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2021年10月19日发布

主流车企电动化进程持续加速，有竞争力的车型密集推出，有望刺激全球新能源汽车需求持续高增长，短期“缺芯”不影响电动化大趋势；电池与材料全球供应链加速导入，各环节供需改善，其中电芯、隔膜、锂等环节竞争格局较优。光伏需求潜力较大，未来部分环节供应短板提升后，需求有望充分释放，优选轻资产细分方向以应对产能周期的挑战；逆变器龙头高盈利能力有望持续， HJT 设备国产化与电池产业化快速推进，组件盈利能力有望触底回升，工业硅、胶膜及上游粒子等环节竞争格局较好。风电行业当前处于需求底部，风机大幅跌价接近尾声，大宗原材料处于高位，基本面拐点值得期待；轴承、铸件等零部件环节竞争格局较好，有先发优势的整机企业有望受益于风机大型化趋势。电力设备方面，新能源装机比例的提高要求加快构建以新能源为主体的新型电力系统，“十四五”电网投资结构预计将进一步向特高压、智能化、配电等领域倾斜，相关设备需求景气有望提升，核心供货企业有望显著受益。

本周板块行情： 本周电力设备和新能源板块上涨 3.28%，其中光伏板块上涨 6.93%，新能源汽车指数上涨 3.64%，发电设备上涨 2.18%，锂电池指数上涨 1.02%，风电板块下跌 1.19%，输变电设备下跌 1.6%，工控自动化下跌 1.99%，核电板块下跌 6.85%。

本周行业重点信息： 新能源汽车： 9 月新能源汽车产销再创新高，分别达到 35.3 万辆和 35.7 万辆，环比增长 14.5%和 11.4%，同比增长均为 1.5倍，市场渗透率达 17.3%； 9 月我国动力电池产量和装车量分别为 23.2GWh和 15.7GWh，同比增长 168.9%和 138.6%，环比增长 18.9%和 25.0%。 新能源发电： 国家发改委表示正大力推进以沙漠戈壁荒漠为重点的大型风电、光伏基地建设； 118 个城市与 600 多家风电企业共同发起“风电伙伴”行动计划，力争在 2025 分别将陆上和海上风电成本最低降至 0.1 元/度和 0.4 元/度。

本周公司重点信息： 赣锋锂业：公司预计 2021 年第三季度盈利 9.15-10.92亿元，同比增长 425.98%-527.59%，扣非盈利 5.16-6.09 亿元，同比增长456.22%-556.21%。 杉杉股份：公司预计 2021 年前三季度盈利 26.8-27.6 亿元，同比增长 865%-894%；扣非盈利 12.11-12.51 亿元，同比增长1,759%-1,817%。 多氟多： 公司 2021 年第三季度盈利 4.29 亿元，同比增长20,586.20%，扣非盈利 4.30 亿元，同比增长 1,017.78%。 汇川技术：公司预告 2021 年第三季度盈利 8.69-10.13 亿元，同比增长 20%-40%。 星源材质：公司预告 2021 年第三季度盈利 0.98-1.04 亿元，同比增长 213.91%-233.13%；扣非盈利 8,800-9,300 万元，同比增长 251.72%-271.70%。 容百科技：公司预告 2021 年前三季度盈利 5.30-5.60 亿元，同比增长 367.04%-393.47%；扣非盈利 4.50-4.80 亿元，同比增长 402.31%-435.80%。 宁德时代：公司子公司广东邦普拟投资不超过 320 亿元建设邦普一体化电池材料产业园项目。 金博股份：公司拟定增募集 31.03 亿元，用于产能扩建和项目建设。中科电气：公司 2021 年度向特定对象发行股票申请获深交所受理。

风险提示： 限电限产强度与持续时间超预期； 疫情影响超预期； 投资增速下滑；政策不达预期；价格竞争超预期；原材料价格波动