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2021年11月02日发布

行业核心观点：

上周沪深300指数下跌1.03%，申万计算机行业下跌0.56%，跑赢指数0.47pct，在申万一级行业中排名第13位。我们认为市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐云计算、网络安全、人工智能等高景气度细分领域。

投资要点：

卫健委对《互联网诊疗监管细则》公开征求意见：近年来互联网医疗行业快速增长，特别是去年疫情的爆发带来了大量的在线诊疗需求。但该行业顶层设计尚不完善，缺乏行业监管和统一标准，行业乱象时有发生。此次出台的监管细则强调了医疗机构的网络安全、数据安全，电子病历的质控等，对互联网诊疗信息流转的全过程都进行了规范，将推动我国互联网医疗行业从粗放式发展进入强监管时代。

上海市印发《上海市全面推进城市数字化转型“十四五”规划》：“十三五”期间，上海着力推进智慧城市建设，为全面推进城市数字化转型奠定了坚实基础。“十四五”期间，上海统筹经济、生活、治理三个领域数字化转型相互促进、相互赋能、整体推进城市数字化转型。上海市的转型也将为“数字中国”建设提供更多“上海经验”。

行业估值低于历史中枢，行业关注度下跌：上周日均交易额362.41亿元，交易活跃度下降。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已经调整至53.22倍，低于2010年至2021年历史均值57.22倍。

上周计算机板块表现分化：234只个股中，42只个股上涨，192只个股下跌。上涨股票数占比17.95%。

投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从2021H1的行情及估值情况看，2021半年报的业绩消化了部分行业估值。从2021Q2基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配，但配置比例已有回升迹象，我们认为2021Q3有望继续回暖。从2021H1业绩来看，人工智能、智能制造、信创、金融信息化等领域表现较好，建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐人工智能、智能制造、金融科技、信息安全和信创领域。

风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。