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2022年08月15日发布

投资要点：

7月锂电池板块指数显著强于沪深300指数。2022年7月，锂电池指数上涨4.24%，新能源汽车指数上涨5.41%，而同期沪深300指数下跌6.22%，锂电池指数显著强于沪深300指数。

7月我国新能源汽车销售创同期历史新高。2022年7月，我国新能源汽车销售59.30万辆，同比增长118.82%，环比6月回落0.50%，7月月度销量占比24.50%，销量及月度占比持续创同期新高，增长主要与各地政府稳增长政策出台、消费者认同度显著提升等有关。2022年6月，我国动力电池装机27.01GWh，同比增长143.35%，其中三元材料占比42.87%；宁德时代、比亚迪和LG新能源装机位居前三。

上游原材料价格涨跌互现。截止2022年8月12日，电池级碳酸锂价格为48.41万元/吨，较7月初上涨0.31%，短期预计维持高位震荡;氢氧化锂价格为49.09万元/吨，较7月初价格持平，短期预计维持高位震荡。电解钴价格33.08万元/吨，较7月初回落12.37%，短期总体高位震荡；钴酸锂价格40.5万元/吨，较7月初回落15.63%；三元523正极材料价格32.6万元/吨，较7月初回落1.81%；磷酸铁锂价格15.6万元/吨，较7月初持平，短期预计高位震荡。六氟磷酸锂价格为26.0万元/吨，较7月初上涨6.12%，短期预计高位震荡为主；电解液为6.80万元/吨，较7月初上涨1.49%，短期预计高位震荡为主。

维持行业“强于大市”投资评级。截止2022年8月12日：锂电池和创业板估值分别为44.63倍和42.21倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。7月锂电池板块总体持续显著强于主要指数表现，主要系行业景气持续向上，且板块中部分优质标的估值偏低，同时行业政策密接出台，汽车产业成为提升经济的重要抓手。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气总体持续向上。结合前期行业走势、目前行业估值水平和板块个股业绩增长预期，短期建议持续关注板块投资机会，同时需密切关注主要指数走势。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。