理工酷

2022年09月05日发布

行情回顾：本周环保公用板块跌幅较大，其中公用事业行业指数下降4.19%，环保行业指数下降3.23%，上证综指下跌1.84%。环保板块中园林涨幅较大，上涨4.39%，公用事业中水电涨幅较大，上涨0.40%。

行业动态：

环保：

（1）各地陆续出台污染防治、节能减排“十四五”规划，生态保护和修复力度持续加大。近日，云南省生态环境厅发布《云南省土壤、地下水污染防治“十四五”规划》。《规划》提出，到2025年，全省土壤和地下水环境质量总体保持稳定，局部稳中向好，受污染耕地和重点建设用地安全利用得到巩固提升，地下水污染趋势得到初步遏制。同时浙江省人民政府、湖南省人民政府也印发了“十四五”节能减排综合工作方案，要求到2025年能源消费总量得到合理控制，二氧化碳排放增量得到有效控制，绿色低碳循环发展的经济体系初步形成。各地持续深入打好污染防治攻坚战，推进绿色低碳创新。建议关注：致力于恢复河湖生态环境的【中建环能】；水务固废协同发展的【首创环保】；环境治理综合服务商【清新环境】。

（2）推进用水权改革，健全完善水权交易平台。水利部、国家发展改革委、财政部联合印发《关于推进用水权改革的指导意见》。《意见》提出，进一步推进用水权改革，要深入贯彻落实习近平总书记“节水优先、空间均衡、系统治理、两手发力”治水思路和关于治水重要讲话指示批示精神，强化水资源刚性约束，坚持以水而定、量水而行，加快用水权初始分配，推进用水权市场化交易，健全完善水权交易平台，加强用水权交易监管，到2025年，用水权初始分配制度基本建立，区域水权、取用水户取水权基本明晰，用水权交易机制进一步完善，用水权市场化交易趋于活跃，交易监管全面加强，全国统一的用水权交易市场初步建立；到2035年，归属清晰、权责明确、流转顺畅、监管有效的用水权制度体系全面建立，用水权改革促进水资源优化配置和集约节约安全利用的作用全面发挥。建议关注：节水领域龙头【大禹节水】；深度布局工业节水节能的【深水海纳】；布局盐湖提锂的【唯赛勃】。

公用：

（1）欧洲能源价格暴涨，内蒙取消优惠电价政策。欧洲电价近期迅速攀升，8月29日，德国明年交付的电力交易价格首次达1000欧元/兆瓦时；法国2024年基本负荷电力价格上涨3.1%，达到500欧元/兆瓦时的合同价格高点；法国未来一年基本负荷电力价格上涨6.7%，创下1200欧元/兆瓦时的新高。欧盟轮值主席国捷克召集能源部长特别会议，以讨论应对电力市场暴涨的区域内整体解决方案。捷克工业和贸易部长JozefSikela表示，会议将于9月9日在布鲁塞尔举行，将讨论解决能源危机的具体措施。内蒙古自治区发改委印发《关于取消我区优惠电价政策的通知》，宣布从2022年9月1日起，取消蒙西电网战略性新兴产业优惠电价政策、蒙东电网大工业用电倒阶梯输配电价政策；现行与本通知不符的其他优惠电价政策相应停止执行。上述优惠电价政策取消后，严格按照国家、自治区现行电价政策执行。电力供需格局正式逆转，“十四五”乃至未来电力供给或将处于紧张状态。建议关注：布局海气+陆气的天然气运营商【九丰能源】；内蒙火力发电龙头【内蒙华电】。

（2）配储已成风光并网最优先条件，独立储能建设有望加速。明确要求配置储能将成为风光项目并网的最优先条件，储能容量比例成为市场化新能源项目竞争获得并网资格先后的最主要标准。山东明确要求，对已落实建设条件的市场化项目，按照储能容量比例、规模比例、储能方式等因素，由高到低通过竞争排序获得并网资格。优先支持储能容量比例（储能容量MWh/新能源装机规模MW）高的项目；相同条件下，优先支持储能规模比例（储能规模MW/新能源装机规模MW）高的项目；相同条件下，优先支持建设使用大型共享储能电站的项目，其次支持配建储能的项目，再次支持租赁储能的项目。建议关注：背靠南网的储能EPC龙头【南网科技】；技术储备充足，产品聚焦输电和配电端的【科汇股份】。

（3）可再生能源政策支持加大，大型风光基地建设提速。近日，国务院发布关于支持山东深化新旧动能转换推动绿色低碳高质量发展的意见，支持山东大力发展可再生能源，打造千万千瓦级深远海海上风电基地，利用鲁北盐碱滩涂地、鲁西南采煤沉陷区等建设规模化风电光伏基地，探索分布式光伏融合发展模式。在确保绝对安全的前提下在胶东半岛有序发展核电，推动自主先进核电堆型规模化发展，拓展供热、海水淡化等综合利用。推动“绿电入鲁”，支持山东加强与送端省份合作，积极参与大型风电光伏基地建设，加快陇东至山东特高压输电通道建设，新建特高压输电通道中可再生能源电量比例原则上不低于50%。构建源网荷储协同互动的智慧能源系统，推动抽水蓄能电站建设，提升新型储能应用水平。我们看好风电及光伏新能源运营企业的发展，重点推荐：核电+风光双核驱动的【中国核电】；布局风光大基地项目的【林洋能源】。建议关注：新能源龙头【三峡能源】【龙源电力】；风电整机头部企业【明阳智能】。

本周专题：新旧能源切换是当前市场争论的焦点，今年以来，俄乌冲突对整个能源市场供给造成巨大冲击，能源供需失衡，市场价格飙升。此外，今年多地出现的极端高温天气，也导致居民用电需求增长，欧洲等地出现电价持续上涨，而国内局部地区如四川等地都开展了有序用电模式。总体来看，在当前新能源转型局势下，虽然新能源发展速度较快，但占比仍较低，且稳定性较弱，但在双碳战略下，新能源转型的方向并不发生改变，未来以煤电为主的旧能源也将在能源保供、稳定电网等方面持续发挥作用。

投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。建议关注：冰轮环境、国林科技、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技（有色覆盖）、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。建议关注：南网科技、穗恒运A、科汇股份、中国核电、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。

风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。