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2021年08月02日发布

板块周表现：本周（2021/7/26-2021/7/30），机械板块下跌1.4%，涨幅前五的板块是机床工具/其它专用机械/仪器仪表Ⅲ/印刷包装机械/其它通用机械，分别上涨4.1%/1.2%/-0.1%/-1.3%/-2.1%。

板块估值水平：机械板块PETTM中位数达35x，其中估值最高的是磨具磨料（53x），最低的是工程机械（13.0x）。从10年内的历史数据看，机械板块市盈率处于32.5%分位，其中较高的磨具磨料达到85%，较低的重型机械达到0%。

个股周度跟踪：从个股涨跌幅看，本周涨幅最高的5只个股为天翔退/星云股份/容知日新/海目星/盛剑环境。

行业要闻：（1）国家能源局政策支持智能化煤矿；（2）行业协会发布工程机械十四五规划；（3）2021年7月液氧市场先抑后扬。

投资建议与投资标的

市场短期扰动，中央政治局提出做好宏观跨周期调节：本周国内疫情发酵，也引发了市场对经济的担忧，同时叠加中概股的调整，导致市场出现调整。但是从中期维度看，我们认为我国的疫情仍将较快的得到控制，经济仍处于正常通道。根据7月30日中央政治局会议内容，“要做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持经济运行在合理区间”。我们认为国内经济环境仍然较好，在良性运行的经济环境下，机械行业具有支撑韧性。

中长期看，高端制造业长期向好。从短期看，市场经过长期上涨，部分行业的估值分位数较高，存在合理的扰动。从下半年看，我国经济仍处将于正常区间，随着地方政府债券的发行，基建投资有望触底，工程机械、轨交等设备的需求有望出现环比上行。向明年及未来看，“卡脖子”和“双碳”仍然是国家明确的发展趋势，高端制造业的发展将长期向好。

建议关注：

（1）工程机械：三一重工(600031，未评级)、中联重科(000157，买入)、恒立液压(601100，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)、建设机械(600984，未评级)

（2）工业设备：伊之密(300415，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、安徽合力(600761，未评级)、杭叉集团(603298，未评级)、音飞储存(603066，未评级)

（3）能源设备：先导智能(300450，未评级)、捷佳伟创(300724，未评级)、杰瑞股份(002353，未评级)、郑煤机(601717，未评级)、天地科技(600582，未评级)

（4）轨交装备：中国中车(601766，未评级)、华铁股份(000976，未评级)；

（5）服务&消费：杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪股份(605288，未评级)、安车检测(300572，未评级)

风险提示

疫情发展不及预期，宏观经济变化不及预期，基建等投资不及预期，原材料价格上涨，全球贸易冲突加剧。