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2022年08月22日发布

投资要点

市场行情回顾：本周机械设备指数上涨0.4%，沪深300指数下跌0.96%，创业板指上涨1.61%。机械设备在全部31个行业中涨跌幅排名第12位。本周机械行业细分板块，涨幅前三分别是光伏加工设备、锂电专用设备、风电零部件；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏加工设备、磨具磨料、印刷包装机械。

硅料龙头通威发力下游组件，光伏行业竞争日趋激烈：据8月17日，华润电力公示了第五批光伏组件集采中标候选人，通威、亿晶光电、隆基入围本次集采。根据招标公告，华润电力本次集采规模为3GW，其中双面545W组件2.9GW，单面545W组件100MW。此次3GW集采将选择一家组件供应商，如无异议，通威将以最低报价为1.942元/瓦，投标价格58.27亿元独获华润3GW大单，正式标志着通威强势进军组件板块。

聚焦高精尖，机器人产业持续创新。8月18日2022世界机器人成功在京开幕，本届大会以“共创共享共商共赢”为主题，共设置论坛、博览会、大赛三大板块以及系列配套活动，得到24家国际机构支持。130余家机器人企业及科研机构携500余件展品亮相博览会，30余款新品在博览会期间首发。产业集聚式发展，着力打造机器人产业高地。根据《“十四五”机器人产业发展规划》提出，我国将形成一批具有国际竞争力的领军企业及一大批创新能力强、成长性好的专精特新“小巨人”企业，建成3至5个有国际影响力的产业集群。力争到2025年，我国成为全球机器人技术创新策源地、高端制造集聚地和集成应用新高地；到2035年，我国机器人产业综合实力达到国际领先水平，机器人成为经济发展、人民生活、社会治理的重要组成。

方形电池电芯长薄化趋势明显，看好未来叠片机需求放量。叠片技术制成电芯在能量密度、安全性和充放电速率上均较卷绕技术有优势，而缺点在于目前叠片速度较慢且生产流程复杂。下游电池厂商推出多款应用叠片技术的长薄化方形电池，均为公司尖刀产品。比亚迪刀片电池是典型长薄化方形电池，电芯尺寸设计与叠片技术十分契合，在能量密度、安全性、空间利用率等方面都有所提升，目前主要应用于汉EV车型。蜂巢能源也于2021年推出短刀电池，该电池同样使用叠片技术，相对于刀片电池长度较为适中，能够配适大部分电动车型，目前长城汽车已有车型配置L600磷酸铁锂短刀电池。

投资建议：建议关注先导智能，利元亨。先导智能叠片机技术行业领先，拥有叠片速度0.125s/pcs的热复合叠片机，为行业领先。公司2022年3月在公众号披露新获200+台叠片机设备订单，预计22年叠片机出货量有望再创新高。利元亨专攻高速叠片技术且有专门配适长薄电芯的装配线，目前切叠一体机的叠片速度为0.15s/pcs，在研的0.125s/pcs叠片机也即将面世，公司目前动力锂电设备在手订单50亿元，蜂巢能源占比为44%，订单主要包含电芯装配线和叠片机。

风险提示：下游锂电池厂商扩产不及预期带来的风险、技术研发进度带来的风险