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2021年06月28日发布

行业要闻追踪

700MHz集采开标，催化5G产业链投资机会。近日，中国移动和广电联合进行5G700M宏基站集中招标，采购规模约为480397站，此次中标份额更为集中，国内主设备商龙头份额有望提升，催化5G产业链上市公司的投资机会，带动5G板块估值修复，重点推荐【中兴通讯】。

电信调整派息政策，看好运营商ROE提升及估值改善空间。近日，中国电信公告2021年度现金分配比例不少于60%，A股发行上市后三年内，进一步提升至70%以上。电信提高股息率彰显未来盈利能力进一步提升信心，看好运营商ROE及估值改善空间，重点推荐【中国电信】【中国移动】【中国联通】。

亿联多层次激励落地，中长期成长添翼。近日，亿联网络公告，拟参与设立产业投资基金暨关联交易、设立事业合伙人激励基金计划等。我们认为，公司设立激励基金计划为公司长期健康稳定发展提供保障。公司加大产业投资力度，延伸产业触角，利于公司经营的长期发展，重点推荐【亿联网络】。

行业重点数据跟踪

1）运营商数据：5月，三大运营商移动业务总数16.13亿户，较4月净增加412万户，5G用户总数达到4.52亿户，较4月末净增加3090万，占比超过28%，加速渗透；2）5G基站：截止21年3月，5G基站总数81.9万个，一季度新建4.8万个；3）物联网终端：截至5月，三家基础电信企业发展蜂窝物联网终端用户15.58亿户，实现较快增长；4）云计算及芯片厂商：21Q1国内三大云计算厂商资本开支合计152.76亿元（同比+16%）出现复苏，IntelDCG部门实现营收56亿美元，同环比均出现下滑，信骅5月营收3.05亿新台币（约7058万元），同环比小幅提升。

行情回顾

近两周通信（申万）指数上涨0.15%，沪深300指数下跌1.42%，板块表现强于大市，相对收益1.57%，在申万一级行业中排名第12。

投资建议：寻找长期赛道，兼顾短期反弹

短期来看，两条主线值得关注，一是受益于海外疫情缓解下业绩有明显复苏趋势的标的，相关公司二季度业绩将较为亮眼，关注出口占比较大的公司，如移远通信、亿联网络、广和通、拓邦股份、中际旭创等；二是公司自身有独特成长逻辑，业绩不断超预期标的，一季度业绩大幅增长，奠定了全年的增长基调，如中兴通讯、中颖电子、新易盛、华测导航。

而从估值角度，前期超跌板块的估值修复机会值得重视，如IDC、光通信等板块。

2021年6月份的重点推荐组合为：亿联网络、移远通信、广和通、拓邦股份、中兴通讯、中颖电子、华测导航。

风险提示

全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。