理工酷

2022年01月24日发布

上周沪深300指数上涨1.11%，申万计算机行业上涨4.40%，跑赢指数3.29pct，在申万一级行业中排名第2位。我们认为市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全等高景气度细分领域。

投资要点：

《中国银保监会办公厅关于银行业保险业数字化转型的指导意见》下发至商业银行：近期，金融科技相关政策规划频出，提振金融IT景气度。2022年1月5日人民银行发布的《金融科技发展规划（2022-2025年）》，明确金融数字化转型的总体思路、发展目标。此次下发的《指导意见》提出到2025年银行业保险业数字化转型取得明显成效，核心内容包括金融产品和服务方式数字化、数据安全与治理、金融创新等。两项政策共同指向加速金融业数字化转型。我们认为金融行业作为关键行业之一，有望成为数字经济建设的排头兵。同时，叠加数字货币加速落地和金融信创持续推进的两重因素，金融IT景气度有望保持高位。

Gartner预计2022年中国IT支出将增长7.89%：伴随着全球经济复苏，信息技术投资将持续增长。其中，云市场成为IT支出增长的主要推动力。中国云计算产业起步晚、规模相对较小，云计算作为企业数字化转型的基础设施，在此轮数字经济建设的浪潮中有望实现跨越式发展。

行业估值低于历史中枢，行业关注度上升：上平均每日成交1115.39亿元，交易活跃度上升。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已经调整至44.84倍，低于2016年至2021年历史均值50.80倍。

上周计算机板块表现分化：214只个股上涨，78只个股下跌，1只个股持平。上涨股票数占比73.04%。

投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从2021Q1-Q3的行情及估值情况看，计算机行业估值已出现底部回升趋势。从2021Q3基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配。从2021Q1-Q3业绩来看，人工智能、信创、建筑信息化、云计算等领域表现较好，建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全领域。

风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出。低于预期