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2021年09月13日发布

主流车企电动化进程持续加速，有竞争力的车型密集推出，有望刺激全球新能源汽车需求持续高增长，短期“缺芯”不影响电动化大趋势；电池与材料全球供应链加速导入，各环节供需改善，其中电芯、隔膜、锂等环节竞争格局较优。光伏需求潜力较大，未来部分环节供应短板提升后，需求有望充分释放，优选轻资产细分方向以应对产能周期的挑战；逆变器龙头高盈利能力有望持续， HJT 设备国产化与电池产业化快速推进，组件盈利能力有望触底回升，工业硅、胶膜及上游粒子等环节竞争格局较好。风电行业当前处于需求底部，风机大幅跌价接近尾声，大宗原材料处于高位，基本面拐点值得期待；轴承、铸件等零部件环节竞争格局较好，有先发优势的整机企业有望受益于风机大型化趋势。电力设备方面，新能源装机比例的提高要求加快构建以新能源为主体的新型电力系统，“十四五”电网投资结构预计将进一步向特高压、智能化、配电等领域倾斜，相关设备需求景气有望提升，核心供货企业有望显著受益。

本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨 0.52%，其中锂电池指数上涨 6.19%，新能源汽车指数上涨 5.14%，核电板块上涨 3.23%，输变电设备上涨 1.59%，工控自动化上涨 1.53%，发电设备下跌 1.24%，光伏板块下跌 1.82%，风电板块下跌 4.38%。

本周行业重点信息：新能源汽车：8 月我国动力电池产量共计 19.5GWh，同比增长 161.7%，其中三元电池产量 8.4GWh，同比增长 91.5%；磷酸铁锂电池产量 11.1GWh，同比增长 268.2%。 奥迪宣布全新全球战略 Vorsprung 2030，聚焦电动出行、自动驾驶与数字化三大战略。SKI 发布公告称公司将向中国分公司投资 10.6 亿美元用于在江苏省盐城市新建国内第四家动力电池工厂，计划 2025 年将电池年产能增至 200GWh。丰田宣布 2030 年前投资 1.5 万亿日元研发电池。新能源发电：迈为股份联合澳大利亚电镀技术初创公司 SunDrive，利用其自主研发的 HJT 异质结高效电池量产设备与 SunDrive 的电镀工艺，在全尺寸（M6）单晶 HJT 电池上的光电转换效率达到 25.54%，刷新世界纪录。晶澳、晶科、隆基联合发布 M10 系列组件产品标准，并倡导全行业采用统一标准，促进光伏产业的规范、健康发展 。 电改电网： 全国绿色电力交易试点启动，上海向宁夏购买 15.3亿 kWh 光伏电，成为全国绿电交易开市后的首批跨省跨区交易。宁波拟由市级财政对 2021 年至 2025 年期间并网的建筑屋顶光伏项目按 0.3 元/kWh 标准给予补贴。

本周公司重点信息：赣锋锂业：公司参股公司赣州腾远钴业新材料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请获深交所审议通过。科士达： 公司拟以 6,778 万元收购宁德时代持有的时代科士达公司 31%的股权。多氟多：公司拟设立子公司建设年产 2 万吨六氟磷酸锂及添加剂项目。联泓新科：①公司拟投资 7.92 亿建设“2 万吨/年超高分子量聚乙烯和10 万吨/年醋酸乙烯联合装置项目”；②公司拟投资约 3.26 亿元新建“10 万吨/年锂电材料-碳酸酯联合装置项目”。

风险提示：疫情影响超预期；投资增速下滑；政策不达预期；价格竞争超预期；原材料价格波动。