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2022年08月16日发布

行业核心观点：

上周（8月8日-8月14日）上证综指上涨1.55%、申万社会服务指数上涨1.16%，社会服务指数跑输上证综指0.39个百分点。上周社会服务主要子板块普涨：酒店餐饮0.61%、旅游及景区1.8%、教育1.74%、专业服务0.64%，体育2.42%。中免集团重启香港上市计划，计划8月25日在香港上市，募集资金预计超过215亿港元，有望成为今年香港最大规模的IPO项目。此次中免港股上市有助于提升公司整体实力，吸引海内外的游客，进一步增强竞争力，巩固国际免税龙头地位。海南疫情目前仍然处于高位进展期，多地已实行临时性全域静态管理，疫情导致人流量大幅降低将对离岛免税销售造成一定影响。但从全球整体形势来看，国际旅游逐步恢复，国际航班及港澳台地区航班也在稳步恢复中，香港“3+4”最新隔离政策以及国际航班熔断机制的优化调整表明疫情管控逐渐放宽，免税行业仍然长期向好。暑期出游热度持续高涨。携程发布的《2022年暑期租车自驾报告》数据显示，暑期租车自驾游需求旺，订单量同比实现双位数增长，较2019年增长152%。教育方面，全国义务教育阶段校外培训治理“回头看”，各地围绕机构压减、“营转非”、培训收费、学科类隐形变异、培训材料和人员管理、监管信息化、风险防范等七个方面进行全面排查整改，取得积极成效。此外，网易有道词典笔OS发布，探索软硬件互联的学习平台生态。

1、旅游：建议关注：1）受益于近郊游、周边游大热及更宽松扶持政策的头部旅行社；2）具有强抗风险能力的酒店龙头；3）经营业绩优异稳定，受益于政策支持与渠道优势显着的免税龙头；4）受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头。2、教育：积极转型发展、符合政策要求的职教公司。

投资要点：

行业相关新闻：1）旅游：中免计划8月25日在香港上市，募资或逾215亿港元；海控GDF免税城于三亚凤凰机场、海口美兰机场、琼海博鳌机场投放线上商城优惠券；海口市内免税店再次临时闭店；突发BA5疫情，海南旅游停顿，8万旅客滞留，海南离岛免税销售再次承压；香港将海外抵港检疫政策调整为“3+4”；国际定期客运航班熔断措施将优化调整；携程发布《2022年暑期租车自驾报告》租车订单同比实现双位数增长；暑期游前十大目的地出炉，分期乐商城8月机票出行人数增加200%。2）教育：全国义务教育阶段校外培训治理“回头看”，顺利完成并取得积极成效；网易有道词典笔OS发布，探索软硬件互联的学习平台生态

上市公司重要公告：丽江股份、西安旅游、力盛体育、东方时尚业绩披露。广电计量重大股权交易，行动教育股权激励，三特索道、中国高科违规处罚。

风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。