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2022年06月20日发布

行业核心观点：

上周沪深 300 指数上涨 1.65%，申万计算机行业上涨 1.66%，领先于指数 0.01pct，在申万一级行业中排名第 14 位。我们认为市场中长期向好趋势不变， 建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐信创、智能驾驶、服务器和工业软件等高景气度细分领域。投资要点：启明星辰实控人变更为中国移动集团：启明星辰是网络安全领域龙头厂商，中国移动作为我国数字经济的重要建设主体，拥有丰富的数字化场景和下游终端客户。移动入主启明，显示了数字经济巨头对于网络安全的重视和对其前景的充分看好。双方强强联合，有望打造更繁荣的网信产业链。

阿里云推出发布云计算专用处理器 CIPU：数字经济时代催生了新的算力需求和技术挑战，以 CPU 为中心的传统云计算架构在性能、功耗等方面显示出弊端，这也给国内云厂商进行底层计算架构创新带来机遇。阿里云在云基础设施方面一直大力投入研发，已经建立了芯片、服务器、操作系统、数据库等自研技术底座。阿里云的突破有望带动我国基础软硬件的创新迭代，共同组成蓬勃的新计算生态。

行业估值低于历史中枢，行业关注度有所上升： 上周日均交易额 440.20亿元，交易活跃度上升。从估值情况来看， SW 计算机行业 PE （TTM）已调整至 35.30 倍，低于 2016 年至今历史均值 49.98 倍，行业估值低于历史中枢水平。

上周计算机板块表现集中：300 只个股中，205 只个股上涨，90 只个股下跌，5 只个股持平。上涨股票数占比 68.33%。

投资建议： 以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从 2022Q2 的行情及估值情况看，计算机行业估值已出现底部回升趋势。从基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配。建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐信创、智能驾驶、 服务器和工业软件领域。

风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业 IT 资本支出低于预期。