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2021年08月22日发布

板块周表现：本周（2021/8/16-2021/8/20），机械板块下跌3.0%，涨幅前五的板块是机床工具/重型机械/纺织服装设备/印刷包装机械/铁路设备，分别上涨6.3%/2.7%/2.1%/0.9%/-0.4%。

板块估值水平：机械板块PETTM中位数达36x，其中估值最高的是其它专用机械（54x），最低的是工程机械（16x）。从10年内的历史数据看，机械板块市盈率处于38%分位，其中较高的磨具磨料达到84%，较低的重型机械达到3.1%。

个股周度跟踪：从个股涨跌幅看，本周涨幅最高的5只个股为天翔退/海源复材/捷佳伟创/华辰装备/恒而达

行业要闻：（1）国资委党委召开会议提及科技创新；（2）能源局公布7月电力工业数据；（3）缝制设备产销再创新高。

投资建议与投资标的

Q2机械板块持续高景气，国家重视突破核心技术。（1）本周市场回调，上综指数下跌2.5%，机械板块下跌3.0%。从7月宏观数据看，1-7月制造业/基建固定资产投资增速17.30%/4.2%，分别较1-6月下降1.9pct/3.0pct，短期投资放缓引发市场对行业增长的担忧。从短期看，20年下半年的基数较高，21年下半年的增速下降是合理的，同时7月各地也存在汛情和疫情压制投资；而7月末中央政治局会议，提出“要做好宏观政策跨周期调节…推动今年底明年初形成实物工作量”，我们认为有望出现逆周期调节，经济或将边际改善，工程机械、轨交等板块有望受益。（2）近两周机械公司陆续发布半年报，从已发布的143余家企业看，Q2收入的同比/环比增速中位数为30%/28%，归母净利润同比/环比增速中位数为28%/36%，景气度延续。（3）本周国资委党委召开会议提出对工业母机进行技术攻关，而1-7月我国机床行业旺盛，国产品牌有望把握行业景气的机会，在技术、份额、品牌上再上台阶。明年及未来看，我们认为“卡脖子”和“双碳”仍然是国家明确的发展趋势，高端制造业的发展将长期向好。

建议关注：

（1）工程机械：三一重工(600031，未评级)、中联重科(000157，买入)、恒立液压(601100，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)、建设机械(600984，未评级)

（2）工业设备：伊之密(300415，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、安徽合力(600761，未评级)、杭叉集团(603298，未评级)、音飞储存(603066，未评级)

（3）能源设备：先导智能(300450，未评级)、捷佳伟创(300724，未评级)、杰瑞股份(002353，未评级)、郑煤机(601717，未评级)、天地科技(600582，未评级)

（4）轨交装备：中国中车(601766，未评级)、华铁股份(000976，未评级)；

（5）服务&消费：杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪股份(605288，未评级)、安车检测(300572，未评级)

风险提示

疫情发展不及预期，宏观经济变化不及预期，基建等投资不及预期，原材料价格上涨，全球贸易冲突加剧。