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2022年03月14日发布

投资要点：

行情回顾：申万电力设备行业上周下跌0.56%，跑赢沪深300指数3.67个百分点，在申万31个行业中排名第2名。电力设备板块周涨幅前三个股分别为鹏辉能源、上机数控和长城电工，三家公司涨幅分别达16.01%、12.22%和10.61%。 估值方面， 截至2022年3月11日， 电力设备板块PE TTM为45.48倍，电力设备板块PB TTM为5.85倍。

电力设备行业周观点：近日，住房和城乡建设部发布《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》，其中，到2025年，要完成既有建筑节能改造面积3.5亿平方米以上，建设超低能耗、近零能耗建筑0.5亿平方米以上，装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到30%，全国新增建筑太阳能光伏装机容量0.5亿千瓦以上， 地热能建筑应用面积1亿平方米以上，城镇建筑可再生能源替代率达到8%，建筑能耗中电力消费比例超过55%。住建部提出了对包括装配式建筑和建筑光伏等明确的发展目标，根据规划，“十四五”期间装配式建筑和建筑光伏的需求广阔，有望迎来快速发展。

近日，新疆发改委发布《服务推进自治区大型风电光伏基地建设操作指引（1.0版）》，其中在配套储能方面提出，对建设4小时以上时长储能项目的企业，允许配建储能规模4倍的风电光伏发电项目。此外，利用戈壁、沙漠、荒漠，建设与治沙、农业、畜牧业相结合等关联产业互补路径的光伏发电项目，对建设4小时以上时长储能项目的企业，允许配建储能规模5倍的光伏项目。新疆此次操作指引与以往各地新能源发电项目开发文件提出要求风电光伏等配套建设储能不同，此次指引则是对配建长时储能的企业，允许其按储能规模4倍以上配套建设风光项目。在政策的大力支持下，随着储能技术的进步，各环节逐步将本，储能的建设有望进一步加快。

根据彭博新能源财经，2021年中国风电新增吊装容量达到55.8GW，较2020年小幅下降3%。其中，海上风电新增14.2GW，同比增长351%。在海上风电项目快速降本的背景下，海上风电今年有望保持快速发展趋势，在海上风电具备较强优势的风机龙头有望受益。近期光伏产业链价格继续环比上涨，印证光伏行业今年一季度的高景气，上游硅料龙头企业有望受益于硅料的量价齐升。建议关注通威股份（600438）；福斯特（603806） ； 明阳智能 （601615） ； 中材科技 （002080） ； 东南网架 （002135） ；科士达（002518）。

风险提示：新能源装机需求不及预期风险；市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑风险；风光大基地建设不及预期风险。