【国轩高科】 21Q1 归母净利润同比+43%

【中材科技】 21Q1 归母净利润同比+140%

【信捷电气】 21Q1 归母净利润同比+87%

【微光股份】预计 21Q1 归母净利润同比-7%

数据跟踪：

3 月国内新能源销量 22.6 万辆，同比+238.9%， 其中乘用车销量约 21.2 万辆，商用车销量约 1.4 万辆；新能源车渗透率达到 8.9%，环比+1.3 个 pct。

风险提示： 汽车芯片供给不足， 疫情反复影响供需