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2022年08月30日发布

投资要点：

本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌1.05%；汽车板块整体下跌2.50%，涨幅在31个行业中排第22。其中整车方面，乘用车、商用载客车、商用载货车子板块分别变动-0.61%、+1.38%、-5.79%；汽车零部件方面，车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-3.41%、-4.02%、-3.48%、-5.91%、-3.85%。

哈弗品牌发布新能源战略，计划2030年停售燃油车。8月22日，长城汽车哈弗品牌发布新能源战略，宣布以柠檬混动DHT为核心向新能源赛道全面转型，并提出2025年哈弗品牌新能源汽车销量占比达到80%，2030年正式停售燃油车的目标。长城汽车2020年底发布柠檬混动DHT，采用双电机混联混动方案，“1.5L+DHT100”、“1.5T+DHT130”、“1.5T+DHT130+P4”三套动力总成可用于不同级别的HEV或PHEV车型，在HEV车型的油耗、动力，以及PHEV车型的纯电续航里程等方面均有较强的优势。目前柠檬混动DHT已搭载在WEY品牌的玛奇朵、拿铁、摩卡，以及哈弗品牌的神兽、赤兔、H6、H6S等车型，其中玛奇朵、拿铁、摩卡等WEY品牌车型已有PHEV版本，本次发布的第三代H6DHT-PHEV是哈弗品牌的首款PHEV车型，哈弗品牌PHEV车型布局有望提速。

问界、极氪将搭载麒麟电池，车型竞争力有望持续提升，热管理供应商同步受益。近期宁德时代与极氪、赛力斯等宣布，麒麟电池将落地极氪、问界车型，其中极氪009将成为麒麟电池首发车型，预计2023年一季度交付；极氪001将成为首款搭载麒麟1000公里电池的车型，预计2023年二季度推出。据汽车之家数据，目前极氪001搭载的宁德时代三元电池能量密度为176.6Wh/kg，CLTC纯电续航里程732/650/616km；而即将上市的问界M5纯电动版本搭载的宁德时代磷酸铁锂电池能量密度为140.9Wh/kg，CLTC纯电续航里程550/540km。据宁德时代公布的信息，采用第三代CTP技术的麒麟电池三元体系能量密度可达255Wh/kg，磷酸铁锂体系可达160Wh/kg，续航里程最高可超过1000km。搭载麒麟电池将有助于解决消费者对于新能源汽车的里程焦虑问题，进一步提升极氪、问界车型竞争力，在目前已在售的极氪001、问界M5等车型靓丽的销量表现基础上持续提升销量。而对于零部件供应商来说，麒麟电池采用了全球首创的电芯大面积冷却技术，将隔热垫、水冷板、纵横梁等整合为多功能弹性夹层，使换热面积扩大四倍，相关的电池热管理产品供应商将受益于水冷板向大尺寸发展的趋势带来价值量提升。

风险因素：1、汽车销量不及预期的风险；2、原材料价格波动的风险；3、汇率波动的风险。