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2022年04月06日发布

行业核心观点：

上周沪深300指数上涨2.43%，申万计算机行业上涨0.23%，落后于指数2.20pct，在申万一级行业中排名第22位。我们认为市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全等高景气度细分领域。

投资要点：

央行召开数字人民币研发试点工作座谈会，第三批试点城市出炉：第三批数字人民币试点在现有试点地区基础上增加天津市、重庆市、广东省广州市、福建省福州市和厦门市、浙江省承办亚运会的6个城市作为试点地区，北京市和河北省张家口市在2022北京冬奥会、冬残奥会场景试点结束后转为试点地区。随着试点城市和试点场景的有序扩大，数字人民币的使用频率将会快速提升，有助于更深度地检验数字人民币系统性能，使其在技术层面进一步提升至稳态易用水平。

交通领域科技创新中长期发展规划纲要发布：《纲要》重点强调了交通领域的核心技术自主可控，包括要强化交通运输专业软件和专用系统研发。同时强调了前沿技术与交通运输加速融合，加快智慧公路、智能航运等领域的发展。交通行业作为信创“2+8+N”的关键一环以及数字经济的重要组成部分，在十四五期间有望迎来持续的政策利好。

行业估值低于历史中枢，行业关注度下降：上周日均交易额463.55亿元，交易活跃度下降。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已经调整至37.40倍，低于2016年至今历史均值50.53倍，行业估值低于历史中枢水平。

上周计算机板块表现集中：300只个股中，128只个股上涨，170只个股下跌。上涨股票数占比42.67%。

投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从2021Q1-Q4的行情及估值情况看，计算机行业估值已出现底部回升趋势。从2021Q4基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配。从2021Q1-Q3业绩来看，人工智能、信创、建筑信息化、云计算等领域表现较好，建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全领域。

风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。