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2022年04月11日发布

核心推荐组合：双良节能、明阳智能、丰元股份、通威股份、福斯特、亿纬锂能、晶科能源、星云股份、晶澳科技、中环股份、宁德时代、天顺风能

光伏：德国持续提升光伏装机需求，预计到2030年达到215GW，未来九年年均新增装机超过17GW。根据pv-tech报道，德国内阁批准了“Easterpackage”计划，其中提出到2030年德国80%的电力由可再生能源供应，为实现该目标，2030年德国光伏装机需达到215GW，超过此前制订的200GW目标，截止2021年底，德国光伏装机为59GW，意味着2022-2030年年新增装机需超过17GW，而德国2021年新增装机仅为5.2GW。根据德国经济事务和气候行动部发布的官方预测，2022-2026年德国新增光伏装机将分别达到7、9、13、18、22GW，当前欧洲各国越来越严苛的气候及能源目标，是光伏装机需求超预期增长的重要动力。推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片双良股份、中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材福斯特、福莱特；布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份；光伏电站运营晶科科技、太阳能、林洋能源。

风电/储能：山东确定3.1GW示范项目，储能规模化发展迎来加速，未来五年复合增速接近70%。4月7日，山东能源局发布《关于2022年度储能示范项目的公示》，根据示范项目公示，山东省共确定约3.1GW的储能示范项目（含锂电、空气储能等），规模超过7GWh，体量超预期。2021年以来，我国已有超过20省份发布新能源配置储能政策，配置比例多集中在5%-20%，配置时长1-2小时，2022年预计新增风电+光伏装机合计约140GW，按照10%/2h简单测算，对应发电侧新增储能装机约为28GWh。根据高工锂电数据，2021年中国电力储能出货18GWh，同比大幅增长，预计到2026年受益能源转型浪潮，中国电力储能出货将达到231GWh，CAGR67%，储能产业将迎来规模化快速发展。推荐金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源车：特斯拉德州Austin工厂正式开业，全球总产能冲击200万辆。欧洲七国3月销量环比增加41%。4月7日，特斯拉得州Austin工厂正式开业，规划产能为50万辆ModelY，且2023年起将投产多款新车型。马斯克在开业仪式上还提到：新技术方面，Austin工厂将生产4680电池，并应用CTC技术及一体压铸技术；新车型方面，特斯拉纯电皮卡Cybertruck有望于2023年投产，特斯拉电动卡车Semitruck及电动超跑Roadster也将在新工厂生产；新产品方面，特斯拉机器人V1Optimus第一代有望于2023年上市，无人驾驶出租车Robotaxi提上日程；另外，2022年特斯拉将扩大其自动驾驶系统FSDBeta在北美地区的测试范围。欧洲主要七国公布3月销量，德国61762辆，环比+24%；英国55352辆，环比+267%；法国31525辆，环比-24%；瑞典15950辆，环比+46%；挪威14930辆，环比+113%；意大利10594辆，环比+23%；西班牙6859辆，环比+0.3%。3月份欧洲七国合计销量19.7万辆，环比+41%，同比+6%；22Q1欧洲七国合计销量45.0万辆，环比-16%，同比+23%。推荐方面，推荐宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、长远锂科、容百科技、丰元股份、山东威达、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、德方纳米、恩捷股份等。

风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。