理工酷

2022年04月24日发布

投资要点：

行情回顾：本周公用事业指数下跌0.48%，环保指数下跌4.77%，上证综指下跌3.87%。环保板块中大气治理和检测服务板块跌幅较大，分别下跌8.77%、5.85%，公用事业中火电涨幅最大，上涨1.44%;电能综合服务跌幅最大，下跌2.50%。

行业动态：

环保：

1）落实节约能源提高能效，推动减排降碳绿色发展。近日，国家节能中心印发《节能增效、绿色降碳服务行动方案》。《方案》提出，以降低能耗、提升能效水平压力大的地市为重点，聚焦重点用能领域，提供综合性服务，着力推动地方更好地落实节能降碳各项措施、完成“十四五”能耗控制目标任务，促进地区绿色高质量发展；以地方产业园区绿色化改造为重点，推动产业园区在整体节能降碳、能源系统优化和梯级利用、绿色化升级等方面取得更大的成效；以地方重点用能行业领域和重点用能单位为重点，全面挖掘节能增效、减排降碳的潜力，采取更有力措施持续提高能效，推动行业领域和重点用能单位绿色化水平提升；着力推动节能服务由单一、短时效的技术服务向整体性、系统性的综合服务延伸拓展，探索创新可复制、可推广的市场化服务模式，努力把服务行动打造成可持续、有机制保障的品牌化服务，促进节能服务业向纵深发展等内容。建议关注：冷链压缩机龙头，积极布局CCUS及氢能产业带来业绩增长新动能的【冰轮环境】。

2）各地发布农村人居环境整治提升方案，关注农村环境治理。近日，福建省、河北省印发了农村人居环境整治提升五年行动实施方案。《福建省农村人居环境整治提升行动实施方案》提出，到2025年，农村卫生厕所全面普及，厕所粪污得到有效处理或资源化利用；农村生活污水治理率达到65%以上，基本消除较大面积农村黑臭水体；农村生活垃圾基本实现无害化处理，农村有机垃圾生态处理机制基本建立；新建改造农村公路5000公里；农村自来水普及率达到90%以上。《河北省农村人居环境整治提升五年行动实施方案》提出，到2025年，农村卫生厕所基本普及，厕所粪污得到有效处理；农村生活污水治理率不断提升，乱倒乱排得到全面管控；农村生活垃圾日扫日清，无害化处理水平明显提升，焚烧处理实现全覆盖，有条件的村庄实现生活垃圾分类、源头减量；村容村貌显著改观，乡村特色彰显；农村人居环境基础设施配套完善，公共服务体系更加健全。农村人居环境治理水平显著提升，长效管护机制基本建立。建议关注：水治理综合服务商，零排放龙头【倍杰特】；广泛应用于污水、市政水处理的臭氧发生器行业龙头【国林科技】；水务固废协同发展的【首创环保】；致力于恢复河湖生态环境的【中建环能】。

公用：

1）发挥煤炭主体能源作用，推动煤电机组减排改造。国务院总理李克强4月20日主持召开国务院常务会议，确定能源保供增供举措，提升能源对经济社会发展的保障能力。会议指出，要立足我国国情，应对外部挑战，抓住重点，强化能源保供，未雨绸缪推进条件成熟、发展需要的能源项目建设。一要发挥煤炭主体能源作用。优化煤炭生产、项目建设等核准政策，落实地方稳产保供责任，充分释放先进产能。通过核增产能、新投产等，今年新增产能3亿吨。运用市场化法治化办法，引导煤价运行在合理区间。二要推动煤电机组改造，提高能源使用效率，全年改造规模超2.2亿千瓦。三要在严监管、确保绝对安全前提下有序发展核电。对经全面评估审查、已纳入国家规划的三个核电新建机组项目予以核准。国常会提出的政策举措与此前政策方向保持一致，随着煤价调控及煤炭保供增供政策力度不断加大，煤价或将逐步回落，预计火电盈利修复确定性不断增强。重点推荐：核电+风光双核驱动的【中国核电】；建议关注：火电转新能源的【华能国际】【上海电力】【中国电力】。

2）积极推动构建新型电力系统，关注新型储能项目建设。近日，安徽省能源局发布新型储能发展规划（2022-2025）并广泛征求意见。规划中提出到2022年安徽省将实现新型储能装机规模800MW以上，到2023年实现新型储能装机规模1.5GW以上，到2024年实现新型储能装机规模2.1GW以上，到2025年安徽省将实现新型储能装机规模3GW以上。“十四五”是推动能源清洁低碳转型的关键期，关注“新能源+储能”及新型储能的多种应用场景及商业模式应用带来的投资机会。建议关注：项目储备充足，光伏及储能项目增量可期的【林洋能源】。

本周专题：海上风电是我国可再生能源的重点发展领域，“十四五”期间将进入新的发展期。根据多地出台的规划，“十四五”期间海上风电规模有望显著提升。海上风电具有发电利用小时高、资源丰富、适宜大规模开发和不占用土地的特点，是全球风电发展的最新前沿。国家发改委和国家能源局印发的《“十四五”现代能源体系规划》提出，提升东部地区能源清洁低碳发展水平，要积极推进东南部沿海地区海上风电集群化开发，重点建设广东、福建、浙江、江苏、山东等海上风电基地。2021年，中国海上风电装机规模跃居世界第一，形成了完整的具有领先水平和全球竞争力的风电产业链与供应链，中国海上风电实现了从发展缓慢到跨越式发展的重大突破。

投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。建议关注：冰轮环境、国林科技、高能环境、旺能环境、中国天楹、汉威科技。“十四五期间”能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。建议关注：中国核电、林洋能源、水发燃气、九丰能源、华能国际、三峡能源、龙源电力、新奥股份。

风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。