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2021年07月19日发布

事件：7.18日晚，中国移动与中国广电共同开展的5G700MHz无线网主设备集采结果出炉，华为和中兴通讯中标份额分别约为60%和31%，是本次招标的赢家。其他中标者分别为上海诺基亚贝尔、大唐移动、爱立信中国，份额分别为4%、3%和2%，本次招标将建设48万站700M宏站。

本次集采落地，700M建站正式实施。移动和广电针对700MHz的共建共享是今年的重要任务，双方将充分发挥各自的5G技术、频率、内容等方面优势，坚持双方5G网络资源共享、700MHz网络共建、业务生态融合共创，共同打造“网络+内容”生态，以高效集约方式加快5G网络覆盖，推动5G融入百业、服务大众。本次集采落地标志着700M建站正式实施。

招标份额头部集中明显，利好国产龙头主设备商。本次700M招标华为和中兴拿到91%的份额，结合此前电信联通2.1G招标公告来看，第一名和第二名份额分别为53.1%和31.9%，加上动态调整份额，前两名份额合计约为92.44%。招标份额头部集中十分明显，而我国主设备商在5G领域技术优势明显，预计将拿到主要份额，华为和中兴通讯将继续主导我国5G建设。

价格基本符合预期，产业链景气度将持续提升。此前电信联通2.1G招标公告显示将建设约24.2万站，单价约为8.5万元，预计将在本月底公布招标结果。本次700M招标结果来看，700M宏站单价约为8万元，基本符合预期。根据工信部规划，2021年计划新建5G基站60万站，考虑到2020年规划47万站但实际建成超60万站，实际落地有超预期的可能。而今年上半年5G建设较为缓慢，进入到下半年将明显加快建设速度，产业链景气度将持续提升。

投资建议：今年上半年我国5G投资建设进度较为缓慢，市场对今年5G投资进度有一定程度担忧。随着招标的顺利开展与落地，下半年我国将进入到5G加速建设周期，产业链景气度将持续提升，重点推荐5G主设备龙头中兴通讯、光模块龙头新易盛、交换机龙头星网锐捷，推荐关注紫光股份、华工科技、中国移动、中国联通、中国电信。

风险提示：5G建设不及预期；贸易摩擦加剧