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2021年10月18日发布

核心推荐组合：星云股份、中环股份、晶澳科技、宁德时代、亿纬锂能、天合光能、亚玛顿、天顺风能

新能源发电：

光伏：风光大基地启动陆续启动，百GW项目已有序开工；美国分布式装机迎来政策支持，分布式发展有望迎来加速。10月12日，领导人发表《共同构建地球生命共同体》讲话，我国将在沙漠、戈壁、荒漠地区加快规划建设大型风电光伏基地项目，第一期装机容量约1亿千瓦的项目已于近期有序开工。目前我国大型清洁能源基地主要集中在三北、西南、东北地区，通过各省的“十四五”初期规划来看，风光装机规划已超过200GW。风光作为能源转型必不可少的重要能源，大基地项目的启动意味着国内新能源建设开始加速，国内需求有望持续提升。根据RenewableEnergyWorld新闻，美国时间10月11日，拜登政府设定2025年社区户用光伏装机目标—为500万户家庭提供太阳能电力。截止2020年底，美国社区光伏装机容量为3.253GW，可为60万户家庭提供清洁电力，按照2025年500万户装机目标计算，增幅超过700%，在社区光伏推动下，美国户用装机或将超预期。推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特；布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份；光伏电站运营：晶科科技、太阳能、林洋能源。

风电：拜登政府将大规模扩建海上风电，2030年有望实现装机30GW。根据国际能源网新闻，10月13日，美国内政部长德布哈兰德宣布，拜登政府计划大规模扩建美国沿海地区风电厂，目标到2030年实现海上风电装机30GW。根据全球风能委员会GWEC发布的《2021年全球风能报告》显示，截至2020年底，美国陆上风电累计装机规模为122.3GW，位居全球第二，新增陆上风电装机规模为16.9GW，位居全球第二，而新增海上风电吊装规模仅有12MW，此次政策目标的提出有望打开美国海上风电装机空间，加速全球海上风电发展。建议关注储能产业链，携手宁德储能生态圈标的的星云股份；风电大基地项目后续有望稳步推进，风电板块成长性得以修复。持续推进风电板块。推荐金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源车：国内9月新能源车销量继续走高，看好宁德时代和比亚迪产业链。据中汽协数据，9月新能源车销量35.7万辆，同比增长159%，环比增长11%。在车市销售淡季和汽车芯片短缺的背景下，三季度国内新能源车销量逆势强劲上扬，超乎预期。我们预计国内全年销量在330万辆左右。从热销车型来看：（1）特斯拉9月销量放量明显，3/Y合计销售5.2万辆；（2）比亚迪产品竞争力强劲，爆款车型频出，有5款车型上榜国内新能源车热销榜单前15；（3）小型车市场需求稳定，宏光MiniEV再次蝉联销量冠军，奔奔EV、奇瑞EQ、科莱威继续上榜，还有新车型雷丁芒果入围。受新能源车热销带动，9月国内动力电池装机量15.7Gwh，环比高增25%。磷酸铁锂月装机占比继续提升，9月装机占比61%。推荐方面，推荐关注宁德时代和比亚迪产业链相关标的：推荐宁德时代、星云股份、璞泰来、容百科技、恩捷股份、天赐材料、永太科技、中科电气、丰元股份等。

风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。