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2022年06月13日发布

行业核心观点：

在“稳增长”的宏观背景下，当前房地产行业基本面持续驻底，边际改善政策持续，预计后续仍有较多利好政策值得期待，继续看好房地产板块的市场表现。建议关注（1）基本面表现较好的物业管理公司；（2）具有央企/国企背景的财务稳健型优质房企；（3）拥有优质持有型物业或转型类企业，或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。

上周行情回顾：上周申万一级行业房地产指数上涨0.17%，沪深300指数上涨3.65%，房地产板块表现弱于大盘。2022年以来房地产行业下跌8.24%，沪深300指数下跌14.20%，相对收益收窄。

重点政策要闻：（1）国务院发布关于“十四五”新型城镇化实施方案的批复,完善以城市群为主体形态、大中小城市和小城镇协调发展的城镇化格局，推动城市健康宜居安全发展，推进城市治理体系和治理能力现代化，促进城乡融合发展；（2）珠海等地放松限购；（3）贵州、北京、云南、杭州、商丘、南充、泰安、成都、安庆、义乌、陕西、新疆等地调整部分公积金贷款政策，其中部分城市下调首付比例等；（4）沈阳等地给予购房补贴；（5）广州等地调整入户政策。

行业基本面情况：销售表现仍然较弱，周度土地供应与成交环比有所改善。5月30日-6月5日，30大中城市商品房销售四周滚动同比下滑49.25%，其中一线下跌52.58%，二线下滑47.59%，三线下滑50.28%；百城住宅类土地供应建面四周滚动同比下降41.3%，年初至今累计同比下降52.74%；百城住宅类土地成交建面四周滚动同比下滑75.6%，年初至今累计同比下降61.99%；百城住宅类土地溢价率为3.2%。上周上海完成今年第一批地块出让活动，无土地流拍，拿地企业以央国企背景房企为主。

重点公司动态：融资方面境内债发行主体中央国企表现良好，招商蛇口、金融街已成功发行公司债，首开股份拟发行公司债。

风险因素：政策力度不及预期、行业基本面持续快速下行、信用风险超预期等。