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2022年08月01日发布

核心推荐组合：隆基绿能、科华数据、天合光能、星云股份、中环股份、宁德时代、晶科能源、璞泰来、亿纬锂能

光伏：上半年国内光伏装机明细公布，分布式持续领跑。根据7月29日国家能源局发布的《2022年上半年光伏发电建设运行情况》，2022年上半年，国内新增光伏装机30.88GW，其中分布式新增装机19.65GW，集中式新增装机11.23GW，分布式占比达到64%。进一步拆分来看，户用新增装机8.91GW，工商业新增10.74GW，工商业已逐步成为分布式装机主力。根据TheVerge报道，拜登政府宣布了让低收入家庭使用太阳能的新计划，旨在扩大受补贴住房居民和接受联邦援助以支付水电费的家庭对“社区太阳能”项目的使用。参议院民主党领袖查克〃舒默和民主党参议员乔〃曼钦宣布就一项能源和医疗保健法案达成协议，其主要内容有：大幅削减财政赤字；降低能源成本，到2030年减排40%；增收富人税和企业税。拜登新能源政策有望再次向前推进。推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能；大硅片双良节能、中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特、赛伍技术；布局新技术路线和受益扩产的爱康科技、东方日升、迈为股份、捷佳伟创、中来股份。

风电/储能：政治局会议首提建设新能源供给消纳体系，储能建设和电网升级进入快车道。7月28日，中共中央政治局召开会议，关于新能源部分，本次会议表示将“加大力度规划建设新能源供给消纳体系”。和前次会议（2022年4月29日）提出的“要做好能源资源保供稳价工作，抓好春耕备耕工作”相比，将新能源供给消纳体系建设的重要性提高，电网升级和新能源配套储能建设有望加速。根据索比储能网统计，2022H1国内储能系统中标达到3.55GW/6.62GWH，这部分量有望在今年陆续落地。国内电化学储能发展进入快车道。推荐关注主机降本趋势和盈利确定性，明阳智能、运达股份、金风科技，低估值且中长期成长性有支撑的天顺风能、东方电缆、泰盛风能、大金重工、新强联、海力风电，原材料价格回落带来业绩弹性的金雷股份、日月股份、广大特材，布局新产品/技术的恒润股份、金盘科技。

新能源车：LG新能源宣布明年在中国生产磷酸铁锂电池，短期内磷酸铁锂市场份额有望提升，盛新锂能半年度业绩超预告上限。LG新能源以生产三元电池为主，2020年装机量达34.3GWh，排名全球第二，市占率仅低于宁德时代1.3pcts。随着磷酸铁锂市占率提升，2021年LG新能源装机量已低于宁德时代12.3pcts。因此从2020年末LG新能源即开始研发磷酸铁锂电池。当前除LG新能源外，近期宁德时代也已宣布与福特签订合作谅解备忘录，将从明年起为福特提供磷酸铁锂电池。头部厂商入局磷酸铁锂电池，将在短期内进一步抬升磷酸铁锂电池的全球份额。本周，盛新锂能、丰元股份、厦钨新能及璞泰来发布2022年半年度报告。其中盛新锂能2022H1实现归母净利30.2亿元，同比+950%；丰元股份实现归母净利0.9亿元，同比+316%；厦钨新能实现归母净利5.3亿元，同比+112%；璞泰来实现归母净利14.0亿元，同比+80%。除了盛新锂能归母净利和扣非归母净利超过此前业绩预告上限外，其余均落在业绩预告区间。推荐方面，推荐宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、璞泰来、长远锂科、丰元股份、当升科技、容百科技、恩捷股份、星源材质、中科电气等。

风险提示：新能源装机不及预期，宏观经济不及预期。