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2022年07月11日发布

行情回顾：本周环保公用板块有所回调，公用事业行业指数上涨3.19%，环保行业指数下降0.74%，上证综指下降0.93%。环保板块中检测服务涨幅较大，上涨3.48%，公用事业中火电服务涨幅较大，上涨9.44%。

行业动态：

环保：

（1）各省“十四五”节能减排规划陆续发布，加速可再生能源利用与节能减排发展。近日，安徽省人民政府印发《安徽省“十四五”节能减排实施方案》，方案提出，要进一步完善节能减排政策机制，组织实施节能减排重点工程，推动能源利用效率大幅提高、主要污染物排放总量持续减少，实现节能降碳减污协同增效，生态环境质量持续改善。到2025年，全省单位生产总值能耗比2020年下降14%，力争下降14.5%。甘肃省人民政府印发《甘肃省“十四五”节能减排综合工作方案》，方案明确，到2025年，全省单位地区生产总值能源消耗比2020年累计下降12.5%，“十四五”期间年均下降2.6%，能源消费总量得到合理控制，化学需氧量、氨氮、氮氧化物、挥发性有机物重点工程减排量分别达到2.27万吨、0.03万吨、1.84万吨、0.70万吨。全省节能减排工作机制更加健全，重点行业能源利用效率逐步提升，主要污染物排放控制水平达到国家要求，全省经济社会发展绿色转型取得明显成效。建议关注：危废金属资源化及土壤修复龙头【高能环境】；生活垃圾焚烧主业稳步增长，布局锂电回收打造第二增长曲线的【旺能环境】。

（2）污染防治攻坚战号角吹响，各地生态保护力度持续加大。近日，河北省五部门联合印发《河北省农业农村污染治理攻坚战实施方案》。方案提出，到2025年，农村生活垃圾收运处置全覆盖，农村生活污水治理率达到45%，农村黑臭水体保持动态清零，主要农作物化肥、农药利用率达到43%以上，畜禽粪污综合利用率达到85%以上，农膜回收率达到90%以上。广西自治区两厅印发《关于深入打好污染防治攻坚战的实施意见》。意见提出，到2025年，生态环境质量保持全国前列，主要污染物排放总量持续下降，单位地区生产总值二氧化碳排放达到国家要求，重污染天气、城市黑臭水体基本消除，生态系统质量和稳定性持续提升，环境风险得到有效控制，初步建成生态文明强区。云南省昭通市委、市政府印发《昭通市生态保护修复排头兵规划(2021—2035年)》。规划明确，2025年生态保护修复排头兵建设初见成效；2035年生态保护修复排头兵基本建成。生态环境质量稳中有升，生态产品供给能力明显增强，生态安全进一步稳固，长江上游生态安全屏障更加牢固，绿色发展水平全省一流，美丽昭通建设走在全省前列，建成国家生态文明建设示范市。建议关注：致力于恢复河湖生态环境的【中建环能】；水务固废协同发展的【首创环保】；环境治理综合服务商【清新环境】；再生塑料龙头【英科再生】；臭氧发生器龙头，半导体清洗有望实现国产替代的【国林科技】。

公用：

（1）出台双碳标准计量体系实施方案，强化各领域系统标准建设。7月8日，国家市监局发布关于印发贯彻实施《国家标准化发展纲要》行动计划通知，其中提到，加强新型电力系统标准建设，完善风电、光伏、输配电、储能、氢能、先进核电和化石能源清洁高效利用标准。研究制定生态碳汇、碳捕集利用与封存标准。开展碳达峰碳中和标准化试点。分类建立绿色公共机构建设及评价标准。建议关注：冷链压缩机龙头，布局CCUS和氢能的【冰轮环境】。

（2）可再生能源开发利用成绩显著。7月初，国家能源局召开6月份全国可再生能源开发建设形势分析视频会，会议指出，今年上半年面对疫情、供应链价格扰动等不利因素的挑战，在全行业共同努力下，可再生能源发展持续保持平稳快速增长。2022年1-5月，全国可再生能源新增装机4281万千瓦，占全国新增发电装机的81%；全国可再生能源发电量达1.06万亿千瓦时；全国可再生能源发电在建项目超2亿千瓦；全国主要流域水能利用率99.4%、风电平均利用率95.6%、光伏发电平均利用率97.4%。第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地进展顺利，开工建设超九成，第二批基地项目建设已启动。重点推荐：核电+风光双核驱动的【中国核电】；建议关注：新能源龙头【三峡能源】【龙源电力】。

（3）大力支持低碳技术创新，储能调峰开发势在必行。近日，浙江省财政厅发布《关于支持碳达峰碳中和工作的实施意见》。意见提出，鼓励有条件地区因地制宜发展电化学储能等新型储能和天然气分布式发展，加快形成以储能和调峰能力为基础支撑的电力发展机制，推动碳达峰、碳中和源头创新与产业创新发展。重点推荐：项目储备充足，光伏及储能项目增量可期的【林洋能源】；建议关注：固废龙头布局新能源，储能进展超预期的【中国天楹】；借助国资资源积极转型绿电，积极布局储能、氢能产业链的【穗恒运A】；打造用户侧光储一体化绿色电站的【科汇股份】。

本周专题：电力市场交易是推动我国电力行业发展的重要组成部分，从市场规模来看，我国仍留存有大量工商业用户未参加电力市场交易，随着政策逐步催化，预计未来电力市场交易将逐步扩容。从参与主体来看，电力市场交易参与者主要包括电网企业、市场运营机构、市场主体三类，以广东省为例，2021年累计新增11766家市场主体，电力交易市场主体数量保持快速增长。从电力市场交易类型来看，按照时间可以划分为电力现货市场和中长期交易，其中电力现货市场可以保障电力供应并有效促进新能源消纳，同时具备价格发现的功能。

投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。建议关注：冰轮环境、国林科技、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技（机械覆盖）、中国天楹、汉威科技。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。建议关注：中国核电、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、新奥股份、华能国际、国电电力。

风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。