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2022年02月13日发布

行业走势： 本周公用事业与环保指数上涨 5.94%， 上证综指上涨 3.02%。其中环保板块中水处理板块涨幅较大， 本周上涨 7.08%；公用事业板块中火电和清洁能源发电板块涨幅分别上涨 8.28%和 7.6%。

本周要点：

1）公用事业观点：

加快完善能源绿色低碳转型体制机制：近日国家发展改革委和国家能源局发布了关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见，对电力能源未来绿色低碳转型进行了部署， 指出将以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点，加快推进大型风电、光伏发电基地建设，对区域内现有煤电机组进行升级改造，探索建立送受两端协同为新能源电力输送提供调节的机制，支持新能源电力能建尽建、能并尽并、能发尽发。

多地“十四五” 新能源规划陆续出台： 日前， 甘肃省人民政府印发了《甘肃省“十四五”能源发展规划》，规划提出到 2025 年，可再生能源发电装机占电力总装机超过 65%，非化石能源占能源消费总量比重达到 30%，可再生能源发电量达到全社会用电量的 60%左右。完成可再生能源电力消纳责任权重 50%以上和非水电可再生能源电力消纳责任权重 23%目标任务。 根据目标规划，到 2025 年甘肃全省风电累计装机预计达到 38.53GW，较 2020 年新增 24.8GW。 此外， 山东印发《山东省可再生能源发展“十四五”规划》 ，目标到 2025 年，山东省可再生能源消费总量达到 4600 万吨标准煤，较 2020 年基本翻一番。可再生能源发电装机容量达到 90GW 以上，较 2020 年基本翻一番。其中，风电 25GW，光伏发电 57GW 以上，生物质发电 4GW，水电（含抽水蓄能） 4GW。 同时，“十四五”规划对山东省海上风电发展做出明确要求，目标到 2025 年山东省海上风电力争开工 10GW，投运 5GW。

公用板块重点推荐核电+新能源双轮驱动，两大业务板块均有量价齐升空间的【中国核电】，以及在建工程高， 2021 年在建海上风电项目占比较大，短期业绩成长性、确定性兼具的标的【三峡能源】【华能国际】【上海电力】【节能风电】。

2）环保事业观点：

环保基础设施建设加快推进： 日前， 国家发展改革委等部门发布了《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》， 提出到 2025 年城镇环境基础设施供给能力和水平显著提升，构建集污水、垃圾、固体废物、危险废物、医疗废物处理处置设施和监测监管能力于一体的环境基础设施体系。污水处理方面，要求到 2025年新增污水处理能力 2000 万立方米/日，县城污水处理率达 95%以上，地级及以上缺水城市污水资源化利用率超 25%。生活垃圾处理方面，要求到 2025 年生活垃圾分类收运能力达 70 万吨/日，焚烧处理能力达 80 万吨/日。 环保基建稳增长背景下污水处理、垃圾焚烧、危废处置等板块建设进程有望加快，继续推荐进军新能源锂电回收，打开业绩成长空间的【旺能环境】 以及积极转型布局酒糟资源化的【路德环境】 。

深化环保装备制造业的发展目标： 近日工信部、科技部、生态环境部联合发布《环保装备制造业高质量发展行动计划（2022—2025 年）》，要求围绕深入打好污染防治攻坚战对环保装备的需求，以攻克关键核心技术为突破口，强化科技创新支撑，提升高端装备供给能力。 关注半导体清洗有望实现国产化替代的臭氧发生器龙头企业【国林科技】，同时建议重点关注民用离心泵龙头【凌霄泵业】。

市场信息跟踪：

1） 碳市场跟踪： 本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量 7.24 万吨， 最高成交价 60.00 元/吨，最低成交价 55.00 元/吨， 本周五收盘价为 56.15 元/吨； 各地碳交易市场总成交量 50.66 万吨，平均成交价方面，成交均价最高的广东为 87.2元/吨，最低福建成交价仅为 11.48 元/吨。

2） 天然气价格跟踪： 全国 LNG 出厂成交周均价为 4608.55 元/吨，较 1 月 27 日价格上涨 54.83 元/吨，涨幅 1.20%；其中，接收站出厂周均价 5087.25 元/吨，较1 月 27 日价格下跌 2.75 元/吨，跌幅 0.05%；工厂出厂周均价为 4239.16 元/吨，较 1 月 27 日价格上涨 30.32 元/吨，涨幅 0.72%。

3） 煤市场价格跟踪： 根据煤炭资源网发布的数据， 本周 CCI5500 综合价格指数为 796 元/吨。从产地看，榆林 5800 大卡指数 948 元，周环比降 19 元；鄂尔多斯 5500 大卡指数 776 元，周环比降 58 元；大同 5500 大卡指数 925 元，周环比降 5 元。随着节后供应恢复，加之限价政策强压，坑口煤价将出现下降。

投资组合

【中国核电】 +【三峡能源】 +【上海电力】 +【华能国际】 +【节能风电】 +【路德环境】 +【旺能环境】

风险提示： 政策推进不及预期，动力煤价上涨，水电来水不及预期，电价下调风险。