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2021年09月06日发布

行业走势： 本周公用事业与环保指数上涨 6.9%，高于上证综指涨幅，主要由于环保及公用板块发布多项政策利好。环保板块中水处理板块涨幅较大，本周上涨 5.17%；公用事业板块中火电板块涨幅较大，本周上涨 13.04%。

本周要点：

1）多省市场电价上浮，保障火电盈利能力： 9 月 1 日上海市发布《进一步规范本市非电网直供电价格行为工作指引》，非电网直供电终端用户用电价格按照“基准电价+上浮幅度”确定，最大上浮幅度不得超过 10％。此前宁夏、内蒙古已陆续上浮市场电价，未来其他省市有望陆续发布相关政策，火电盈利能力得到保障，火电板块建议关注积极转型新能源的火电龙头【华能国际（A+H）】【华润电力（H）】【华电国际（A+H）】。

2）煤炭增产保供措施发布，煤价走势有望维稳:日前，国家发改委发布《关于请核查煤价煤矿有关情况的函》， 要求对内蒙古地区实行产能置换承诺矿井及保供煤矿存在的涨价行为进行核查整治，近期有关煤炭的多项增产保供业绩陆续发布，下半年煤价有望保持稳定，利好火电企业。

3） 多省完善分时电价政策，利好用户侧储能及新能源运营： 日前，贵州、宁夏、广东、广西等多省发布完善分时电价机制相关政策，其中，贵州及宁夏要求峰段及谷段电价在平段电价基础上分别上调和下调 50%。峰谷电价价差的进一步拉大，利好用户侧储能，建议关注专注用户侧的配电服务商【苏文电能】；政策推动风电光伏等波动性电源消纳，利好新能源运营，建议关注【三峡能源】【福能股份】。

4） 持续推进重点区域污染防治： 8 月 30 日，习总书记主持召开中央全面深化改革委员会第二十一次会议，会议强调，要保持力度、延伸深度、拓宽广度，紧盯污染防治重点领域和关键环节，统筹水资源、水环境、水生态治理，推进土壤污染防治，加强固体废物和新污染物治理等。各地污染防治工作持续推进，建议关注优质固废处理标的【瀚蓝环境】 、优质环卫标的【宏盛科技】 以及布局完整塑料循环利用产业链的【英科再生】。

3） LNG 价格稳中上行： 本周全国 LNG 出厂成交周均价为 5901.94 元/吨，环比涨幅 3.28%， 整体价格稳中有升，燃气方面建议关注天然气一体化产业链稀缺标的【新奥股份】 。

碳市场跟踪： 上周全国碳交易市场挂牌交易总成交量 658 吨，日成交均价保持稳定；各试点地区碳交易市场总成交量 35.77 万吨，成交均价均低于全国碳市场，最低深圳成交均价仅为 27.85 元/吨，成交均价最高为重庆市场 40.72 元/吨。

投资组合

【瀚蓝环境】 +【苏文电能】 +【福能股份】 +【大元泵业】 +【华能国际】 +【新奥股份】

风险提示： 政策推进不及预期，动力煤价上涨，水电来水不及预期，电价下调风险。