理工酷

2021年12月06日发布

电动化浪潮延续，新能源汽车全球景气度持续向上，国内电池与材料企业加速导入全球供应链，部分环节供需有望改善，电芯、铜箔、隔膜等环节竞争格局较优，新技术推动产业链升级。光伏产业链供需博弈渐入尾声，终端需求有望充分释放，优选轻资产细分方向以应对产能周期的挑战，HJT设备国产化与电池产业化全面推进；风电景气拐点提前，海上风电需求或加速兑现，大宗原材料价格松动有望增厚中游制造业利润。电力设备方面，新能源装机比例的提高要求加快构建以新能源为主体的新型电力系统，“十四五”电网投资结构预计将进一步向特高压、智能化、配电等领域倾斜，相关设备需求景气有望提升，核心供货企业有望显著受益。维持行业强于大市评级。

本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌0.30%，其中核电板块上涨4.72%，新能源汽车指数上涨2.12%，锂电池指数上涨1.63%，输变电设备下跌0.36%，工控自动化下跌0.69%，发电设备下跌0.85%，风电板块下跌1.55%，光伏板块下跌3.10%。

本周行业重点信息：新能源汽车：新能源车企陆续发布11月新能源汽车销量，其中比亚迪91,219辆，同比增长241.8%，宏光MINIEV45,576辆，同比增长22.1%，广汽AION家族14,566辆，同比增长123%。蔚来10,878辆，同比增长105.6%，理想13,485辆，同比增长190.2%，小鹏15,613辆，同比增长270%。新能源发电：隆基下调单片G1、M6、M10硅片价格0.41元、0.41元、0.67元，降幅分别为7.41%、7.16%、9.75%；中环下调单片G1、M6、G12硅片价格0.52元、0.72元、0.55元，降幅分别为9.1%、12.48%、6.04%。国家能源局开展第二批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目申报工作，要求单体项目规模不小于100万千瓦。

本周公司重点信息：华友钴业：①与当升科技签署战略合作协议，未来3年当升科技计划向公司采购三元前驱体30-35万吨。②与孚能科技签署战略合作协议，未来3年公司计划供货孚能科技三元前驱体16.15万吨。新宙邦：拟投资建设年产10.5万吨锂电池材料、年产20万吨锂离子电池电解液及材料等项目。阳光电源：公司对控股子公司阳光新能源增资19.71亿元，增资完成后，公司持有阳光新能源的股权比例由77%变更为82%。中伟股份：与当升科技签署战略合作框架协议，①共同开展印尼红土镍矿综合开发利用，首期拟合作建设年产6万金吨镍产品产线；②在贵州投资建设年产能不低于30万吨/年磷酸铁锂及相关配套项目；③未来3年高镍产品供需量达20-30万吨。天能重工：与东营经开区签署投资协议，建设年产30万吨海上风电装备塔筒制造项目计划。石大胜华：与武汉化学工业区管委会签订投资协议，拟成立全资子公司投资建设22万吨/年锂电材料生产研发一体化项目。奥特维：公司拟向特定对象募资不超过5.50亿元，用于TOPCon电池设备研发及产业化项目、半导体封装测试核心设备研发及产业化项目、锂电池电芯核心工艺设备研发及产业化项目。金博股份：公司拟向特定对象募资不超过31.03亿元，用于高纯大尺寸先进碳基复合材料产能扩建项目和金博研究院建设项目。

风险提示：限电限产强度与持续时间超预期；疫情影响超预期；投资增速下滑；政策不达预期；价格竞争超预期；原材料价格波动。