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2022年04月11日发布

行情回顾：本周公用事业指数下跌0.48%，环保指数下跌1.54%，上证综指下跌0.94%。环保板块中大气治理和检测服务跌幅较大，分别下跌5.06%、4.39%，公用事业中水电涨幅最大，上涨3.79%;热电、电能综合服务跌幅较大，分别下跌3.64%、3.36%。

行业动态：

环保：

1）推动环境污染联防联治，建设高水平蓝色海湾城市群。近日，国家发展改革委印发《北部湾城市群建设“十四五”实施方案》。《方案》基于北部湾城市群碳达峰碳中和目标下传统发展路径亟待转型和环境基础设施短板突出等问题，提出强化通道支撑、突出向海发展、深化开放引领、共保一湾清水等发展方向。此外《方案》还要求推动环境污染联防联治，加快补齐城镇环境基础设施短板，提高城镇污水垃圾收集处理能力，推进污水垃圾资源化利用，推动沿海城市固体废弃物综合利用，稳步推进“无废城市”建设；加快绿色低碳转型，推进存量煤电机组节能升级和灵活性改造，加快构建多元化低碳清洁能源体系，建设北部湾海上风电基地，因地制宜发展分布式光伏和分散式风电，在确保绝对安全的前提下推动核电项目建设。坚决遏制“两高”项目盲目发展，加快推动产业绿色化、循环化改造。建议关注：垃圾焚烧龙头，高冰镍开启第二增长曲线的【伟明环保】；优质垃圾焚烧运营公司，动力电池回收打开成长空间的【旺能环境】；专注于水务领域信息化建设的【和达科技】；固废龙头布局新能源，储能进展超预期的【中国天楹】。

公用：

1）加快部署抽水蓄能项目开发建设，稳步推进新型储能产业化进程。近日，国家发展改革委、国家能源局联合印发通知，部署加快“十四五”时期抽水蓄能项目开发建设。通知强调，加快发展抽水蓄能，将抽水蓄能项目开发建设作为当前重要能源工作。用好国家重大项目用地保障协调机制，严格落实生态保护措施，做到与生态环境协调发展。此外通知还指出要以两部制电价为主体，通过竞争性方式形成电量电价，将容量电价纳入输配电价回收，推动抽水蓄能电站作为独立主体参与市场。同时抽水蓄能规划建设也要与大型风电光伏基地规划和项目布局、输电通道做好衔接协调，促进抽水蓄能大规模高质量发展。建议关注：布局新能源及抽水蓄能的【粤水电】；抽水蓄能设备【东方电气】；水电及抽水蓄能建设龙头【中国电建】。

2）“十四五”能源领域科技创新规划发布，持续推进新型能源系统建设。近日，国家能源局、科学技术部印发了《“十四五”能源领域科技创新规划》。《规划》明确了能源科技创新的总体目标。在“十四五期间”突破能源领域现存主要的技术装备短板，快速兴起前瞻性、颠覆性能源技术，持续涌现新业态、新模式，形成一批能源长板技术新优势。进一步健全能源科技创新体系，使能源科技创新成为引领能源产业高质量发展的有力支撑。同时《规划》还围绕先进可再生能源、新型电力系统、安全高效核能、绿色高效化石能源开发利用、能源数字化智能化等方面，确定了相关集中攻关、示范试验和应用推广任务，制定了技术路线图并部署了相关示范工程。能源领域科技技术的突破，势必会带来新型能源产业的腾飞。建议关注：核电+风光双核驱动的【中国核电】；新能源龙头【三峡能源】、火电转新能源的【华能国际】【上海电力】【中国电力】以及生物质+风光齐发展的绿色发电新星【九洲集团】。

本周专题：储能是提升电力系统灵活性的必要手段。随着新能源装机占比不断提升，储能对于构建新型电力系统的重要性也在不断凸显。加之支持储能产业化发展的政策不断出台，使得储能系统装机规模大幅提升。电化学储能凭借磷酸铁锂成本的突破和其灵活性，引领电力储能项目快速发展。据《储能产业研究白皮书2021》数据显示，2021年电化学储能累计装机规模预计达到6614.8MW；同时其预测2024年到2025年将会出现一轮新的高增长，累计规模分别达到32.7GW和55.9GW。

投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。建议关注：冰轮环境、国林科技、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技（机械覆盖）、中国天楹、汉威科技。“十四五期间”能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。建议关注：中国核电、三峡能源、龙源电力、林洋能源、华能国际、上海电力。

风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。