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2021年12月27日发布

行业核心观点：

上周（12月20日-12月26日）上证综指下跌0.39%、申万社会服务指数下跌0.03%，社会服务指数跑赢上证综指0.36个百分点；上周社会服务主要子板块涨跌互现：酒店餐饮3.82%、旅游及景区0.49%、教育-2.14%、专业服务-0.25%，体育0.14%。短途周边游、冰雪旅游、红色旅游回暖已然成为大势，同时得益于双旦节日消费扩张、周末考研订房热等因素，本周酒店餐饮、旅游及景区表现突出。虽然特效药问世为攻克疫情打了一针强心剂，但西安疫情暂未可控，对文旅类公司冲击较大。教育行业考研热度不减，职教板块仍是政策关注热点：职业教育法修订草案再次提请审议，要求职业学校学生在升学、就业、职业发展等方面与同层次普通学校学生享有平等机会。建议关注受益于政策支持、深耕职业培训细分赛道的教育公司。

1、旅游：建议关注：1）受益于周边游及体旅融合的头部旅行社和旅游目的地；2）受益于消费回暖和产品布局多元化的酒店龙头。2、教育：职业教育法修订草案再次提请审议，要求职业学校学生在升学、就业、职业发展等方面与同层次普通学校学生享有平等机会。建议关注受益于政策支持、深耕职业培训细分赛道的教育公司。

投资要点：

上周（12月20日-12月26日）上证综指下跌0.39%、申万社会服务指数下跌0.03%，社会服务指数跑赢上证综指0.36个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第13。年初至今上证综指上涨4.17%、申万社会服务指数下跌14.44%，申万社会指数跑输上证综指18.61个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第29。

行业相关新闻：1）旅游：西安疫情对文旅类公司冲击较大；中国首款抗新冠特效药上市获批；开幕在即,中国进入“冬奥时间”;《中国红色旅游消费大数据报告（2021）》发布。2）教育：教育部：学科类校外培训机构压减已超8成；职业教育法修订草案再次提请审议：高校招生应确定相应比例专门招收职校毕业生；2022年全国考研报考人数457万。

上市公司重要公告：张家界关联交易，中科云网、众信旅游股权出售，国检集团、信测标准股权激励，西安饮食暂停营业；中国高科关联方退市，传智教育、勤上股份人事变动，中公教育股权质押。

风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。