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2022年03月21日发布

行业走势：本周公用事业与环保指数下跌4.14%，上证综指下跌1.77%。其中环保板块中大气治理板块下跌5.14%，环境监测板块下跌3.61%；公用事业板块中燃气板块下跌6.28%，清洁能源板块下跌5.04%。

本周要点：

1）公用事业观点：

2022年积极稳妥推进碳达峰碳中和。日前，《关于2021年国民经济和社会发展计划执行情况与2022年国民经济和社会发展计划草案的报告》发布，报告提出2022年在积极稳妥推进碳达峰、碳中和方面的重点工作。2022年我国将进一步推动大型风电、光伏基地项目建设，积极发展分布式新能源，推动海上风电集群化开发，稳妥推进西南等地大型水电基地建设，大力发展抽水蓄能，在确保绝对安全的前提下积极有序发展核电。2022年可再生能源及核电投产将继续稳步推进。同时，《报告》提出提升煤炭产能及储备，有序核增一批煤炭先进产能，尽早形成相当于本地消费量5%的政府可调度煤炭储备能力，煤炭增产保供政策持续完善。

中央和地方预算报告发布，推动解决可再生能源发电补贴资金缺口。日前，财政部发布《关于2021年中央和地方预算执行情况与2022年中央和地方预算草案的报告》。报告中指出，要研究出台财政支持碳达峰碳中和工作的意见，支持绿色低碳产业发展和技术研发，推动工业、交通运输等领域和钢铁、建材等行业节能减排，促进优化能源结构，完善清洁能源支持政策，大力发展可再生能源，同时推动解决可再生能源发电补贴资金缺口。2022年中央政府性基金预算支出8071.34亿元，较去年增长4068.03亿元。

1-2月份全社会用电量稳步增长。国家能源局于日前发布2月份全社会用电量等数据。2月份全社会用电量达到6235亿千瓦时，同比增长16.9%，其中，第一、第二、第三产业用电量增速均超过10%，城乡居民生活用电量同比增长24.8%。1-2月，全社会用电量累计13467亿千瓦时，同比增长5.8%。其中第一产业用电量同比增长12.8%；第二产业同比增长3.4%；第三产业同比增长7.2%；城乡居民生活用电量同比增长13.1%。随着稳增长政策发力，我国生产需求回升，推动用电量稳步提升。

在国际局势尚不明朗、稳增长的大背景下，建议重点关注具备防御属性的公用事业板块。公用板块重点推荐核电+新能源双轮驱动，两大业务板块均有量价齐升空间的【中国核电】，以及在建工程高，2021年在建海上风电项目占比较大，短期业绩成长性、确定性兼具的标的【三峡能源】【华能国际】。燃气板块推荐资产注入构建天然气全产业链、积极布局综合能源的【新奥股份】。

2）环保事业观点：

进一步加强重金属污染防控：日前，生态环境部发布《关于进一步加强重金属污染防控的意见》，提出重点防控铅、汞、镉、铬、砷、铊、锑几大重金属污染物并对铅、汞、镉、铬、砷实施总量控制，要求到2025年，我国重点行业重点重金属污染物排放比2020年下降5%，到2035年建立重金属污染防控制度和长效机制，重金属污染治理能力、环境风险防控能力和环境监管能力得到全面提升，重金属环境风险得到全面有效管控。建议关注危废标的【高能环境】

江苏省推动减污降碳协同控制。日前，江苏省生态环境厅印发《省生态环境厅2022年推动碳达峰碳中和工作计划》。计划中指出：1）推进大气污染防治领域共同协同控制。探索开展大气污染物和碳排放“双控”改造提升工程试点。2）推进水环境治理领域协同控制。探索开展污水处理和污泥资源化利用碳排放评价，鼓励自建污水处理厂太阳能发电设施。3）推进土壤污染治理领域协同控制。合理规划污染地块土地用途，鼓励农药化工等行业中重度污染土地规划用于园林绿地，降低修复能耗。4）推进固体废物处置领域协同控制。结合“无废城市”建设，大力推动大宗固废综合利用；结合太湖流域有机废弃物综合利用示范区建设，积极推进厨余垃圾和秸秆有机废弃物能源化、资源化利用。

环保板块推荐主营垃圾焚烧发电，进军新能源锂电回收打开业绩成长空间的【旺能环境】，以及以高含水废弃物处置为基，积极转型布局酒糟资源化利用的标的

【路德环境】。

市场信息跟踪：

1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量35.5万吨，总成交额1972.29万元。挂牌协议周成交量1.4万吨，周成交额81.65万元，最高成交价58.00元/吨，最低成交价57.00元/吨，本周五收盘价为58.00元/吨，较上周五上涨0.69%。大宗协议交易周成交量34.07万吨，周成交额1890.64万元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.889亿吨，累计成交额82亿元。

2）天然气价格跟踪：本周国内LNG均价窄幅调整：据卓创资讯发布的数据，本周全国LNG出厂成交周均价为7929.28元/吨，环比上涨3.29元/吨，涨幅0.04%；其中，接收站出厂周均价8716.88元/吨，环比上涨34.38元/吨，涨幅0.4%；工厂出厂周均价为7271.71元/吨，环比下跌78.94元/吨，跌幅1.07%。

3）煤市场价格跟踪：本周产地价格上涨：根据煤炭资源网发布的数据，本周CCI5500综合价格指数为792元/吨。从产地看，本周榆林5800大卡指数980元，周环比涨70元；鄂尔多斯5500大卡指数928元，周环比涨60元；大同5500大卡指数1025元，周环比涨40元。

投资组合

【中国核电】+【三峡能源】+【华能国际】+【路德环境】+【旺能环境】+【新奥股份】

风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤价上涨，水电来水不及预期，电价下调风险。