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2022年08月22日发布

行业核心观点：

上周（8月15日-8月21日）上证综指下跌0.57%、申万社会服务指数下跌1.98%，社会服务指数跑输上证综指1.41个百分点。上周社会服务主要子行业涨跌不一：酒店餐饮-4.57%、旅游及景区-1.36%、教育0.89%、专业服务-2.38%，体育-0.74%。目前，海南疫情蔓延势头得到遏制，呈稳中向好趋势，超过10万游客有序离岛。8月19日起海口已解除全域静态管理，海口三家市内免税店也相继恢复营业。客流量逐渐恢复，免税市场有望复苏。近日，中国旅游协会免税行业专业工作委员会在海口召开专题会议，免税龙头齐聚，一致表示将守法经营，整合国内外资源，丰富商品种类，为消费者提供更加优质的服务，加强与国际免税业和国际组织的合作，提升中国免税行业在世界的影响力。进入8月中旬，受疫情影响，全国多个热门旅游景区开始限制旅游活动。8月17日，陕西全省9个区(县)关停娱乐场所151家、A级景区49家、旅行社7家；8月18日，青海暂停开放塔尔寺景区、大柴旦翡翠湖等43家A级景区；8月13日15时起，甘肃敦煌实施全域24小时静默管理。疫情反复，导致游客的出游信心下降，尽管多地推出文旅消费券，但对省外游客群体影响有限。考虑到隔离风险，庞大的家庭游客群在八月中旬提前偃旗息鼓，今年暑期出游需求或将提前“降温”。教育方面，习近平总书记指出，在全面建设社会主义现代化国家新征程中，职业教育前途广阔、大有可为。8月19至20日，世界职业技术教育发展大会在中国天津召开。来自123个国家（地区）的政府机构、国际组织、行业企业、学校、研究机构代表出席了大会并发布了《天津倡议》，再次强调了职业教育对个人发展、经济增长和人民福祉的重要性。1、旅游：建议关注：1）短期受益于海南疫情好转，长期受益于政策支持与渠道优势显著的免税龙头；2）待全国疫情企稳后，关注受益于近郊游、周边游大热及更宽松扶持政策的头部旅行社；3）具有强抗风险能力的酒店龙头；4）受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头。2、教育：积极转型发展、符合政策要求的职教公司。

投资要点：

行业相关新闻：1）旅游：海南：全省疫情蔓延势头得到遏制，三亚疫情出现好转迹象；国药中服免税新增新郑机场免税店，计划2022年底开业；免税龙头齐聚，协力构建行业发展新格局；暑期“熄火”，目的地患旺季乏力“后遗症”。2）教育：世界职业技术教育发展大会发布《天津倡议》；职业教育前途广阔、大有可为。

上市公司重要公告：曲江文旅、中金辐照、国义招标、开普检测、广电计量、西安饮食、建研院、传智教育业绩披露。科锐国际重大股权交易。

风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。