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2021年04月19日发布

投资主题：

新能源汽车：下周上海车展即将开幕，自动驾驶产业链多家企业在本周发布相关产品或者技术成果，为上海车展预热。长期看，作为电动车下半场的主要发展方向，自动驾驶将将从目前的L2向更高水平发展，渗透率也将逐步提升。从新能源车的销量角度看，2021年供给端新能源车型更加丰富，需求端私人消费接受度提升，国内、外新能源汽车市场迎来共振，行业将处于高增长通道。我们预计2021年全球新能源车销量将实现50%以上的增长。

投资建议：节后新能源板块调整幅度较大，主要是受全球流动性收缩而引起市场杀估值行为。股价主要是由业绩和估值驱动。而节后股市的无差异下跌并未考量各板块的基本面差异。看基本面，新能源板块赛道宽、空间大，行业处于早期启动阶段，各标的业绩普遍高增长。我们认为即使在市场悲观情况下，新能源板块业绩高增也能更强地抵抗估值收缩对股价造成的波动，相对收益确定性高。站在当前时间点，各行业基本面的重要性更加突出，未来各板块演绎也将出现差异化。新能源板块长期向好，短期数据喜人。建议积极布局新能源板块，重点推荐宁德时代、比亚迪、法拉电子、亿纬锂能、赣锋锂业、天齐锂业等。

行业要闻：

搭载激光雷达的量产车小鹏P5亮相（来源：第一电动）

华为与三家车企合作打造3个汽车子品牌，并还将加大对自动驾驶投资（来源：第一电动）

大疆推出旗下智能驾驶业务品牌“大疆车载”（来源：第一电动）

重要公告：

【天齐锂业】21Q1预计亏损减少，归母净利润-1.9~-2.8亿元

【格林美】20年归母净利润同比-44%

【容百科技】20年归母净利润同比+144%

【华友钴业】21Q1归母净利润增长2.5倍

数据跟踪：

3月国内新能源销量22.6万辆，同比+238.9%，其中乘用车销量约21.2万辆，商用车销量约1.4万辆；新能源车渗透率达到8.9%，环比+1.3个pct。

风险提示：汽车芯片供给不足，疫情反复影响供需