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2021年02月01日发布

本周关注热点：中国移动和中国广电共建共享700MHz5G网络协议达成，5G无线网建设与用户渗透有望进一步加速。我们尝试推演运营商的经营策略与网络建设相关受益环节。

研究新观点：

（1）本周市场表现较为低迷，TMT相关行业跑输较多市场综合指数，其中通信行业好于电子和计算机，但弱于传媒。公司年度业绩预告逐渐披露，基本面良好或盈利边际改善的公司较多，2021年行业整体经营情况有望继续回升。随着未来相关催化剂出现，我们继续看好通信行业板块在2021Q1的表现。

（2）本周，中国移动与中国广电在北京签署5G战略合作协议，正式启动700MHz5G网络共建共享，这是自2020年5月中国移动与中国广电签署5G共建共享合作框架协议以来两家在建设、维护、市场和结算等具体问题达成文本性协议，可操作性较强。我们尝试推演运营商的经营策略与网络建设相关受益环节。

（3）SW通信行业指数本周下跌6.30%，在28个SW一级行业中排名第23，在TMT四个行业中排名第二，强于计算机（-6.34%）和电子（-8.25%），弱于传媒（-1.56%）。

（4）本周，涨幅居前的个股为恒信东方（股权激励计划）、梦网科技、亿通科技、佳创视讯与天孚通信（年度业绩预涨）。

行业/公司新动态：工信部等六部门公布2020年度国家绿色数据中心名单，通信领域21家入选；工信部印发《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》；中国移动与中国广电启动“5G战略”合作，共建共享700MHz5G网络。

短期关注的催化事件：1、运营商资本开支情况；2、5G新应用落地进展；3、十四五规划中明确近期完成的目标。

维持中长期看好方向：中长期我们看好IDC、交换机、光模块、超大宽带连接设备、物联网、车联网、工业互联网等。

风险提示：1、5G建设不及预期的风险；2、运营商资本开支不及预期的风险；3、IDC发展不及预期的风险；4、贸易摩擦加剧的风险。