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2022年08月30日发布

行业核心观点：

上周（8月22日-8月28日）上证综指下跌0.67%、申万社会服务指数上涨1.13%，社会服务指数跑赢上证综指1.8个百分点。社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮5.51%、旅游及景区3.04%、教育-3.51%、专业服务-0.51%，体育-1.27%。8月25日下午一点，中国中免在香港联合交易所主板挂牌上市。中免本次发行1.03亿股境外上市外资股（H股），发行价为每股158港元，募集资金总额约为162.36亿港元，首日呈现低开走势，截止25日收盘，中国中免股价为158港元，与发行价持平，成为今年以来、也是自2021年6月以来香港最大规模的IPO。中国中免香港上市有助于提高品牌知名度，巩固企业龙头地位，为品牌走向国际蓄力。8月22日，海南疫情已出现拐点，每日新增感染者数量连续4天下降，主要传播链基本阻断，全省疫情稳中向好。随着疫情逐渐好转，客流量回升，加之各项利好政策，离岛免税市场复苏在即。携程平台数据显示，8月1日至8月25日，国内旅游订单量环比7月同期增长近一成，其中以机票为代表的交通品类增长领先。近日，随着开学返校、入学客流增加，旅游市场也将迎来8月下旬的小高峰。中秋、国庆假期在即，国内旅游业有望迎来新的增长。教育方面，10年来，我国出台并实施的一系列政策举措有力地推动了职业教育的高质量发展，实现了职业教育从“层次”到“类型”的转变，形成了独具特色的现代职业教育发展范式。目前，我国职业教育发展进入了提质培优、增值赋能新阶段。

1、旅游：建议关注：1）短期受益于海南疫情好转，长期受益于政策支持与渠道优势显著的免税龙头；2）待全国疫情企稳后，关注受益于近郊游、周边游大热及更宽松扶持政策的头部旅行社；3）具有强抗风险能力的酒店龙头；4）受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头。2、教育：积极转型发展、符合政策要求的职教公司。

投资要点：

行业相关新闻：1）旅游：香港今年最大IPO中国中免8月25日在香港上市，收盘持平发行价；海南疫情已出现拐点，主要传播链基本阻断；携程：近一周本地旅游订单增长两成；航线持续恢复，8月国际旅客出行量增长近三成；第九版健康申明卡8月31日启用，出入境人员无需再申报核酸。2）教育：职业教育为产业强国夯实技术技能基础；职业教育：培养出更多高素质技术技能人才。

上市公司重要公告：张家界、长白山、岭南控股、电科院、峨眉山A、华测检测、国缆检测、科锐国际、勤上股份、西域旅游、安车检测、国检集团、兰生股份、全聚德、锋尚文化、黄山旅游、宋城演艺、君亭酒店、桂林旅游、信测标准、豆神教育、科德教育业绩披露；美吉姆业绩预告。

风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。