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2022年08月29日发布

投资要点

国内及海外汽车电子板块均有所回调。本周国内半导体电子板块受情绪面影响较大，汽车电子板块整体回调，新能源汽车指数和智能车指数累计分别下跌3.0%和5.7%，分别跑输沪深300指数1.9%和4.7%。海外方面，本周受美股整体下行影响，海外汽车电子板块有所下跌，纽交所全球电动智能车指数累计下跌3.8%，跑赢标普500指数0.3%。

成都车展重磅开幕，多款智能车发布上市。今年国内首个A级车展成都车展于8月28日正式开幕，飞凡R7、高合HiphiZ、魏牌摩卡激光雷达版等高端智能车首发/上市。智能驾驶方面，三款车型分别搭载1、1、2颗激光雷达，飞凡R7和高合HiphiZ均搭载英伟达Orin芯片，魏牌摩卡激光雷达版则是国内搭载高通Ride平台的首款车型。智能座舱方面，三款车型均搭载高通8155芯片，并配备AR-HUD。量产交付方面，飞凡R7预计10月下旬开始交付，高合HiphiZ预计11月交付，魏牌摩卡激光雷达版则计划9月量产、年内上市交付。

新能源汽车免征车购税政策将延期至2023年底，蘑菇车联再签16亿元自动驾驶大单。1）电动化：新能源汽车免征车购税政策将延期至2023年底；比亚迪扩大欧洲分销网络；蔚来ET7官宣启航欧洲即将在五国开放预定并交付；蔚来新品牌将采用中航创新电池；特斯拉得州工厂实现周产1000辆目标；海南到2030年禁售燃油车新能源占比超45%；ET5首批生产线预生产车正式下线；哪吒正式进入泰国市场；蔚来自研4680、磷酸锰铁锂等电池。2）智能化：蘑菇车联再签16亿元自动驾驶大单；上海优先支持有驾驶人的智能出租等开展示范运营；上汽零束携手OPPO发力“生态域”；深圳再开放53条无人驾驶测试道路；轻舟智航搭载征程5芯片的城市NOA方案将于10月开放试乘。

后续催化剂：新车方面，问界M7、蔚来ES7分别于8月24日和28日开启全国交付；理想L9因四川地区电力紧张、增程器工厂供应延迟，原定8月底的交付延期，预计9月开启交付；长安深蓝SL03受重庆限电政策影响交付推迟。展会方面，成都国际车展已于8月26日正式开幕，将举办至9月4日；此前延期的中国汽车论坛（上海）宣布将于11月8-10日举办。

建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：

1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等

2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等

3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、法拉电子、江海股份、奥海科技、世运电路、三环集团、顺络电子等

风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险