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2022年04月25日发布

行业核心观点：

上周沪深300指数下跌4.19%，申万计算机行业下跌4.68%，落后于指数0.49pct，在申万一级行业中排名第19位。我们认为市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全等高景气度细分领域。

投资要点：

中央全面深化改革委员会第二十五次会议强调加强数字政府建设：我国数字政务经过长期以来的发展，已经基本实现了信息化，但数字化程度还有较大的提升空间。以疫情防控的情况为例，各级政府、各地政府之间还缺乏数据要素的互联互通，存在一定的信息孤岛问题。此次《指导意见》强调了政务系统的集约建设和数据的互通，有望推动数字政府的深化发展，带来较大增量市场，细分领域景气度有望提升。

小马智行成国内首个获得出租车经营许可的自动驾驶公司：目前Robotaxi仍处在商业化应用的初期，此前自动驾驶车辆仅限于在测试区内进行试点运营。此次小马智行获得出租车经营许可，意味着自动驾驶车辆正式纳入一般车辆的运输经营与管理范畴内，采用国家统一出租车规范化管理，是自动驾驶行业推进技术商业化进程中的重大突破。行业估值低于历史中枢，行业关注度下降：上周日均交易额320.14亿元，交易活跃度下降。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已调整至33.58倍，低于2016年至今历史均值50.38倍，行业估值低于历史中枢水平。

上周计算机板块表现集中：300只个股中，35只个股上涨，263只个股下跌，2只个股持平。上涨股票数占比11.67%。

投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从2021Q1-Q4的行情及估值情况看，计算机行业估值已出现底部回升趋势。从2021Q4基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配。建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全领域。

风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。