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2021年10月25日发布

核心推荐组合：星云股份、中环股份、晶澳科技、宁德时代、亿纬锂能、天合光能、天顺风能

新能源发电：

光伏：华为签约沙特1.3GWh储能项目，规模容量全球最大；光伏装机稳步增长，前三季度新增装机25.56GW，其中户用占比约45.70%；工业硅价格有所回落，缓解光伏产业原材料成本压力。根据华为智能光伏公众号信息，在迪拜召开的2021全球数字能源峰会上，华为数字能源与山东电建三公司成功签约沙特红海新城储能项目，该项目储能容量达到1300MWh，是目前全球规模最大的储能项目，对全球储能行业的发展具有战略性的示范作用，有望拉开储能高速发展的序幕。根据国家能源局数据，2021年1-9月，我国新增光伏装机25.56GW，同比增长44.33%，其中户用装机容量为11.69GW，同比增长121.46%，占比为45.70%，有力地推动了前三季度我国光伏装机的高增长。根据硅业分会的统计，本周云南地区受铝厂开工下降、工业硅囤货抛售等事件影响，冶金级工业硅价格大幅下降，化学级工业硅价格维稳为主，打破九月初以来快速上涨的态势，有望缓解光伏产业原材料压力。建议关注储能产业链，携手宁德储能生态圈标的的星云股份；推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特；布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份；光伏电站运营：晶科科技、太阳能、林洋能源。

风电：华润苍南海上风电项目完成招标，中标价格（含塔筒）为4061元/kW，海上风电平价有望加速。根据风芒能源消息，10月19日，华润电力苍南1#海上风电项目公布中标结果，第一中标候选人为中国海装，单价为4061元/kW（含塔筒），五家中标候选人平均报价为4562.8元/kW（含塔筒）。该项目2020年5月曾完成一次招标，远景能源以7264.3元/kW（含塔筒）价格中标，本次重新招标后风机（含塔筒）招标价格降幅超过四成，标志着迈入无补贴时代后，海上风电可挖掘的降本空间巨大。随着抢装结束后安装等环节成本的回落以及风机大型化的持续推进，海上风电降本过程有望加速，推动装机需求快速释放。风电大基地项目后续有望稳步推进，风电板块成长性得以修复。持续推进风电板块。推荐金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。新能源车：特斯拉Q3交付24.1万辆再创新高，并计划在全球范围内的标准版续航车型中采用磷酸铁锂电池；大众ID.3在国内正式上市，综合补贴后起售价15.9888万元。特斯拉召开三季度业绩交流电话会，Q3全球交付24.1万辆，Q1-Q3累计交付62.7万辆，同比增长93%。特斯拉计划未来年销量增速在50%以上，长期目标2000万辆年销量。并计划在全球范围内的标准版续航车型中采用磷酸铁锂电池。产能方面，Q3全球产能超过105万辆，相对Q2无变化。上海工厂ModelY是Q3销量的最大贡献，并承担主要出口欧美地区的任务；柏林和奥斯汀工厂预计在今年底生产第一批ModelY。此外，特斯拉还表示4680电池预计在2022年初装车。大众ID.3正式在国内上市，综合补贴后起售价15.9888万元，由上汽大众独家生产销售。搭载57.3kwh的三元锂电池，NEDC续航里程430km。推荐方面，继续推荐宁德时代、璞泰来、长远锂科、容百科技、丰元股份、永太科技、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、恩捷股份等标的。

风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。