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2022年04月11日发布

乡村振兴战略与“稳增长”协同发力，基建产业链需求端具有较强确定性

本周四（4月7日），国家发改委召开《乡村振兴战略规划（2018-2022年）》实施协调推进机制2022年全体会议。会议强调：2022年作为《规划》实施的收官之年，要不折不扣完成规划中所提出的各项任务。乡村振兴，基建先行，要加强农村公路、物流、水利、能源、新一代网络等基础设施的建设，持续加大投资力度，补齐乡村基建的短板。除此之外，在打造快捷便利的乡村生活的基础上，进一步提升生活质量，以建设美丽宜居村庄为导向，重点完成垃圾治理、污水治理、厕所革命、绿化等方面的的攻坚任务。乡村振兴战略是我国决胜全面建成小康社会、全面建设社会主义现代化国家的重大历史任务，是新时代做好“三农”工作的总抓手，需求端确定性较强，受益标的：海螺水泥、华新水泥、伟星新材。总体来看，当前建材基本面受需求影响而羸弱，后续如果疫情得到控制，稳增长政策下的基建和房地产发力开始启动，行业景气度有望大幅回升。近日，多地逐步放松地产政策，主要涉及针对性放松限购、降低首付比例、发放购房补贴、降低房贷利率、取消限售、为房地产企业提供资金支持等，我们认为房地产拐点或将渐行渐近，正是地产产业链极佳的布局窗口期。受益标的：房地产预期改善情况下弹性较大的消费建材：东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、中国联塑。“双碳”背景下，能源低碳转型是确定性的主线，碳纤维、光伏玻璃、玻纤将会持续受益需求的增长。受益标的：碳纤维龙头：光威复材、中复神鹰；光伏玻璃龙头：旗滨集团、福莱特；玻纤龙头：中国巨石、中材科技。

本周行情回顾

本周（2022年4月4日—4月8日）建筑材料指数上涨3.93%，沪深300指数下跌1.06%，建筑材料指数跑赢沪深300指数4.99个百分点。近三个月来，沪深300指数下跌12.66%，建筑材料指数下跌9.97%，建材板块跑赢沪深300指数2.69个百分点。近一年来，沪深300指数下跌14.49%，建筑材料指数下跌8.4%，建材板块跑赢沪深300指数6.09个百分点。

板块数据跟踪

水泥：截至4月8日，全国P.O42.5散装水泥均价468.38元/吨，环比微跌0.86%；全国熟料库容比62.25%，环比上升3.19%；水泥-煤炭价差为303.28元/吨，环比微跌0.27%。

玻璃：截至4月8日，全国浮法玻璃现货均价2039.7元/吨，环比下降13.93元/吨，跌幅为0.68%；光伏玻璃均价为168.23元/重量箱，环比上涨3.31%；浮法玻璃库存为5713万重量箱，环比增加89万重量箱，涨幅1.58%；浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为19.55元/重量箱，环比下降14.25%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为29.67元/重量箱，环比下降5.14%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为40.15元/重量箱，环比下降3.45%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为105.12元/重量箱，环比上涨5.19%。

玻璃纤维：截至4月8日，无碱2400号缠绕直接纱主流出厂价为6000-6450元/吨，环比持平；喷射合股纱2400tex主流价为9550-10000元/吨，环比持平；SMC合股纱2400tex主流价为8600-8800元/吨，环比微跌。电子纱价格现主流成交在8500-9000元/吨不等，环比下跌12.5%。

碳纤维：截至4月8日，全国小丝束碳纤维均价为225元/千克，环比持平；全国大丝束碳纤维均价为145元/千克，环比持平；全国碳纤维库存为12吨，环比持平；碳纤维企业开工率为65.76%，环比持平；碳纤维毛利为57066.67元/吨，环比减少400元/吨，跌幅为0.7%。

风险提示：原材料价格大幅上涨；供需错配风险；经济增速下行风险；国内货币、房地产政策趋严；国内宽信用不及预期