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2022年03月07日发布

本周关注：郑煤机、天地科技、江苏神通、吉林碳谷

本周核心观点：近期原材料成本有所上升，相关矿企盈利能力改善，资本开支能力及意愿增强。建议关注服务于上游企业的设备，如煤机、油服、矿山机械等。

机械化为智能化奠定坚实基础。煤矿智能化是煤炭工业高质量发展的核心技术支撑，将人工智能、工业物联网、云计算、大数据、机器人、智能装备等与现代煤炭开发利用深度融合，形成全面感知、实时互联、分析决策、自主学习、动态预测、协同控制的智能系统，实现煤矿开拓、采掘（剥）、运输、通风、洗选、安全保障、经营管理等过程的智能化运行，对于提升煤矿安全生产水平、保障煤炭稳定供应具有重要意义。从历史发展角度看，我国先后在蒸汽时代、20 世纪 50 年代、21 世纪、2010 年左右经历了采煤动力化、机械化、自动化、信息化的演变。目前，我国正处于从信息化向智能化升级的阶段据《我国智能化采煤技术现状及带突破关键技术》，预计到 2025 年左右，将实现初级智能化采煤作业，到 2035 年左右实现半自助控制的中级智能化采煤，基本跨入智采工作面无人化作业阶段。可以说，机械化是实现智能化的基础，与智能化不可分割。据中国煤炭工业协会统计数据，我国大型煤炭企业采煤机械化程度由 1978 年的 32.34%提高至 2020 年的98.9%。目前我国大型煤炭企业已基本实现采煤机械化，为智能化开采奠定了坚实基础。

我国已建成 687 个智能化采掘工作面，智能化进入发展快车道。据《中国煤碳报》报道，截至 2021 年底，全国智能化采掘工作面已达 687 个，同比增长 80%。其中智能化采煤工作面 431 个，占比 63%，智能化掘进工作面 256 个，占比37%。按照煤矿安全专项整治三年行动实施方案，2022 年要力争采掘智能化工作面达到 1000 个以上，有智能化的矿井产能达到 10 亿吨至 15 亿吨，建成一批 100人以下少人智能化矿井。

煤矿智能化渗透率测算：采煤技术走在较前列，掘进是薄弱环节。鉴于目前对煤矿智能化渗透率的统计数据有限，我们通过产能、工作面两种口径分别对我国当前的煤矿智能化水平进行了测算，结果表明，1）按产能计算，到 2022 年智能化矿井渗透率达到 18.9-28.3%，2）按工作面数量计算，到 2021 年智能化采掘工作面渗透率为 6.5%，其中智能化采煤工作面渗透率为 12.3%，智能化掘进工作面渗透率 3.6%。预计到 2022 年，智能化采掘工作面渗透率达到 9.8%。总体上看，我国煤矿智能化水平依然较低，另外，相对于综采智能化，掘进装备自动化程度低，智能化发展滞后，成为煤矿智能化建设的薄弱环节。

2022-2025 年煤矿智能化市场空间测算：据安永《智慧赋能煤炭产业新万亿市场》报告数据，已有生产型矿井单矿矿智能化改造升级费用约在 1.49 亿元人民币至 2.63 亿元。考虑到未来几年煤矿新增产能较小，且长期内将趋于零，这里忽略新建矿井改造费用，假设智能化市场全部来自已有生产型矿井。在 2021 年煤矿智能化渗透率为 15%，到 2025 年智能化渗透率达到 50%的假设下，我们预计2022-2025 年煤矿智能化改造市场规模分别为 753 亿元、703 亿元、653 亿元、602 亿元，合计对应市场规模 2711 亿元。

建议关注：郑煤机、天地科技、三一国际、创力集团

风险提示：政策风险，下游行业波动风险，智能化推进不及预期风险