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2021年11月19日发布

今天，我们来跟踪扫地机器人产业的近期情况。

从双十一期间表现来看：

刚刚过去的 2021 年双十一，科沃斯全平台 GMV 同比增 55%至 16亿； 添可 GMV 增长 241%至 14 亿元。石头科技也有较高增长，全平台 GMV 达到 5.5 亿元，同比增长 150%。

从近期的增长情况来看：

科沃斯——2021 年三季报，实现收入 82.44 亿元，较上期增长99.04 %；归母净利润 13.3 亿元，同比增长 432.05%。

石头科技——2021 年三季报，实现收入 38.27 亿元，较上期增长28.43 %；归母净利润 10.16 亿元，同比增长 12.98%。

从机构对行业景气度的预期来看：

扫地机器人产业链，其上中下游，依次为：

1） 上游——零部件厂商，包括 LDS 测距模组、橡胶轮胎、电机/电池装备、吸尘设备、主板芯片、 PCB 板、其他零部件等，行业较为成熟。除电源管理芯片、电机和少量 CPU 需要进口，其余零部件基本国产化。代表企业为欣旺达、德赛电池等

2）中游——扫地机器人制造商，参与者有三大类：专业扫地机器人厂商（iRobot、科沃斯、石头科技等），吸尘器厂商（Dyson、Shark 等），传统家电厂商（海尔、美的、 LG、三星等）。

3）下游——推广渠道，以线上渠道为主，包括自有品牌渠道和电商渠道两大类，代表企业为小米、京东。

本次跟踪，有几个值得思考的问题： 1）这个行业的关键经营数据有什么变动，数据变动背后的逻辑是什么？ 2）在这条产业链上，具备哪些素质，才能建立长期竞争优势？