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2022年06月20日发布

投资要点

淘系618：石头亮眼，新品类维持景气。

当前618仅火星人一家发布官方战报（至0618零时全渠道GMV破3亿，超去年1-18日GMV2.68亿）。

从魔镜数据统计的淘系618情况看（截至0617），

品类角度：洗地机高增亮眼，扫地机、投影仪景气维持。

品牌角度：石头最亮眼，我们预计全程有150-200%水平高增，受益于份额提升+均价提升逻辑，公司表现明显跑赢。亿田、飞科、峰米、摩飞、极米、科沃斯等品牌亦相对表现优异

淘系市占率：龙头恒强，持续集中

扫地机：科沃斯份额稳定，石头抢占云鲸份额。

后续展望：今年依赖一级融资的新锐品牌经营难度加大，促进板块集中。云鲸走弱，追觅崛起（21年刚完成36亿大额融资）；而龙头优势始终显著，科沃斯&石头明显走出双强格局。

洗地机：添可仍维持55%高份额，新品牌米博618起势。

后续展望：洗地机因进入门槛相对低，竞争激烈下头部品牌变化快，如追觅、米博均为今年崛起的新锐品牌。添可在竞争下仍维持了线上份额的相对稳定，且考虑其线下拓展领先其他品牌，龙头地位仍明显，

投影仪：龙头极米份额持续提升。头部CR4份额73%。

后续展望：缺芯制约下DLP投影短期难有新进入者，格局清晰；下半年可展望极米/峰米新品推出后对市占率催化。

集成灶：火星人亿田持续领跑线上。

后续展望：双雄在电商渠道有望持续积累马太效应，维持优势份额。

新渠道抖音：飞科、科沃斯等维持亮眼表现

科沃斯、添可、飞科、苏泊尔等品牌在抖音渠道持续领跑，抢占新渠道红利。

投资建议：

超跌修复：推荐极米科技、光峰科技、石头科技、科沃斯、火星人、亿田智能、盾安环境、三花智控、德昌股份；

盈利回补：推荐苏泊尔、小熊电器、新宝股份、倍轻松；

疫后政策加码：推荐老板电器、海尔智家、美的集团。

风险提示：第三方数据失真、对京东等渠道统计不全、统计时间未覆盖618全程而导致偏差风险