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2022年01月24日发布

核心个股组合：近期重点推荐杭锅股份、罗博特科、协鑫能科、联赢激光、奥特维、高测股份、科创新源、百利科技、至纯科技、先导智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、双良节能、迈为股份、航锦科技、禾望电气、华自科技、科威尔、雪迪龙等。

本周专题研究：2022年至今，银行与地产等板块在稳增长等政策支持下，稳中有升，而国防军工、机械设备、电力设备等前期上涨较多的板块出现不同程度回调，市场整体波动较大，处于寻求共识阶段。具体到覆盖领域，前期估值较高的板块回调幅度大。风电设备、锂电设备与光伏设备回调较多，截止1/23，分别回调12.64%/12.43%/11.73%，而此前估值较低，整体承压的工程机械有小幅上涨（3.10%）。回调重质，只输时间，不输空间。2021年外部环境宽松，流动性好，行业分化严重，高景气板块整体估值提升较快，投资仅需顺势而为。彼时我们也呼吁市场关注硬科技，关注锂电设备、光伏设备等高端制造板块。进入2022年，内外部宏观环境发生变化，外部美联储加息临近，内部稳增长逆周期调节加码，同时经济下行压力较大，所以整体呈现结构性行情，我们认为更应该关注业绩确定性较强，安全边际较高的优质个股，最多只输时间，不输空间。关注年报业绩预告和一季报验证，围绕中长期景气度布局。具体来看，锂电设备与光伏设备等专用设备板块持续保持高景气度，2021Q3合同负债与预收账款再创新高，分别为91.91亿元、414.83亿元，环比增长19.45%/82.98%，为2022年业绩提供了较强的确定性。同时我们建议关注重点公司的年报业绩预告与一季报验证。

重点跟踪行业：

锂电设备，全球产能周期共振，预计2025年需求超千亿元，国内设备公司优势明显，全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头；

光伏设备，设备迭代升级推动产业链降本，HJT渗透率快速提升，同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求，看好电池片、组件设备龙头；

储能，储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；

半导体设备，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节；

自动化，下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头；

氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司；

工程机械，预计行业销量Q4同比负增长，强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司